作者：說股鯨，17年股齡的金融從業者。更多精彩內容歡迎關注同名公眾號。

昨晚消停好久的美伊突然開打了。

誰先動手以及怎么動手懶得講，無非是各說各話，但無論是行動還是言語上兩邊都很克制。

這大概率還是老美以打促和的策略，談判桌上沒拿到的東西就想在戰場上試一試。

懂王很可能下周就要來咱們這，他肯定是不甘心帶著這么個爛攤子來談，所以著急想盡快和朗子達成比較體面的協議。

早盤的亞太市場也只是低開一下，日韓灣全天基本上是低開后緩慢拉升，這側面也反映，資金對中東局勢的緩和這個大方向還是很認可的。

所以，除了油價，資本市場已經基本不鳥這個事了。

大A也沒例外，收盤上漲個股超3600只，漲停個股連續三天超120只，全A等權指數上漲+0.94%，5月的紅包雨還在下。

成交量也只較昨天縮量900多億，還是有3.08萬億。

連續3天成交量在3萬億以上，這是今年元旦前后那波史無前例的17連陽以來第一次。

有這個量在，大盤還沒咋跌，市場就不用擔心。

技術上看，無論是三大指數，還是最火的科創50指數都是連續上漲后的一個回踩均線，漲得越多回踩越狠。

這是一個典型的趨勢性上漲途中的技術性修復，而非趨勢反轉信號。

4月以來全球Ai科技鏈方向，一天比一天熱，這個時候適當降降溫也是好事，再猛也不能天天做新郎啊。

盤面上看，半導體Ai方向確實有比較明顯的調整，但大科技方向還是市場絕對核心。

因為航空航天/衛星ETF漲了+3.5%，機器人ETF漲了+2.8%，軍工ETF漲了+2%，這些都是血統純正的科技股，絕對主線降溫支線立馬頂上，資金顯然還在進一步抱團科技股。

所以盡管當前科技方向整體是風險略大于機會，但內部其實也是冷熱不均的。

牛市不言頂，趨勢不壞之前繼續拿住主線還是當前市場賺錢之道，這波主升浪，盲猜一下可能要市場成交額達到4萬億才會好好調整一番。

這種極端抱團行情對小部分人是饕餮盛宴，對大多數人尤其是價值投資者來說是災難時期。

我的ETF賬戶因為有1/4是科技方向，今年表現還不錯，主要原因還是擁抱了核心主線。

但個股賬戶是50%個股+50%的套利（調倉換股！我的最新持倉明細，以及對市場的思考。），遵循的是價值投資理念，這波慢牛以來，盈利一直在+10%左右晃悠。

能紅還得多虧少數醫藥股的超常發揮，不然也得綠得冒光。

這就是當下行情的真實現狀：做價值投資被捶了又捶，而追高科技股遲早九死一生。

說是慢牛，其實比熊市還能虧錢，因為帶著牛市光環資金多、膽子大，但操作變難了。

說是慢牛，實則比熊市更容易虧錢。

披著牛市的光環，市場資金充裕、人心膽大激進，但市場極致分化，堅守冷門遲遲不見起色，盲目追高又極易高位被套，左右挨打更磨人。

我們能做的就是順勢而為以及保持理性。

我是堅信，A股沒有一直漲的賽道，只有輪動的行情、切換的風口。

當年2020—2021年的時候，和現在如出一轍，大消費強者恒強，各種茅滿天飛，百倍市夢率是起點，而科技股被棄之如敝屣。

熱點不戀戰，分批漸離場；冷門有價值，耐心慢慢熬。順勢而為，這才是A股長久生存的核心邏輯。

港股那邊今天本來也只是平平淡淡調整的一天，但2點半后兩大指數快速拉升，恒生科技指數從-1.3%幾乎翻紅。南向資金也順勢大幅凈買入132億港元。

之所以突然拉升，還是因為懂王說將按計劃來訪，我方的回復依然是就此事保持著溝通。

如果5月15日懂王真的來了，按照慣例我方最遲要在5月10—12日之間官宣，再晚出行概率會明顯下降。

現在還沒官宣，還是因為關鍵問題沒有達成一致。

不過現在市場交易的是懂王能來，這對港股這種離岸市場雖然情緒驅動大于實質利好，但也能來一波短期強修復。

尤其是能推動外資回流港股科技、互聯網權重，帶動恒科指數反彈。

今年以來，離岸人民幣升值了近2.5%，近13個月更是強勢升值了8.5%，這么大幅升值，港股即便不動也是被動上漲。

但實際上恒生科技指數今年跌了7.5%，足以說明外資和內資信心羸弱，完全對沖了匯率帶來的估值紅利。

數據也證明了這一點。

2026年前四個月，南向資金在港股市場累計凈買入僅有2774億港元，而去年同期則超6000億港元，連一半都沒有。

不出意外，2026年全年南向資金凈買入大致在8000億-9000億港元，較去年的1.4萬億港元大幅縮水。

外資就更不用說了，歐美、日韓灣都漲瘋了，傻子才在糞坑一樣的港股堅守。

港股這波是一步落后，步步落后，想要爬出糞坑，既缺外資活水，又少內資底氣，只能原地磨底熬行情。

最后說下，

行情火熱容易讓人沖昏頭腦，人人都賺的假象，會讓人盲目追高甚至滿倉梭哈，所以才有「牛市是散戶虧錢的主要原因」的血淚教訓。

對大多數人來說，牛市賺的是運氣，最后全都輸給人性。