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（來源：大佬說）

投資這門課，王思聰一直在交學費。

出品 | 大佬說 作者 | 松濤

長久以來，王思聰?shù)耐顿Y之路都被市場關注著。

有人說他是自帶流量的商業(yè)明星，也有人說他只是拿錢試水的富二代。

無論外界怎么定義，王思聰每做一個項目，總能掀起不小的聲浪。從電競直播到泛娛樂，再到后來的線下餐飲，王思聰似乎總在追逐風口。

然而，熊貓直播燒光數(shù)十億黯然退場，香蕉計劃遭遇股權凍結，如今連親自下場孵化的牛校長也成了爛攤子。

再回看，王思聰?shù)耐顿Y之路，給我們上了生動的一課。

牛校長淪為老賴，王思聰投資之路再填敗筆

近日，企查查工商信息顯示，餐飲品牌“牛校長”的關聯(lián)公司北京牛校長餐飲服務有限公司發(fā)生工商變更，原股東北京寰聚商業(yè)管理有限公司退出，新增YOUKER（泰國）有限公司為股東。

圖源：企查查

這本是一次普通工商變動，但放在王思聰和何猷君的語境里，這個故事就變得耐人尋味了。

因為無論北京寰聚還是牛校長，此前都與王思聰密切相關。

而如今，隨著北京寰聚的退出、何猷君的接盤又撤退，這個曾被寄予厚望的項目，最終落得一地雞毛。

先來看看北京寰聚這家公司。

公開信息顯示，北京寰聚成立于2023年7月，注冊資本1000萬元，曾王思聰?shù)膫€人投資業(yè)務。

圖源：企查查

彼時，王思聰親自出任董事長一職，并通過自己控制的杭州艾亢企業(yè)管理有限公司、杭州杯盞商業(yè)管理有限公司、九桓置業(yè)發(fā)展（北京）有限公司三家公司，間接持有北京寰聚70%的股份，是絕對的實控人。

從時間線來看，北京寰聚是王思聰在熊貓直播等項目之后的新創(chuàng)業(yè)方向，其定位為“沉浸式體驗的潮流娛樂與場景運營公司”。

當時，北京寰聚的野心不小，宣稱管理資產(chǎn)規(guī)模超60億元，并高調宣布在山東泰安投資37億元建設文旅項目。

可以說，北京寰聚承載了王思聰在“后熊貓時代”的商業(yè)抱負，是他寄予厚望的個人創(chuàng)業(yè)平臺。

只可惜，這個平臺從成立到易主，滿打滿算不到兩年。

而“牛校長”的餐飲品牌，正是王思聰通過北京寰聚投資孵化的一個標志性項目。

2024年9月，北京牛校長餐飲服務有限公司成立，注冊資本100萬元，經(jīng)營范圍含餐飲服務、食品銷售、食品生產(chǎn)、食品互聯(lián)網(wǎng)銷售、外賣遞送服務、互聯(lián)網(wǎng)銷售、品牌管理、貨物進出口等。

圖源：企查查

股權結構方面，北京寰聚持股35%，北京億馳通達科技有限公司持股35%，海南君與投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股20%，自然人蔣建榮持股10%。

除了資本層面的關聯(lián)，“牛校長”在品牌宣傳上與王思聰?shù)膫€人IP做了深度捆綁。

2024年12月，“王思聰賣起15塊8的牛肉干”的詞條沖上熱搜，引發(fā)全網(wǎng)熱議。

圖源：微博

這正是“牛校長”在市場上首次大規(guī)模亮相。

彼時，“牛校長”的門店分布在北京，主打高品質原切牛排，產(chǎn)品價格從15.8元到196元不等，主打“極致性價比”路線。

更值得注意的是，“牛校長”的抖音賬號直接取名為“王校長的牛排（牛校長版）”，賬號主頁赫然將王思聰標注為品牌創(chuàng)始人。

圖源：抖音

從品牌名“牛校長”直接借用王思聰?shù)木b號“王校長”，到宣傳物料把王思聰著名的“吃熱狗圖”改成“吃牛排圖”，再到官方賬號親自背書。可以說，牛校長從誕生第一天起，就與王思聰深度綁定。

