北京
周三A股延續震蕩上行態勢，滬指最終收漲0.4%，報4108.08點，重新站穩4100點整數關口。此前一個交易日市場收出縮量十字星，已顯現明確變盤信號，今日指數實現反包修復，整體走勢強于市場預期。但盤面極端分化格局并未改變：全市場超3700只個股下跌，賺錢效應高度集中于熱門科技賽道——半導體板塊大漲4.13%，CPO板塊上漲2.3%，量子科技、可控核聚變、6G等板塊漲幅均超1%，悉數跑贏大盤；與之形成鮮明對比的是，影視院線、旅游景區、一般零售、傳媒等板塊跌幅均超2%，市場冰火兩重天的特征十分顯著。
值得注意的是，隔夜美股科技板塊集體大跌，今日A股熱門科技賽道早盤大幅低開后快速拉升，最終逆勢走強，板塊韌性超出市場預期。目前CPO、半導體兩大核心板塊均已突破前期高點，創下階段新高。賽道行情是否將再度開啟波段上行？滬指周四能否延續漲勢？結合政策面與技術面，我們逐一展開分析。
證監會、央行最新發聲，釋放重要信號
今日陸家嘴論壇正式開幕，證監會與央行負責人先后發言，釋放出明確的政策導向信號，成為影響后市走向的核心變量。
證監會方面明確提出，將擴大科創板第五套上市標準的適用范圍至人工智能領域，落實未來產業戰略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多領域硬科技企業上市，并將適時發布規范發展資本市場人工智能的指導意見。
可以清晰看到，當前監管層對硬科技產業的支持態度十分明確，尤其是人工智能賽道，資本市場將持續助力相關企業發展壯大。這也再次印證，人工智能產業是我國產業升級的核心方向，同時為市場指明了中長期投資主線。事實上，自去年以來，人工智能相關板塊始終保持上行趨勢，是本輪行情的核心引領者；而多數傳統板塊則持續承壓，部分甚至陷入深度調整，賽道分化的本質正是產業趨勢與政策導向的共同作用。
與此同時，證監會也劃出了監管紅線：將嚴肅查處借科技之名蹭熱點、炒概念的違法違規行為。這意味著科技行情并非“沾概念就漲”，監管將對純題材炒作保持高壓態勢，盲目跟風蹭熱點的標的存在合規爆雷風險。這一監管導向本質上利好具備核心技術、有業績支撐的科技龍頭企業，將推動板塊行情從普漲走向分化，資金進一步向基本面扎實的頭部公司集中。
除科技賽道外，監管層也對消費領域作出部署：將有序推進創業板深化改革，加大對新型消費與現代服務業的支持力度，更好服務成長型創新創業企業。
從板塊走勢來看，消費板塊近期表現持續弱勢，零售、傳媒等板塊已調整約4個月，價格回落至去年4月低點附近，估值已處于歷史低位。客觀而言，當前板塊已進入深度調整的末端，繼續大幅下探的空間有限，后續存在估值修復與補漲的內在需求。結合政策導向來看，新型消費、符合消費升級趨勢的可選消費賽道，成長彈性與政策加持力度更優，是消費板塊中更值得關注的方向。
央行方面則明確表態，將繼續推動中長期資金加大對股市、債市的投資力度。這一表述直接打消了市場對流動性層面的顧慮——只要貨幣政策基調不轉向，市場整體流動性就有充足支撐，即便面臨短期利空沖擊，大盤也具備足夠的企穩能力，趨勢性下行的概率較低。
周四將迎來新的拐點
回到盤面技術面，滬指已連續四個交易日站穩5日均線，昨日小幅回調并未破壞短期上升趨勢。在趨勢未出現明確走壞信號的前提下，不宜盲目看空離場，以客觀趨勢作為操作依據更為穩妥。
從分時級別看，60分鐘級別KDJ指標在相對高位再度形成金叉，短期做多動能重新凝聚，周四盤中大概率仍有上沖動能。但從日線級別來看，KDJ指標中J值已處于超買區間，存在技術性調整需求。疊加今日尾盤拉升的走勢略顯底氣不足，綜合判斷，周四滬指大概率走出沖高回落行情，最終或收出小陰線。好在市場量能未出現進一步萎縮，一定程度上降低了短期誘多的可能性。
板塊層面，CPO板塊已連續三個交易日大漲，從近期運行規律看，板塊連續上漲多以三連陽為階段性高點。當前無論日線還是小時級別，板塊均已顯現震蕩調整需求，指數也偏離短期進攻均線，周四大概率進入震蕩整固階段。近期漲幅較大的科技賽道均需注意短期回調風險，不宜盲目追高。
整體來看，熱門科技板塊中長期上行趨勢未改，但短期積累了較多獲利盤，難以走出單邊持續上漲行情，需把握好波段節奏，避免追漲殺跌。
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