北京時(shí)間6月1日，零跑汽車公布了5月銷量。

在5月份，零跑汽車的銷量首次突破8萬輛，達(dá)到了81569輛，環(huán)比上漲14.3%、同比上漲81.0%。

這也是造車新勢(shì)力月銷量首次突破8萬輛。

受到這個(gè)消息的影響，在H股上市的零跑汽車（09863.HK）收盤大漲8.30%，收盤價(jià)為42.56港元，收盤市值為605.12億港元。

根據(jù)目前已經(jīng)公布的新勢(shì)力5月銷量來看，零跑汽車5月的銷量可以說是斷崖式領(lǐng)先，當(dāng)然了，這也不是零跑汽車第一次有這樣的表現(xiàn)了。

在剛過去的5月，最接近零跑汽車銷量的是鴻蒙智行達(dá)到了46122輛，不過，鴻蒙智行的品牌包括問界、智界等。主力銷量品牌是問界，對(duì)于鴻蒙智行來說，5月銷量環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)到了40.8%，也是大大緩解了自身的壓力。

至于蔚小小理：蔚來是37705輛（含樂道和螢火蟲，分別是蔚來20013輛、樂道12029輛、螢火蟲5663輛）、小鵬32158輛、小米超3萬輛、理想40856輛。

對(duì)于零跑來說，接下來在哪個(gè)月會(huì)成為中國造車新勢(shì)力中首個(gè)月銷量突破10萬輛的品牌呢？由于7月和8月是傳統(tǒng)的高溫假淡季，有可能要等到金九銀十了。

不過，變量在于零跑汽車的海外銷量。

在2025年，零跑汽車出口了6.7萬輛，在2026年Q1就達(dá)到了4.09萬輛、同比暴漲了442%，其中歐洲市場(chǎng)更是同比暴漲726.5%。

根據(jù)零跑的規(guī)劃，在2026年全年，出口目標(biāo)是10-15萬輛，目前來看，完成這個(gè)目標(biāo)是問題不大的，問題在于，會(huì)超多少。

零跑海外出口業(yè)務(wù)，和第二大股東、全球汽車巨頭Stellantis合作，借助Stellantis的銷售渠道，未來還有借助stellantis的工廠進(jìn)行本土化生產(chǎn)。早期的生產(chǎn)模式主要是CDK。2026年底，西班牙工廠啟動(dòng)CDK組裝，將會(huì)進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本、提高海外交付能力。

對(duì)于零跑來說，全年100萬輛的銷售目標(biāo)看似激進(jìn)，但是管理層表示，上半年約36萬輛，目前完成了26.31萬輛，這意味著6月份銷量就要沖10萬才能完成，這個(gè)難度很大，看零跑能不能創(chuàng)造奇跡，

不過，對(duì)于零跑來說，雖然汽車月銷量再次突破了新高，但是，股價(jià)表現(xiàn)就很一般了。

最新收盤價(jià)為42.56港元，相比2025年8月20日創(chuàng)下的歷史最高的76.30港元下跌超過44.22%，接近腰斬。

零跑的股價(jià)表現(xiàn)和小米集團(tuán)的表現(xiàn)差不多，小米集團(tuán)已經(jīng)腰斬有多。

就絕對(duì)值而言，目前零跑市值是600億港元，而在港股上市的蔚小理市值分別是1136億、1298億和1266億。

零跑的市值約為蔚小理的一半左右。但，零跑的銷量是蔚小理的兩倍多。

為何如此呢？

因?yàn)榱闩艿匿N量主力是10萬左右的車型，在2026年Q1，零跑的ASP單車售價(jià)為9.8萬元，創(chuàng)下近兩年新低，隨著高端車型D19的上市，ASP在4/5月有所上升，回到了10.2-10.5萬。低價(jià)導(dǎo)致零跑的整車毛利率在2026年Q1僅為9%。

相比之下，同期，蔚來的ASP是30.6萬、整車毛利率為18.8%；小鵬ASP為17.5萬、整車毛利率是12.1%；理想ASP是22.6萬、整車毛利率是6.1%。

在2026年Q1，也就蔚來在Non-GAAP下盈利4400萬，零跑虧3.6億、小鵬虧17.8億、理想虧22.76億。

零跑和蔚小理的差距還體現(xiàn)在品牌力，智能駕駛溢價(jià)，以及新業(yè)務(wù)如AI大模型、人形機(jī)器人、飛行汽車等前沿業(yè)務(wù)等方面的投入。

零跑的智駕之路可以參考一下比亞迪：先上量再上智駕。現(xiàn)在，比亞迪的智駕策略已經(jīng)很激進(jìn)了。

比亞迪自2025年7月開始推天神之眼后，迅速鋪量，并且率先推出泊車場(chǎng)景智駕兜底政策，2026年5月28日更是宣布為城市領(lǐng)航CNOA的天神之眼A和B贈(zèng)送一年的兜底政策——車企承擔(dān)合規(guī)使用智駕導(dǎo)致的本方有責(zé)事故損失、全額賠付、無上限、不走商業(yè)車險(xiǎn)。

對(duì)了，比亞迪也在研發(fā)人形機(jī)器人了。