自去年9月Philipp Navratil費耐睿正式履新成為公司首席執行官至今，雀巢終于官宣了新帥上任后的首筆收購動作，正式將名為“智能食品”的新業務納入其未來增長版圖。

6月3日，雀巢官網發布公告表示，計劃斥資拿下德國智能食品品牌yfood Labs GmbH剩余51%的股權，相關交易預計將于今年7月初完成，正式實現對其的全資控股。據彭博社援引知情人士消息，這筆交易對yfood的估值約為4.5億歐元（約合人民幣35億元）。

回首2023年，雀巢曾初步拿下該公司49%的股權，以戰略合作的形式對其業務發展做初步探索。如今三年時間過去，雀巢正式拿下yfood全部股份，也表露出將“智能食品”業態正式納入其未來重點培育業務行列的態度。

自稱“智能食品”的yfood究竟“智能”在哪？

與許多傳統代餐、蛋白營養食品或功能食品品牌的誕生邏輯趨近，yfood品牌創始人Benjamin Kremer和Noel Bollmann在謀劃創立這個品牌初期，也是因為身處金融行業，長期受就餐不規律、無暇正常就餐的問題困擾，便因此萌生出開發一款兼具營養與便捷性正餐替代產品的念頭。

但區別于傳統只為“填飽肚子”的代餐產品，Benjamin和Noel認為營養的搭配，甚至是產品的口味都是不應被糊弄過去的，他們想做的是集便捷性、營養與美味為一體的“智能食品”。

目前，yfood的核心產品線包含即飲奶昔、蛋白營養粉、能量棒和能量碗。旗艦產品即飲奶昔采用500ml規格，含26種維生素和礦物質，可維持3至5小時的飽腹感，主要面向日常生活節奏緊張，且對營養管理有較高意識和需求的都市人群。

這種既能快速滿足“填飽肚子”基礎需求，又能兼顧營養均衡和口味需求的產品一經推出，便在國際層面斬獲了不少忠實的擁躉。據悉，yfood目前已完成對30多個歐洲國家的產品布局，覆蓋超過5萬個銷售渠道，還建立起較為成熟的DTC訂閱模式。2025年全年，公司實現銷售額約1.5億歐元，同比增長保持兩位數。

雀巢為何會拿下看似“小而美”的yfood？

站在雀巢的立場來看，從49%持股到如今的全資收購，這一動作也已跳出了單純的財務投資，而是具有十分明確的戰略意圖。

首先，yfood所處的“智能食品”賽道正處于從細分市場向主流消費場景滲透的過渡期。消費者對“美味、便捷、營養均衡”的三重需求日益增強，傳統速食產品越來越難完全滿足市場的需求。yfood以其清晰的品類定義和產品標準化能力，已然在歐洲市場建立起成熟的品牌認知。雀巢通過收購直接獲得這一現成的品類黑馬，避免了內部孵化的長期投入和不確定性。

其次，數字化運營、年輕化溝通等是yfood的強項，而這又是傳統食品企業所相對欠缺的能力。其DTC訂閱制銷售模式、社交媒體內容體系以及圍繞“效率與表現”建立的用戶社群，構成了難以快速復制的競爭壁壘。若之后雀巢將其納入體系，可在保持品牌獨立運營的前提下，將相關能力反向輸出至其他品牌或產品之中，達成新的協同效應。

此外，雀巢近年來持續推進營養科學導向的業務轉型。yfood“營養科學與食品技術結合”的產品邏輯，與雀巢在醫學營養和健康科學領域的技術積累形成協同。收購完成后，yfood將不僅乘上雀巢成熟市場體系的快船，航向更廣袤的國際市場，還有望在配方研發、供應鏈及國際市場拓展方面獲得雀巢的系統性支持。

“智能食品”的未來將走向何方？

無獨有偶，就在今年3月，達能也官宣斥資10億歐元收購英國營養代餐品牌Huel。Huel與yfood在產品理念、目標客群及商業模式上高度相似，年營收已超2億歐元規模，也是該細分賽道內不可小覷的黑馬玩家之一。

兩大國際食品巨頭在同一細分賽道的密集落子，反映出一個明確的市場信號——兼顧口味與營養的代餐產品，或將成為市場進一步發展的重要驅動力，成為國際巨頭們下一個爭奪的焦點。

從行業發展階段來看，yfood所謂的“智能食品”正在從小眾垂直市場走向主流視野。然而，這一品類的長期增長仍面臨若干關鍵變量。

其一，消費者接受度存在區域差異。在歐洲市場，代餐作為正餐替代的文化阻力相對較小，yfood、Huel等品牌為消費者教育所需投入的時間和資金成本也更低；但在亞洲、中東、非洲等市場，當地飲食習慣與之差異更大，品牌難以短時間真正融入消費者的生活，這為其進一步開展國際化進程帶來不確定性。

其二，產品差異化的創新難度正陡然上升。隨著越來越多玩家闖入該市場，配方、口感和包裝形態的同質化風險增加。未來競爭可能從單一產品性能，延伸至價格內卷、供應鏈效率、口味創新頻率及更多維度。

其三，業界對于此類產品形式的健康討論不止。先前就有不少業界學者提出稱，此類產品偶爾食用無妨，但長期僅攝入流質食物會對牙齒、面部肌肉造成負面影響，有關此類產品是否可以長期用于替代常規飲食，仍是引發高度討論但難以下定論的議題。

總體而言，雀巢全資收購yfood、達能收購Huel等交易，標志著“智能食品”賽道已進入巨頭卡位與行業整合的新階段。未來三至五年，該品類能否從“忙碌人群的備用方案”演進為“日常飲食結構的常規組成部分”，將取決于品牌方的產品迭代能力、消費者教育成效以及渠道下沉深度等。

對全球食品行業而言，這已不再是一個可選擇性忽視的細分市場，而是一個可能重塑飲食架構的“定時炸彈”。

圖片來源品牌官方