出品|中訪網

審核|李曉燕

車市近幾年始終籠罩在內卷陰霾之下：無休止降價、單車利潤持續縮水、不少品牌深陷虧損泥潭，行業整體步入典型的通縮行情。絕大多數車企為沖銷量不斷壓縮利潤空間，陷入“賣得多虧得多”的惡性循環，自主品牌單車均價長期停滯不前。但長城汽車交出了一份反差極強的成績單：行業集體價格下探階段，它連續五年拉高單車售價，營收、利潤、海外與新能源銷量同步創下新高，被股東評價為“在通縮時代做成了通脹級業績”。

這份逆周期成績并非短期營銷炒作換來的泡沫，而是一套貫穿戰略、技術、產業鏈、全球化的長期經營體系共同作用的結果。在整個行業沉迷低價換規模時，長城主動跳出價格戰博弈陷阱，堅守合理盈利底線，依靠技術自研與全產業鏈布局筑牢護城河，走出一條重價值、輕內卷的發展道路。當然，堅持長期主義的路線，短期也必然要承受市場層面的階段性考驗，利弊交織之下，長城的經營邏輯值得全行業復盤參考。

01

拒絕內卷價格戰

國內汽車行業價格廝殺最激烈的階段，幾乎所有品牌都被迫卷入降價競賽，仿佛只有靠低價搶占市場份額才算發展。但長城管理層早早看穿低價競爭的致命隱患，董事長魏建軍多次公開發聲，直言無底線降價只會摧毀行業根基，價格戰帶來的負面影響或將持續六七年。這一觀點在2026年一季度行業數據中得到印證：國內汽車行業整體銷售利潤率僅3.2%，遠低于工業平均水平，大量車企、經銷商盈利承壓，部分車型產銷即虧損。

不同于同行跟風降價、頻繁背刺老車主的操作，長城主動選擇價值競爭路線，不依靠補貼堆砌短期銷量。起初這套堅持也曾引來質疑：在消費者普遍看重低價的市場環境里，放棄價格優勢會不會丟失市場份額？短期數據確實顯現壓力，部分細分市場客流被低價競品分流，這也是長城長期路線需要承擔的負面代價。但拉長周期看，守住定價權讓企業穩定留存利潤，形成研發投入、產品升級、品牌溢價的正向循環。

企業的獨立判斷，也逐步和宏觀政策導向形成呼應。近兩年多部門接連出臺政策整治汽車行業內卷競爭，規范無序降價行為，國家對良性產業競爭的引導，證明長城摒棄低價內卷的思路，并非逆勢獨行，而是契合產業長期發展方向的理性選擇。

在動力路線布局上，長城同樣拒絕跟風投機。當行業資本扎堆押注純電單一賽道時，長城判斷全球出行場景差異巨大，單一動力無法覆蓋海內外全部市場，推出歸元全動力平臺，同步深耕燃油、混動、純電等多種技術路線。如今大眾、寶馬等海外車企紛紛加碼多元動力平臺，也印證了全品類布局的前瞻性。

多年來長城對行業趨勢的多項預判陸續落地，從價格戰長期后遺癥、隱藏門把手安全隱患，到行業內卷終將被監管整治，均一一應驗。這些精準判斷并非主觀猜測，源于企業深耕造車三十六年積累的一線產業經驗，實事求是成為長城所有戰略決策的底層準則。

02

硬核技術構筑長期增長底盤

穩定盈利帶來的最大優勢，是企業擁有充足資金持續反哺研發，這也是長城能夠持續拉高單車均價的核心底氣。當下不少車企受利潤收縮影響，被迫削減研發預算壓縮成本，長城卻實現研發投入連續四年破百億元，2025年研發投入超103億元，近四分之一員工為工程研發人員。

研發資金并未只投入消費者直觀可見的車機、外觀配置，大量資金投向車輛安全、風洞、碰撞實驗室這類看不見的基礎硬件。斥資數億搭建專業碰撞試驗室、全球嵌套式智能網聯試驗場、頂級氣動聲學風洞，單次碰撞測試短短0.1秒就要消耗百萬成本。在長城內部，車輛安全被視作造車底線，不計短期成本的投入，直接轉化為整車產品力，支撐品牌向上定價。

