作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

私募江湖里，向來不缺一夜成名、又轉瞬傾覆的故事。

近日，深圳證監局一紙罰單，將昔日明星私募深圳前海玖瀛資產管理有限公司（以下簡稱“玖瀛資產”），連同深圳市前海騰創投資有限公司（以下簡稱“騰創投資”），一起推入風暴眼。

因利用私募基金財產，為投資者以外的人牟取利益、報送的信息存在虛假記載，兩家機構合計被罰超5800萬元，繼優策投資、瑞豐達之后，再度刷新私募行業單筆處罰金額紀錄。

圖源：證監會官網

而2022年，玖瀛資產還是聚光燈下的主角，其以年度收益率8.79%在私募榜上高居第二，風光一時。從百億巔峰到監管重錘落地，不過短短四年。

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兩家私募“左手倒右手”，

套取資金2847萬

公開資料顯示，玖瀛資產成立于2015年2月4日，注冊資本1000萬元，是專注于通過宏觀對沖投資理念，運用多資產多策略的投資方法為投資者創造穩健收益的私募證券基金公司，玖瀛資產管理規模曾超百億元，在全國私募機構中名列前茅。

根據私募排排網數據，2022年，在112家百億私募中，有業績展示的私募管理人為92家，2022年平均收益為-7.16%，取得正收益的百億私募占比26%，而玖瀛資產以8.79%收益率位列第二。

中基協登記信息顯示，玖瀛資產實際控制人為郭峰，員工12人，辦公地址在福華路350號皇庭中心35樓CDE單元；騰創投資則成立于2015年7月3日，注冊資本1000萬元，實際控制人為劉維國，員工僅2人，辦公地址在南油大道東創業路北保利城花園寫字樓1001室。

圖源：中基協官網

然而，根據深圳證監局行政處罰公告，玖瀛資產和騰創投資的實際控制人為鮑嬌燕，且兩家公司辦公場地、工作人員混同，利用私募基金財產，為投資者以外的人牟取利益。

具體來看，2022年5月至6月及2023年10月至11月期間，玖瀛資產和騰創投資管理下的多只私募基金互為對手方進行債券交易。部分債券被低價買入后，再以偏離中證估值的價格在高位賣出，差價直接流入玖瀛資產及關聯主體口袋，合計非法獲利2847.62萬元。

此外，玖瀛資產和騰創投資報送的信息存在虛假記載。2023年12月，兩公司向深圳證監局提交經公司蓋章的相關銀行賬戶交易流水，144條交易記錄被篡改，導致提供的銀行流水存在虛假記載；2019年7月至調查日期間，玖瀛資產向深圳證監局、中基協報送的實際控制人信息存在虛假記載；2021年5月至調查日期間，騰創投資向中基協報送的實際控制人信息存在虛假記載。

圖源：罐頭圖庫

最終，深圳證監局決定對玖瀛資產、騰創投資責令改正，給予警告，并罰沒5800余萬元；對兩家公司實際控制人鮑嬌燕給予警告，并處以90萬元罰款；對時任玖瀛資產投資經理石在給予警告，并處以9萬元罰款，對時任玖瀛資產交易員陳迪瀟給予警告，并處以9萬元罰款。

此外，鑒于鮑嬌燕在涉案違法活動中起主要作用，且違法行為影響證券交易秩序，情節較為嚴重，被采取5年證券市場禁入措施及5年證券市場禁止交易措施。

公告顯示，中國證券投資基金業協會將按程序注銷相關私募機構管理人登記。對于相關違法行為可能涉及的犯罪問題線索，證券監管部門將堅持應移盡移的工作原則，依法依規移送公安機關。

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三年注銷5400家公司，

私募基金行業“刮骨療毒”

近年來，私募基金領域的監管節奏明顯提速，如果說此前的監管信號尚屬預警，那么近半年來一次次刷新的罰單金額，則直觀體現了監管落地的實效。

2025年12月，優策投資因違規挪用基金財產、報送虛假信息，被浙江證監局罰2100萬元，三名責任人員合計被罰1425萬元，實際控制人更被終身逐出市場；一個月后，瑞豐達及其關聯的8家私募、實控人孫偉等相關責任人，也被罰沒超過4100萬元，孫偉同樣面臨終身證券市場禁入的處分。

圖源：罐頭圖庫

如今，玖瀛資產與騰創投資被罰，再度刷新了私募領域的罰單紀錄。

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元認為，本次玖瀛資產和騰創投資合計罰沒5800余萬元，疊加實控人禁入市場的雙重懲戒，同時配套注銷管理人資質、移送刑事線索的全鏈條措施，是國內債券私募領域的首例頂格處罰，覆蓋了經濟罰、資格罰、刑事追責的全維度懲戒體系。

支培元表示，“這對行業的警示作用極強，直接向全行業明確了‘利益輸送、虛假披露零容忍’的監管紅線，大幅抬高了私募違規的綜合成本：不僅違法所得會被全額追繳，實控人和核心從業人員的從業、交易資格也會被長期限制，甚至可能觸發刑事追責?！?/p>

強監管的另一面，是行業規模的悄然攀升。根據中基協發布的數據，截至2026年4月末，私募基金管理規模已達23.46萬億元，占國內資管業務總規模的15%，自2025年10月末突破22萬億元以來，這一數字已連續7個月刷新歷史峰值。

圖源：罐頭圖庫

不斷擴容的規模，又讓規范發展的訴求愈發突出。2026年6月3日，國務院辦公廳印發《關于加強監管防范風險促進私募投資基金高質量發展的指導意見》，明確要求嚴厲打擊違規募集、侵占挪用、自融自用、利益輸送等違法違規行為，依法加大處理處罰力度。

在嚴監管的推動下，大量不合規的機構被市場淘汰。2023年至2026年一季度，證監會對1805家私募基金管理人及相關主體采取行政監管措施，對97家私募基金管理人及相關主體進行行政處罰，將86條涉嫌犯罪線索移送公安機關；中國證券投資基金業協會共注銷5444家私募基金管理人登記。

支培元指出，合規能力已成為私募競爭力的核心分水嶺。沒有完善內控、無法做到關聯交易隔離、信息披露透明的機構，不僅會被代銷渠道、托管銀行排除在合作名單之外，還隨時可能被納入重點核查范圍。而合規體系完善的頭部機構，能獲得更多長期資金的信任，行業資源持續向其集中，合規能力已經直接決定了機構的市場競爭力和生存周期。

在“扶優限劣”的監管基調下，對從業者而言既是一次嚴峻的考驗，也是一次正本清源的機遇。而對于投資者來說則意味著一個更加透明、公正、可信賴的私募投資環境正在逐步形成。