來源：守基人

2026年一季度，公募基金行業上演了一幕令人瞠目的規模神話。

一只去年底規模僅246萬元、瀕臨清盤的“迷你基”，在短短54天之內規模飆升至14億元，暴增超過560倍，這只基金就是格林新興產業混合。

驅動這一切的，不是業績，而是一位大V，在螞蟻財富社區擁有80.9萬粉絲的賈志。

2026年3月5日，格林基金一紙增聘基金經理的公告，讓這位大V正式踏入公募基金經理的行列。

粉絲們蜂擁而至，一場54天的流量狂歡由此拉開序幕。

對于一家苦苦求生的中小基金公司來說，這似乎是一針立竿見影的強心劑。但把時間線拉長來看，格林基金的困境遠沒有因為一位大V的到來而化解。恰恰相反，流量蓋不住裂縫，狂歡之中暗流涌動。

整個過程存在兩點爭議：

基金經理利用自己作為大V的身份，通過公開操作誘導粉絲跟投，這種行為是否構成違規，值得討論。

若賈志明知C份額的費率更高昂，卻又引導持有人購買C份額并持有，為格林基金創收，這又與持有人發生利益沖突，是否合規同樣值得討論。

一場54天的流量狂歡

資料顯示，格林新興產業混合成立于2022年3月8日，首發募集規模3億份，但短短三個月內便流失殆盡，徹底淪為迷你基金。截至2025年末，該基金規模僅剩0.02億元，在清盤線上命懸一線。從業績來看，這只基金成立以來的表現并不算差：四年累計收益率43.94%，年化收益率9.19%，同期同類排名519/2713。

第一任基金經理劉冬，任期內實現收益率10.36%，跑贏基準23.38%。但令人遺憾的是，2025年5月23日，劉冬從格林基金辭職，隨后加盟鵬揚基金。第二任基金經理王振林，任期內總回報30.43%，不過跑輸基準7.96%，同類排名2465/4525。王振林的投資水平一般，歷史上參與管理過4只基金，但沒有一只的相對排名進入前50%。

2026年3月5日，格林基金公告賈志出任基金經理，與王振林共同管理該基金。截至目前，賈志管理共計54天，任期內虧損4.88%，跑輸基準14.14%，在同期同類基金中排名4666/5183，接近墊底。

賈志的虧損可能與他的研判有關。對比2025年年報和2026年一季報可以發現，賈志上任后，前十大重倉股“大換血”，重倉股由公用事業板塊轉向軍工、有色、石油、基建、航運等強周期板塊。

盡管基金沒能給投資者賺到錢，但規模卻創造了奇跡。截至2026年一季度末，格林新興產業混合規模攀升至14億元，相較去年末暴增超過560倍。

需要指出的是，這一“奇跡”，賈志本人也深度參與其中。自3月5日官宣上任起，他基本清倉了其他基金，并連續多日買入10萬元格林新興產業混合C類份額。截至目前，賈志持有格林新興產業混合C類已達145萬元，A類10萬元。

賈志在螞蟻社區的粉絲號召力是真實的。官宣當天的帖子，兩小時內閱讀量破10萬，留言超過3000條，同時有人曬出150萬元申購C份額截圖。

基金經理利用自己作為大V的身份，通過公開操作誘導粉絲跟投，這種行為是否構成違規，值得討論。

另外值得關注的是，據支付寶平臺測算，持有格林新興產業混合C超過180天，其持有成本就要高于A份額。賈志若計劃長期持有，那么買入C份額在費率方面顯然并不合適。

但在賈志的流量帶動下，格林新興產業混合C依然成為了投資者重點配置的基金，一季度申購份額達到了11.19億份，遠超A份額的0.27億份。按照10億元規模計算，持有一年A份額的成本（申購費+管理費+托管費=1.55%）約1550萬元，而持有C份額的成本（管理費+托管費+銷售服務費=2.20%）約2200萬元，C份額比A份額多出650萬元。

若賈志明知C份額的費率更高昂，卻又引導持有人購買C份額并持有，為格林基金創收，這又與持有人發生利益沖突，是否合規同樣值得討論。

流量不是解藥大V救不了一家公司

格林基金為什么要鋌而走險？答案在于它所處的生存環境。

格林基金成立于2016年11月1日，是一家由地產資本跨界控股的中小型公募基金公司，由河南省安融房地產開發有限公司100%控股。

截至2026年一季度末，格林基金總規模334億元，債券型基金占據主力，有20只基金，合計規模約295億元。單只基金方面，格林基金旗下有大量產品面臨清盤風險，這一隱患覆蓋多種類型，問題并非權益類產品獨有。

一家健康的基金公司，需要優秀且穩定的人才團隊、扎實且持續的投研體系、多元且均衡的業務結構，以及可持續的盈利能力。在這些維度上衡量，格林基金的短板遠非一個網紅經理所能彌補。

格林基金旗下大批基金的業績處于極度低迷的狀態。尤其是權益基金，今年以來8只偏股混合型基金全部處于后50%的位置，其中業績最好的格林宏觀回報今年以來收益率僅有6.4%，排名2654/5043，業績最差的格林港股通甄選虧損11.91%，排4950/5043。

格林基金遭遇的困局，本質上是所有中小基金公司共同的生存困境。這不是任何一個個人能夠單槍匹馬解決的。公募基金行業從來不缺個人英雄主義的故事，但真正能夠穿越周期的，從來不是某個明星經理或網紅大V，而是一套能夠持續吸引人才、培養人才、留住人才的制度，一個能夠讓投研能力不斷積累和傳承的體系。