動力領域全棧自研是長城最核心的技術壁壘，3.0T、4.0T大排量發動機、自研9AT變速箱、Hi4四驅混動系統，完整覆蓋各類動力需求，多元技術儲備成為全球化布局的核心競爭力。智能化賽道同樣保持高強度投入，智能相關研發費用占總研發投入近一半，自研VLA大模型落地落地魏牌高端車型，實現感知、推理、預判多維度智能升級，補齊高端車型智能化短板，支撐品牌沖擊更高價格帶。

高額、長線研發投入存在天然短板：資金回籠周期漫長，短期內無法直接轉化銷量，會持續占用企業現金流。對比部分主打性價比、縮減研發投入快速走量的品牌，長城短期擴張速度相對平緩，成長節奏更慢，這也是重研發路線無法回避的短板。但從長期維度，自研技術形成獨家壁壘，避免核心零部件被外部廠商卡脖子，產品差異化優勢持續拉開。

03

全產業鏈生態+全球化雙線布局

行業多次出現芯片、電池供應波動，整車企業生產節奏被動受限，長城提前搭建“森林式”自主產業鏈體系，蜂巢能源、諾博、精工、曼德等旗下零部件企業均躋身國內外供應鏈百強。核心零部件自主可控，讓長城在行業原材料漲價、利潤擠壓周期中，牢牢掌握成本、迭代節奏主動權，對沖外部供應鏈風險，這是多數輕資產車企不具備的優勢。

國內市場趨于飽和，全球化成為長城第二增長曲線。區別于簡單整車出口的貿易模式，長城堅持產業輸出思路，在泰國、巴西等地落地本土化整車工廠，不只是單純售賣車輛，而是把生產、供應鏈、銷售體系同步落地海外，深度扎根當地市場。截至2025年，海外全年銷量突破50萬輛，覆蓋170多個國家，今年目標沖擊60萬輛海外銷量。

這種重資產海外建廠模式優勢與風險并存：本土化生產能夠規避關稅、貼合當地消費需求，長期提升海外品牌認可度；但海外建廠前期投入巨大，海外政策、地緣環境波動都會帶來經營不確定性，擴張速度相比輕資產出口模式更慢，短期海外業務盈利能力提升有限。

04

行業換擋期凸顯經營優勢

長城管理層始終明確一個核心經營邏輯：無利潤的企業無法長期存續，企業盈利的根本前提是持續為用戶、產業創造真實價值。2025年企業單車均價連續五年上漲，五年累計均價提升超6萬元，增幅遠超行業平均自主品牌水平，409%的超高凈現比，體現企業利潤實打實轉化為經營現金流，財務健康度位居行業前列。2026年一季度18.45%的毛利率，在行業大面積虧損的環境中，優勢格外突出。

長城提出的“五力”發展模型，將財務造血、研發、技術、產業鏈、品牌五大維度綁定協同，不追求短期暴利，而是把穩定利潤持續回流研發、安全、售后服務，形成閉環正向循環。當行業競爭邏輯從“比拼降價幅度”轉向“比拼企業生存周期”，長城長期主義的價值徹底顯現。

如今國家陸續出臺汽車文化、改裝、賽事相關扶持政策，推動汽車產業多元化發展，也和長城產業輸出、培育汽車文化的長期判斷契合。在行業大洗牌時代，短期低價紅利終將消退，依靠技術、產業鏈、全球化構建綜合實力的企業，才能穿越周期持續成長。

縱觀整個汽車市場，長城的經營模式無法直接復刻：持續大額研發、全產業鏈布局、海外重資產建廠都需要極強的財務承載力，短期內很難實現爆發式銷量增長。但它給行業提供了全新范本：通縮環境下不必跟風內卷降價，依靠產品價值提升品牌定價權，穩定盈利反哺技術創新，才能實現長期、健康的可持續增長。時間終究會篩選出真正踏實造車、著眼長遠的企業，長城的實踐，恰好印證了這一點。