【盤面分析】

歐美股市繼續震蕩新高，英偉達也走出了7連漲，外盤科技概念仍然是一片向好，這也是助推指數上行的關鍵。時隔9年美國元首再度訪華，不管是從經濟層面，還是實體行業發展層面，勢必會為將來帶來一定的利好，這也將絕對下半年的經濟走向以及實體行業的變化。A股市場進入5月后保持在3萬億元以上的成交量之上，這無疑說明資金量進入到一個燥熱化的局面，創業板指數也創出了歷史新高，只不過“恐高”情緒明顯，這里仍然還是謹慎看多為上。

騎牛看熊發現AI技術深度落地，重構營銷全鏈路，需求全面爆發。AI營銷已從“技術嘗鮮”邁入“商業落地”深水區，徹底解決傳統營銷效率低、創意產出慢、投放不精準的痛點，成為品牌降本增效的核心選擇。騰訊、藍色光標等企業率先實現技術落地，騰訊營銷AIM+賦能約30%廣告主投放金額，在小游戲、短劇等場景廣泛應用；BlueAI大模型滲透營銷全鏈路，日均處理廣告活動數萬條，素材制作效率指數級提升，AI智能體更將營銷流程從“周級復盤”壓縮至“小時級響應”，商業價值持續凸顯，帶動行業需求爆發式增長。

三大指數開盤漲跌不一，滬指低開0.09%，深成指高開0.05%，創業板指高開0.17%，兩市個股開盤漲跌互半，題材板塊方面體育、云服務、AI營銷等板塊表現較強，貴金屬、光伏設備、林業等板塊表現較差。AI應用端盤中逆勢拉升，引力傳媒、粵傳媒等多股漲停，浙文互聯、易點天下等紛紛跟漲，谷歌計劃在I/O開發者大會上，搶先公布一系列Android系統升級。谷歌據悉正全力將旗下Gemini模型從聊天機器人升級為部署在手機、瀏覽器、車載與筆記本的系統級操作層。

氟化工板塊大幅高開，濱化股份、中欣氟材一字漲停，金石資源、三美股份等紛紛跟漲，據TheElec，韓國無水氫氟酸生產商，包括Solbrain、ENF Technology、Huseong等，將自本月起開始從中國采購無水氫氟酸，價格較年初上漲約40%，上述公司將向包括三星電子和SK海力士在內的半導體公司供應電子級氫氟酸，且價格預計將在6月和7月大幅上漲。碳化硅概念延續強勢，天富能源2連板，晶升股份漲超14%，立昂微、民德電子等多股跟漲，隔夜美股碳化硅龍頭Wolfspeed大漲11%，4月初至今累計上漲近330%。此前三星就 8 英寸碳化硅生產線建設的重啟與合作伙伴展開磋商，相關討論已深入到設備導入規模。有望在 2027 年建成一條 SiC 原型生產試點線，并于 2028 年實現量產。

CPO概念近期反復走強，銘普光磁漲停，續創歷史新高，長盈通、光莆股份等多股漲超10%，致尚科技、泰晶科技等紛紛跟漲，POET Technologies與Lumilens達成AI光互聯合作，獲首批5000萬美元基于EOI所生產的光引擎訂單，約定五年內累計采購額有望超過5億美元，美股收盤大漲43.15%，盤后再漲超20%。體育概念震蕩走強，粵傳媒沖擊漲停，金陵體育、共創草坪等紛紛跟漲，中央財政近日繼續安排5億元獎補資金，支持4.1萬所義務教育階段校園足球特色學校開展足球訓練及競賽等活動。此外2026年世界杯將于2026年6月11日至7月19日舉行。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周五出現的調整與主力資金撤退有關，中美會談結束后，市場重回正常，盤中V型反轉有點意思。外資投行對中國股市發出看多信號，摩根士丹利發布2026年下半年中國股票市場展望報告，上調了滬深300指數、MSCI中國指數等主要股指的目標價。接下來注意上證指數能否在4100點之上穩住。

創業板指數周五出現調整，這也是歷史新高后的連續下跌，牛哥反復提到過“空中樓閣”一詞，也是希望大家不要錢沒賺到，虧錢的事情一次沒錯過。高盛上調滬深300指數未來12個月目標價，多家外資機構認為，企業盈利復蘇是催化中國股市進一步上行的核心驅動力。接下來注意創業板指數能否在3850點之上穩住。

【淘金計劃】

近期市場連續上漲，短期累積了大量獲利盤，加之A 股歷史上有“利好兌現、搶跑離場”的傳統，因此不排除在下周特朗普訪華的敏感時間點出現短線震蕩。配置方面，基于“雙創引導大盤突破，中線仍看好、短線不確定”的判斷，我們建議：擇時方面，當前中線倉可以繼續持有，新倉宜等待大盤調整、形成“黃金右腳”時再行增配；行業方面，雙創相關可繼續持有但不宜過分追高，同時考慮以“參與補漲”的思維，逢低配置傳媒、計算機、有色、非銀、商業航天、恒科、創新藥等落后行業板塊。

題材板塊中的AI營銷、廣告營銷、產業互聯網等概念是資金凈流入的主要參與板塊，貴金屬、光伏設備、玻璃玻纖等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現政策密集護航，明確發展方向，降低行業風險。國家層面持續釋放政策紅利，2025年底《生成式AI服務管理暫行辦法》落地，明確AI營銷應用的合規邊界；2026年修訂版《數字經濟促進法》要求大型企業數字化轉型中AI營銷應用比例不低于30%，催生剛性訂單需求。同時，地方政府推出最高500萬專項補貼，研發費用加計扣除比例提升至200%，降低企業研發成本，激發行業創新活力，為板塊上漲提供堅實政策支撐。

產業鏈成熟完善，頭部企業業績兌現。經過多年發展，AI營銷產業鏈已形成完整生態，從上游AI大模型研發、中游營銷技術工具，到下游品牌投放、跨境營銷，各環節協同發力。頭部企業研發投入持續加大，藍色光標2025年研發投入超3億元，同比增長超40%；易點天下研發費用率高達17.9%，遠高于行業平均水平，技術優勢持續鞏固。同時，企業業績逐步兌現，騰訊一季度營銷服務收入同比增長20%，受益于AI驅動廣告模型升級，頭部標的盈利確定性提升，成為板塊上漲的核心支撐。

資金共識凝聚，估值與產業趨勢共振。AI營銷契合數字經濟、新質生產力發展主線，成為資本市場AI應用端的核心賽道。機構資金、北向資金長期布局，疊加散戶資金追捧，形成強烈的資金共識；疊加行業復合增長率維持高位，2025年中國AI營銷市場規模達669億元，全球AI廣告影響4700億美元利潤池，長期成長空間支撐估值邏輯，推動板塊估值與產業趨勢形成共振，強化上漲動能。

事件驅動疊加場景拓展，加速板塊走強。短期來看，行業事件持續催化板塊熱度，OpenAI上線ChatGPT廣告自助平臺，標志著對話式AI成為新的流量入口，重構全球廣告生態；國內頭部企業持續推出AI營銷新品，數字人直播、AI創意生成等場景快速普及，進一步打開行業增長空間。同時，跨境營銷需求提升，易點天下等企業海外業務持續發力，疊加游戲、電商等下游行業廣告投放復蘇，短期拉動板塊快速上漲。