上海
財聯社7月3日訊（編輯 馬蘭）由股票、債券和大宗商品組成的多元化投資組合，上半年回報創下2021年以來的最佳紀錄，然而，不斷升高的估值和更加動蕩的利率環境，讓今年的剩余時間充滿了不確定性。
不過，華爾街機構對今年的行情仍充滿信心，大多數賣方機構預計經濟將繼續擴張，即便增速或會放緩。富蘭克林鄧普頓研究所分析師在一份報告中解讀稱，全球經濟和金融市場的表現好于許多人的預期。前景的核心在于一個核心理念：韌性。
摩根大通進一步指出，商業信心將改善，人工智能支出也將從超大規模科技公司擴展到其他領域。但強勁的經濟增長可能使通脹居高不下，迫使各國央行進一步收緊貨幣政策。
但債券收益率的上升被日益視為機遇而非挑戰，這使得短期債券和高質量信貸的收益策略重新受到青睞。
貝萊德投資研究所團隊表示，其更傾向于通過短期債券，尤其是歐元區政府債券來獲取收益，而不是依賴久期長或對利率波動敏感的長期債券。該機構維持對美國股票的超配，并專注于把握人工智能增長帶來的瓶頸機遇。
下一個幸運兒
新季度開啟新行情。Tikehau Capital資本市場策略主管Raphael Thuin表示，下半年不太可能簡單地重演上半年的走勢，人工智能領域的交易看起來已經有些過度，任何圍繞計算需求的預期轉變都可能迅速重塑市場格局。
貝萊德、景順等機構則認為，人工智能的浪潮正在向實體經濟、半導體、存儲器、電網、數據中心和工業基礎設施等領域蔓延，因此投資者不應該僅僅買入大型科技公司的股票。
巴克萊銀行進一步指出，此次上漲行情非常集中，估計半導體和計算機硬件公司貢獻了標普500指數上半年約87%的漲幅。下半年的風險事件也需要警惕，另一次地緣政治沖擊、通脹持續走高以及即將到來的美國中期選舉都可能構成威脅。
巴克萊股票戰術策略部分析師Alexander Altmann強調，他相信2026年下半年將與上半年一樣充滿變數，過去六個月中，全球市場遭遇了三起重大地緣政治沖突、史上第二大半導體漲幅以及史上第六大軟件板塊拋售潮。
華爾街目前爭論的并不是下半年是否能維持上漲，而是接過上漲接力棒的領域能否超越人工智能交易，或者下一個贏家仍只是另一批人工智能受益者。
波士頓道富銀行高級宏觀策略師Marvin Loh指出，人工智能對面臨地緣政治和貨幣政策雙重不確定性的市場起到了穩定作用，但人工智能建設不可能擁有無限流動性，這很可能會在下半年考驗資本的可用性和成本。
（財聯社 馬蘭）
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