作為國(guó)內(nèi)老牌財(cái)險(xiǎn)公司之一，中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“中華財(cái)險(xiǎn)”）近期頻頻走入監(jiān)管與市場(chǎng)的聚光燈下。2025年，該公司保費(fèi)收入達(dá)706.3億元，規(guī)模位居財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)第五，農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模居全國(guó)前列。然而進(jìn)入2026年，這家國(guó)有法人股占比超九成的險(xiǎn)企卻遭遇雙重壓力：一面是密集的行政處罰與執(zhí)行記錄接踵而至，一面是一季度凈利潤(rùn)同比縮水超八成。業(yè)績(jī)與合規(guī)同時(shí)亮起紅燈，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

被執(zhí)行信息頻現(xiàn)，小額終本案件懸空近10年

司法層面的壓力率先顯現(xiàn)。6月22日，中華財(cái)險(xiǎn)被北京市豐臺(tái)區(qū)人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的328.85萬(wàn)元。而這并非孤例，企查查數(shù)據(jù)顯示，該公司今年已被執(zhí)行7次，歷史被執(zhí)行人信息超過(guò)500條，案件遍布全國(guó)多地。

圖片來(lái)源：中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)

更值得關(guān)注的是終本案件記錄。據(jù)中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)，中華財(cái)險(xiǎn)現(xiàn)存9件終本案件，最近一宗執(zhí)行金額僅1.04萬(wàn)元，案號(hào)（2016）內(nèi)0821執(zhí)579號(hào)。該案源于2015年5月的一起交通事故：標(biāo)的車輛在中華財(cái)險(xiǎn)巴彥淖爾市支公司投保交強(qiáng)險(xiǎn)，一審判決該支公司賠償傷者1.04萬(wàn)元。然而，該案于2016年11月因被執(zhí)行人暫無(wú)財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行而終結(jié)，至今未履行分文。

雖然涉案金額微小，但這筆債務(wù)的“懸空”時(shí)間近十年，或從側(cè)面折射出部分分支機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)處置與內(nèi)控管理上的薄弱環(huán)節(jié)。且車險(xiǎn)（含交強(qiáng)險(xiǎn)）是中華財(cái)險(xiǎn)的第一大險(xiǎn)種，公司2025年度信息披露報(bào)告顯示，去年機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)（含交強(qiáng)險(xiǎn)）以約299.34億元的原保費(fèi)收入穩(wěn)居險(xiǎn)種第一，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)以約187.16億元緊隨其后，意外傷害及健康險(xiǎn)收入約143.43億元。這類涉及交強(qiáng)險(xiǎn)的歷史遺留案件長(zhǎng)期懸而未決，無(wú)疑為公司核心業(yè)務(wù)的合規(guī)管理敲響了警鐘。

罰單密集落地，違規(guī)問(wèn)題涉農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)

如果說(shuō)執(zhí)行記錄反映的是歷史包袱，那么密集落地的罰單則直指當(dāng)下經(jīng)營(yíng)的合規(guī)短板。

據(jù)中華財(cái)險(xiǎn)2026年一季度償付能力報(bào)告披露，1月至3月全系統(tǒng)共收到行政處罰罰單48張，罰款金額合計(jì)517.8萬(wàn)元。違規(guī)行為高度集中于虛構(gòu)保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)套取費(fèi)用、承保理賠資料不真實(shí)、給予合同外利益、虛列費(fèi)用等幾類問(wèn)題。

從全行業(yè)態(tài)勢(shì)看，畢馬威統(tǒng)計(jì)顯示，2026年一季度國(guó)內(nèi)銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)共收到罰單469張，其中財(cái)險(xiǎn)公司131張。而中華財(cái)險(xiǎn)單家機(jī)構(gòu)的48張罰單，已占同期財(cái)險(xiǎn)行業(yè)罰單總量的近37%。從監(jiān)管重點(diǎn)看，一季度保險(xiǎn)業(yè)處罰的核心指向是數(shù)據(jù)質(zhì)量，虛構(gòu)業(yè)務(wù)、虛列費(fèi)用、虛假承保理賠等“五虛”行為，正是導(dǎo)致數(shù)據(jù)失真的主要誘因之一，也是監(jiān)管部門重點(diǎn)打擊的違規(guī)類型。

