廣東
日本樓市的火熱，又甩出了一大“鐵證”。
日本五大不動產巨頭剛交出2025財年成績單（截至2026年3月），數據一個比一個嚇人……這不是賺錢，簡直像是在印錢啊。
? 三井不動產：繼續當“老大哥”
三井不動產營收約2.63萬億日元，同比增長超10%，凈利潤穩步增長，多項核心指標刷新歷史紀錄。超豪華公寓項目「三田 GARDEN HILLS」把東京中高層住宅單價推到“一戶一億日元”，去化速度也很快，核心地段品牌溢價體現淋漓盡致。
? 三菱地所：丸之內的“包租公”
三菱地所在東京核心資產營收約1.75萬億日元，經常利益2,731億日元（同比+3.9%），純利潤約2,200億日元，同比增長16.2%。旗下核心物業（丸之內等商圈）90%以上租戶接受5%-20%租金上調，持有型資產的現金流實打實地變厚了。核心辦公市場供不應求，地段優勢正在轉化為定價權。
? 住友不動產：增速之王
住友營收約1.01萬億日元，凈利潤同比增長超20%，利潤率持續提升。公司明確股息支付計劃，每年增加15日元以上股息，并力爭2027年實現年配100日元。業績好、分紅大方，對長期投資者來說是套“組合拳”。
? 東急不動產：增速最猛的“黑馬”
東急營收約1.25萬億日元，營業利潤增近18%，凈利潤同比大漲30%以上。住宅開發和持有型物業運營效率超市場預期，在五大巨頭向好背景下，東急用更高增速證明業務彈性。
? 東京建物：悶聲發大財
東京建物走的是一條穩健路線：最新季度運營利潤約451.7億日元，凈利潤穩步增長，資產規模持續擴大。管好資產負債表，利潤自然漲。
為什么五大巨頭集體創新高？
背后主要有三條主線同時發力：
1、辦公樓供不應求：企業加速RTO（重返辦公室），核心地段商業辦公樓空置率處于歷史低位，定價權明顯向業主傾斜。
2、高端住宅需求旺盛：東京市中心土地極度稀缺，富裕階層對核心住宅需求持續釋放，“一戶一億”已成常態。
3、商業與酒店收益穩定：訪日游客激增，酒店入住率和商業稼動率高，持有型資產成為利潤壓艙石。
五大巨頭不僅業績出色，對未來指引也積極。住友預告下一財年利潤繼續增長，三井、東急維持兩位數增幅預期。開發商對業務的信心，比任何市場預測都更直接。
日本樓市的這波行情，是周期高點還是結構性重估？顯然，五大巨頭的財報已給出偏向后者的答案。
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