廣東
證券時報記者 吳少龍
Wind數據顯示，根據上市公司權益分配方案梳理統計，73只A股于6月24日股權登記。
具體來看，分紅派息方面，66只個股為分紅派息股權登記。歐派家居、揚農化工、德力佳分紅力度最大，每10股分別派息12.37元、7.14元、6.21元。7股派息、轉增或送股同時實施。同宇新材、眾鑫股份、新坐標分紅力度最大，每10股分別派息22.00元、9.60元、7.50元。
根據過往案例分析，股權登記日對股價的影響可以從三個層面來理解。首先是除權除息的機械性調整——除權除息日開盤時，交易所會根據每股現金紅利或送轉比例對前一收盤價進行算術下調，這種調整本身不創造也不消滅價值，股東總財富在除息前后理論上保持不變。
其次是圍繞登記日的行為效應：登記日前可能出現“搶權行情”，部分投資者為獲取分紅而買入，推高股價，尤其在分紅方案超預期或股息率較高時更為明顯；除權除息日后則進入“填權”或“貼權”階段，股價能否回升至除權前水平取決于市場對公司基本面的判斷。
此外，稅收制度也在其中扮演重要角色——A股市場持股不足1個月的短線投資者面臨20%的紅利稅，這促使部分資金在登記日前賣出避稅，形成賣出壓力，而長線投資者（持股超1年免稅）則可能在除息后逢低買入，提供價格支撐。
市場分析指出，實證研究表明，除息日股價跌幅通常小于每股股息的理論值，這一“除息日溢價之謎”在全球多個市場被觀察到；登記日前后的成交量也往往明顯放大，反映搶權資金與避稅資金的博弈。對投資者而言，核心啟示在于：不要為“拿分紅”而盲目買入，因為除息后股價等額下調且短線持有面臨高稅率，凈收益可能為負；真正決定回報的是除息后股價的填權能力，而這取決于公司的盈利質量和成長性，而非分紅比例本身。
2025年全年A股上市公司現金分紅總額達到2.55萬億元，較5年前增長85.9%，再創歷史新高。與此同時，2025年財務報告期股利支付率（剔除虧損公司）達39.2%，較2021年提升6.0個百分點。上市公司每百元利潤創造的經營活動現金凈流入，也從2021年的72.4元持續提升至2025年的95.7元，盈利的“含金量”顯著增強。
根據中上協數據，2025年全市場年度現金分紅總額超過10億元的公司達287家，其中跨入“百億分紅俱樂部”的企業達到35家。
工商銀行以1105.93億元的現金分紅蟬聯“分紅王”寶座，中國移動緊隨其后，分紅1023.02億元，建設銀行則以1016.84億元位居第三，三巨頭共同構成了A股分紅的第一梯隊。
從行業分布來看，金融、能源、工業、通信服務等傳統高現金流領域依然是分紅的主力軍，銀行業憑借其穩定的盈利能力和充足的資本儲備，分紅比例尤為突出。
一年多次分紅正逐漸成為A股的新風尚。數據顯示，一年兩次分紅的公司數量從2023年的223家猛增至2024年的861家，2025年進一步突破千家，達到1004家。一年三次分紅的公司也從2023年的0家增至2025年的44家，更有三七互娛、邁瑞醫療、雅戈爾等公司一年內實施了四次分紅。
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