進(jìn)入二季度，中華財(cái)險(xiǎn)的監(jiān)管處罰勢(shì)頭未見減弱。4月至6月間，貴州、新疆、廣東、四川、陜西、湖南、湖北等多地分支機(jī)構(gòu)相繼領(lǐng)罰。違規(guī)類型較一季度更加多樣，新增了編制虛假財(cái)務(wù)資料套取費(fèi)用、未執(zhí)行經(jīng)批準(zhǔn)或備案的保險(xiǎn)費(fèi)率、未執(zhí)行經(jīng)備案的保險(xiǎn)條款、套取賠款，以及未經(jīng)批準(zhǔn)擅自變更營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等。

從具體罰單看，6月，陜西商洛中心支公司因未執(zhí)行經(jīng)批準(zhǔn)的保險(xiǎn)費(fèi)率被罰11萬(wàn)元。5月，四川南充監(jiān)管分局一次性公示多張罰單，高坪支公司與儀隴支公司均因“編制虛假財(cái)務(wù)資料套取費(fèi)用”，分別被罰11萬(wàn)元和12萬(wàn)元。更早的4月，廣東監(jiān)管局對(duì)梅州、湛江、清遠(yuǎn)、揭陽(yáng)、河源等5家中心支公司開出批量罰單，涉及養(yǎng)殖險(xiǎn)與種植險(xiǎn)承保不真實(shí)、虛列廣告費(fèi)、套取茶葉種植保險(xiǎn)賠款用于繳納責(zé)任險(xiǎn)保費(fèi)等多種行為。

圖片來(lái)源：廣東監(jiān)管局

官網(wǎng)顯示，中華財(cái)險(xiǎn)以農(nóng)險(xiǎn)起家，是全國(guó)唯一以“中華”冠名的國(guó)有控股財(cái)險(xiǎn)公司，肩負(fù)“服務(wù)三農(nóng)”使命。但在農(nóng)險(xiǎn)這一領(lǐng)域，廣東分支機(jī)構(gòu)卻出現(xiàn)養(yǎng)殖險(xiǎn)、種植險(xiǎn)承保理賠不真實(shí)等問(wèn)題，這與其“服務(wù)三農(nóng)”的使命形成反差，也不符合監(jiān)管部門關(guān)于農(nóng)險(xiǎn)精準(zhǔn)投保、理賠的要求。

一季度凈利縮水逾八成，投資端承壓明顯

合規(guī)壓力之外，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的滑坡更引人關(guān)注。

根據(jù)2026年一季度償付能力報(bào)告，中華財(cái)險(xiǎn)當(dāng)季實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入223.6億元，同比微增3.52%，承保端規(guī)模基本盤尚屬穩(wěn)固。然而，營(yíng)收的微弱增長(zhǎng)難掩利潤(rùn)的下跌——一季度凈利潤(rùn)僅為1.02億元，較上年同期的5.54億元大幅縮水，降幅約81.6%。

利潤(rùn)大幅失血的核心拖累指向投資端。數(shù)據(jù)顯示，公司一季度投資收益率僅為0.10%，綜合投資收益率為0.26%，均顯著低于行業(yè)平均水平。凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率分別僅為0.52%和0.13%，盈利效率處于較低水平。

盡管資產(chǎn)端表現(xiàn)承壓，公司償付能力仍保持穩(wěn)健。截至一季度末，中華財(cái)險(xiǎn)總資產(chǎn)931.64億元，凈資產(chǎn)188.85億元，綜合償付能力充足率215.9%，實(shí)際資本255.01億元，資本安全邊際充裕。此外，股東背景更為其提供了戰(zhàn)略定力。公司國(guó)有法人股占比高達(dá)92.14%，實(shí)際控制人為中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司，這一股權(quán)結(jié)構(gòu)賦予其在資本補(bǔ)充和風(fēng)險(xiǎn)抵御上的潛在優(yōu)勢(shì)。

記者：賀小蕊

財(cái)經(jīng)研究員：葉連梅

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