上海
財聯(lián)社7月3日訊（編輯 黃君芝）時間進(jìn)入2026年下半年，高盛衍生品專家Brian Garret周四表示，投資者正在低配美國科技股，尤其是“科技七巨頭”（Mag7）。該行認(rèn)為，投資者正在忽視藍(lán)籌股板塊，而更青睞人工智能（AI）的受益者，例如半導(dǎo)體行業(yè)。
根據(jù)這位策略師的說法，資金從大型科技股撤離的原因很簡單：支出。他認(rèn)為，市場現(xiàn)在看好那些從人工智能投資中獲得回報的公司，同時對那些進(jìn)行支出的公司持懷疑態(tài)度。
“Mag7持倉減少的原因之一似乎過于簡單，因為它幾個月來一直顯而易見，”他在最新報告中寫道：“市場理所當(dāng)然地獎勵那些盈利的公司（資本支出受益者、半導(dǎo)體等），同時質(zhì)疑那些支出的公司（超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運營商）。”
該行進(jìn)一步指出，市場從輕資產(chǎn)股票正逐漸向重資產(chǎn)股票輪動，這引發(fā)了人們對估值和市盈率的質(zhì)疑。Garrett指出，限制超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運營商支出的舉措或許對個別公司有利，但對整個市場而言最終將是負(fù)面的。
谷歌、Meta、微軟和亞馬遜等超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運營商正在向數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施投入數(shù)千億美元，以產(chǎn)生所需的計算能力，并保持其在人工智能競賽中的主導(dǎo)地位。
高盛現(xiàn)在認(rèn)為，除非超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心展現(xiàn)出更強勁的盈利增長，否則投資者可能會對市值巨大的科技公司采取更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。該行還指出，期權(quán)市場定價是人們?nèi)找鎿?dān)憂的證據(jù)，并指出景順QQQ ETF（追蹤納指）的下行對沖成本已經(jīng)遠(yuǎn)高于小盤股的同等水平。
“低配大型股票似乎是目前投資者普遍采用的策略?！?/strong>Garret補充道?！斑@種謹(jǐn)慎的態(tài)度源于‘科技七巨頭’近幾個月來整體表現(xiàn)遜于大盤?！?/p>從今年迄今為止的表現(xiàn)來看，半導(dǎo)體行業(yè)表現(xiàn)最為出色。人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)導(dǎo)致芯片短缺，尤其是內(nèi)存和存儲芯片，迫使企業(yè)提高產(chǎn)品價格，同時尋求長期協(xié)議以確保穩(wěn)定的供應(yīng)。
半導(dǎo)體廠商正積極應(yīng)對下半年預(yù)計將出現(xiàn)的巨大需求，并已提高產(chǎn)能以應(yīng)對短缺。美光科技今年開始在美國生產(chǎn)1-alpha DRAM芯片，而應(yīng)用材料公司則推出了一系列新的芯片制造工具，以幫助企業(yè)提高產(chǎn)量。目前，半導(dǎo)體行業(yè)的營收已接近1萬億美元。
存儲類股票在2026年的大部分時間里都在“狂飆”，其中全球首只內(nèi)存領(lǐng)域主動管理型ETF——Roundhill Memory ETF（DRAM）自4月份成立以來已上漲141%，VanEck半導(dǎo)體ETF (SMH)上漲了72%，iShares半導(dǎo)體ETF (SOXX)上漲了99%；而關(guān)注“七巨頭”的Roundhill Magnificent Seven ETF較今年早些時候的峰值下跌了7%，成份股更廣泛的標(biāo)普500指數(shù)則上漲了近10%。
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