跌了不要emo，漲了也不要fomo，此前用過的一句話，今天再分享一下給大家哈，很簡單的邏輯，只要你不是一夜之間憑投資做到了財(cái)富自由，那么大概率，投資就是你一輩子需要持續(xù)考慮的事情，只要今天的自己，比昨天的自己，更專業(yè)一點(diǎn)、更理性一點(diǎn)、更成熟一些，那么極大概率，未來的長期回報(bào)，一定會比當(dāng)下的更好一些，與大家共勉。

繼續(xù)陪大家一起學(xué)習(xí)，聊聊市場。

1、先說個題外話，最近一段時(shí)間，那家做掃地機(jī)器人出身的公司，和他那個在網(wǎng)上一直大放厥詞（這次可能都有點(diǎn)保守了）的老板，被好幾篇文章扒了一圈，有些還火出了圈，具體名字不講，不然白給他送流量了，很多聲音認(rèn)為，他這么大張旗鼓，是為了制造聲量，然后拉地方產(chǎn)業(yè)基金的錢，估計(jì)這兩天，各地的省市政府都在排查合作情況了，類似銀行查出險(xiǎn)企業(yè)的敞口一樣，不排除會要求退出，其實(shí)這里面涉及一個底層的問題：

區(qū)縣一級的產(chǎn)業(yè)基金，是否有必要存在？

我們知道，這幾年下來，這些地方產(chǎn)業(yè)基金，確實(shí)是“重復(fù)建設(shè)—招商內(nèi)卷—產(chǎn)能擴(kuò)張”的重要放大器之一，整個機(jī)制，是有必要優(yōu)化調(diào)整的，尤其是權(quán)責(zé)結(jié)構(gòu)，但再往下挖一層，又涉及到財(cái)稅分配和績效觀考核的問題，其實(shí)是很龐雜的系統(tǒng)性工程——而在金融行業(yè)，倒有可以參考的，過去，各家銀行的分行，都有金融市場部和資產(chǎn)管理部，能做自營投資，也能發(fā)理財(cái)，可謂是亂象叢生，但14年的140號文下發(fā)，要求同業(yè)業(yè)務(wù)專營，上收權(quán)限后，整體情況逐步好轉(zhuǎn)，當(dāng)然，產(chǎn)業(yè)基金的問題更加復(fù)雜，此處就不展開了。

2、而今天全網(wǎng)最關(guān)注的人，當(dāng)然是英偉達(dá)的黃仁勛。本來根據(jù)媒體報(bào)道，不在本次訪華的企業(yè)家名單中，但今天一早，被拍到出現(xiàn)在了阿拉斯加，臨時(shí)登機(jī)，下圖的兩個機(jī)箱，是P上去的，但其他是真圖。

昨天評論區(qū)也有人問起航線，下圖，幫你們找了一張，空軍一號從美國東部起飛后，是沿著北極航線走，這樣路途短，但需要在阿拉斯加中轉(zhuǎn)加油，因此，對黃仁勛來說就是從西海岸出發(fā)匯合，正所謂：

家住加利福尼亞，中途登機(jī)入華夏。

3、其實(shí)，今天亞太地區(qū)開盤的條件，是比較惡劣的，今天一早在聊海外的賬號聊過，《》，兩個利空。

一是美股最強(qiáng)的存儲芯片板塊，昨晚龍頭股盤中一度集體跌超10cm，最終存儲芯片ETF（DRAM）收盤跌7cm。

二是昨晚的4月CPI數(shù)據(jù)，同比小幅超預(yù)期，環(huán)比的0.6%也其實(shí)不太妙，因此市場對美聯(lián)儲的年內(nèi)降息預(yù)期進(jìn)一步打折，而26年加息1次的預(yù)期抬升到了40%左右——今晚4月的PPI數(shù)據(jù)出來，同比6%，預(yù)期4.9%，繼續(xù)超預(yù)期，雖然美國的PPI沒CPI重要，但PPI屬于“企業(yè)端正在醞釀的通脹”，因此意味著通脹處于高位的局面可能短期很難結(jié)束。

下圖，我覺得CNBC這張CPI的結(jié)構(gòu)圖，應(yīng)該是你們手機(jī)上看，體驗(yàn)最好的，我紅線框出來的，汽油價(jià)格同比漲28.4%，機(jī)票價(jià)格漲超20%，都是中東局勢導(dǎo)致的。

4、市場對科技革命關(guān)注的比較多，因此對宏觀的風(fēng)險(xiǎn)比較鈍化了，但我還是得提一下，下圖，我拉了一下，印度、中國、美國、日本、英國，這幾個國家的30年國債，年初和最新的收益率情況，可以看到，除了老中以外，其他國家的超長債，年內(nèi)都是大幅抬升的，其中英國、日本都創(chuàng)下21世紀(jì)以來的最高點(diǎn)，這顯然會壓制股市的估值。

事實(shí)上，美股有費(fèi)城半導(dǎo)體，日韓有半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，中國有雙創(chuàng)，但科技含量低的歐洲，就比較慘了，法國和德國股市，年初以來至今還是虧的，港股也類似，因?yàn)椴还苁呛闵⑦€是恒科，硬件占比都偏低。

5、但是，市場不管這三七二十八，還是繼續(xù)猛干科技。

今天韓國本來是低開2個點(diǎn)起步的，其中三星電子低開4個多點(diǎn)，但黃仁勛登機(jī)的消息出來的同時(shí)，韓國開始拉升，然后恒生科技、A股雙創(chuàng)、納指100期貨，也開始同步拉升，下圖，基本是比較同步的。

6、所以，A股雙創(chuàng)板塊的盤中走高，首先是和海外基本同步的，整體來看受益于全球科技板塊的火熱情緒，而今天發(fā)生了一件標(biāo)志性事件：

下圖，wind全A、創(chuàng)業(yè)板指，今天，雙雙突破了2015年的牛市頂點(diǎn)，刷出歷史新高——此前說過，其實(shí)算上分紅后的全收益指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指早就歷史新高了，而這回是價(jià)格指數(shù)也新高了。

7、我們不去渲染新高的情緒，只是聊一下，股市新高背后的底層邏輯有哪些？其實(shí)，從去年年初的《》，到今年的《》，沒有太大的變化，我總結(jié)成6條，不展開，懂得自然能看懂。

前所未有的低利率環(huán)境，股市估值提升到最高點(diǎn)理所當(dāng)然；

城投和地產(chǎn)下行周期導(dǎo)致的固收資產(chǎn)收縮；

極度寬裕的市場流動性，疊加經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶動的出口多元化（后者也是前者近期的“因”）；

史上最強(qiáng)的全球科技資本開支浪潮；

多空機(jī)制和融資仍處于逆周期調(diào)節(jié)階段；

股市是信心恢復(fù)的杠桿，也是科技競爭的主戰(zhàn)場。

如果真想了解更多的，星球提問吧。

8、上述的第三點(diǎn)，可以多給大家看個數(shù)據(jù)，下圖，25年，上市公司海外收入同比增13.3%，遠(yuǎn)高于總營收增速，在總營收中的比例，較24年提升2.2%——這對應(yīng)我們年初展望提到的，屬于中國的大出海時(shí)代。

9、雙創(chuàng)板塊連續(xù)新高的同時(shí)，股市蹺蹺板效應(yīng)，是很明顯的，下圖，今天盤中的走勢來看，中證紅利和雙創(chuàng)50明顯交叉——從資金面來看，昨天也說過，寬基ETF和融資盤，也處于歷史級別的交叉走勢中，昨天的情況依然如此，寬基ETF大幅賣出，融資大幅凈買入。

10、該不該Fomo，應(yīng)該如何應(yīng)對？建議可以再看看《》。

核心就是均衡配置，換句話說，價(jià)值配多了，那就搞點(diǎn)成長；成長干多了，那現(xiàn)在也是時(shí)候做些再平衡了。

如果覺得趨勢不會停，那就想想年初白銀的行情，冷靜一下。

11、當(dāng)然，與其自己去做再平衡，我還是更建議大家，增配多資產(chǎn)為方法論的基金投顧、或者FOF產(chǎn)品，這個結(jié)論沒變過，這依然是對絕大多數(shù)個人投資者來說，最友好的路徑。

下圖，F(xiàn)OF為何重新受青睞？

本質(zhì)就在于，“聰明的渠道”、“聰明的總行產(chǎn)品經(jīng)理”、“聰明的理財(cái)經(jīng)理”，都是經(jīng)歷過周期的，最終來看，多元資產(chǎn)、均衡配置，才能把“投資體驗(yàn)長期良好”這個目標(biāo)，最大化，并且把分批售后的壓力，最小化——22-24年，被客戶大半夜怒噴的理財(cái)經(jīng)理朋友，應(yīng)該都能理解前面這句話的含義，我說的聰明，也不是智商高的意思，而是知道怎么做，對自己、對客戶而言，是最具性價(jià)比的。

銀行渠道做不了基金投顧，所以FOF就成了唯一的解。

12、最后，今天盤后阿里和騰訊都出了最新一期的財(cái)報(bào)，阿里這邊，云業(yè)務(wù)很強(qiáng)，但即時(shí)零售和千問的獲客成本，吞噬掉大量利潤，美股盤前，阿里跌超2%；騰訊這邊，營收略低預(yù)期，但廣告、游戲和現(xiàn)金流仍穩(wěn)，AI投入還在上行期，但核心業(yè)務(wù)的韌性明顯強(qiáng)于阿里。從恒科期貨的表現(xiàn)看，明天又得低開了——哦，對了，今天智譜暴漲30cm+，市值突破5000港幣，快超美團(tuán)了，恒科后續(xù)的接盤成本會有點(diǎn)高。

今天就聊這些。

另外，作為跟投的一員，觀察到，表韭全球今日有發(fā)車，下圖，且提到：

“本次發(fā)車持續(xù)5天，一直到下周二，主要是提醒大家，在QDII限額收窄的趨勢下，可以通過跟投組合的形式，在保持均衡配置的情況下，以日定投等方式積累份額，而無需過度關(guān)注短期行情變化”。

首次跟投的伙伴，可以通過公眾號菜單欄，找到入口。

求贊、在看。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全文若有涉及個股或者產(chǎn)品的內(nèi)容，僅為市場描述，不代表任何推薦，事實(shí)上，本賬號從不進(jìn)行薦股。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，任何的投資，都需投資者結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，審慎做出決策，請大家一定要注意。