相關分析指出，對于王思聰而言，“牛校長”已經(jīng)不是一筆簡單的財務投資，而是其親自下場打造的餐飲品牌。

2025年一季度，牛校長開始積極招募加盟，計劃在全國各省市繁華商圈開設超過100家門店。

據(jù)市場估算，牛校長的單店加盟費為49800元，一線城市的開店成本在30萬到40萬元之間。

一個成立不足一年的餐飲品牌，敢定下“百店連開”的目標，底氣從何而來？

大概率與王思聰脫不了關系。

然而，流量能帶來第一批顧客，卻撐不起一個品牌的長期運營。

事實證明，牛校長的擴張之路并不順利。

在運營不到一年后，牛校長的北京門店被曝倒閉，微信小程序也無法點餐，宏大的“百店擴張”計劃也隨之擱淺。

據(jù)業(yè)內人士透露，牛校長的單店坪效遠低于行業(yè)平均水平。20元的牛排聽起來便宜，但算上北上廣深的房租、人工和原材料成本，留給品牌的利潤空間極為有限。

更要命的是，質量問題很快成為壓垮品牌的又一根稻草。

在社交媒體上，不少消費者吐槽牛校長的牛肉“口感一般”、“不如預期”。

對于一個靠“王思聰”三個字引流的新品牌來說，一旦產(chǎn)品本身撐不起期待，口碑崩塌的速度遠比普通品牌更快。

2025年11月份，北京牛校長餐飲服務有限公司新增一條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標的僅為1.5萬余元。

圖源：天眼查

1.5萬元，對于一個曾宣稱要開100家店的品牌來說，或許連一個月的房租都不夠。其所暴露的不只是現(xiàn)金流問題，更是“牛校長”整個商業(yè)模式的潰敗。

如今，距離品牌成立還不到兩年，北京牛校長餐飲服務有限公司就已經(jīng)淪為了“老賴”。王思聰親自下場的餐飲項目，就這樣以一種不太體面的方式收了場。

就在牛校長陷入困境的同時，北京寰聚本身也發(fā)生了重大變故。

2025年6月份，北京寰聚完成了一次徹底的工商變更。王思聰間接持股的杭州艾亢、杭州杯盞、九桓置業(yè)三家公司全部退出股東行列，取而代之的是何猷君名下的武漢星競威武文體發(fā)展有限公司（持股40%），以及海南思桓投資有限公司、武漢市興華羽網(wǎng)絡科技有限公司、杭州夢芒文化科技有限公司等新股東。

圖源：微博

隨著王思聰股份的清零，管理層也迎來“大換血”。王思聰卸任董事長一職，由何猷君接任，法定代表人變更為李梓萁。

至此，王思聰徹底退出了自己親手創(chuàng)立的北京寰聚。

何猷君的接盤曾一度引發(fā)關注。

作為“賭王之子”，何猷君在商業(yè)上的動作向來備受矚目。

然而，外界還沒來得及看清何猷君對北京寰聚的規(guī)劃，他就在一年后火速退出了牛校長的股東名單。

王思聰?shù)牟惋媺?/p>

在王思聰?shù)耐顿Y版圖中，餐飲是極其重要的一塊。

據(jù)了解，在“牛校長”之前，王思聰還投資過米其林二星餐廳玉芝蘭、頭部椰子雞連鎖品牌椰小雞、知名新茶飲樂樂茶等餐飲品牌。

不過，王思聰在餐飲界的投資，似乎一直沒有掀起太大水花。

市場分析指出，“牛校長”是王思聰個人IP商業(yè)化的一次重要實驗。畢竟，從品牌名到宣傳物料到官方賬號，無處不見“王思聰”的影子。

而如今“牛校長”成了“老賴”，對王思聰而言，不僅僅是一次商業(yè)投資的失敗，更是一次個人品牌的損耗。

從熊貓直播的黯然關停，到香蕉計劃的股權凍結，再到如今牛校長的“老賴”收場，王思聰?shù)纳虡I(yè)版圖中，又一塊多米諾骨牌倒下了。

商業(yè)世界里，流量從來不是護城河，產(chǎn)品、供應鏈、運營效率，這些扎扎實實的基本功，才是決定一個品牌能走多遠的關鍵。

王思聰?shù)摹芭ＰｉL”用不到兩年的時間，給我們上了一堂生動的商業(yè)課。

不過，值得一提的是，今年以來，依舊有王思聰入局餐飲界的消息傳來。

2月9日，北京與霧餐飲管理有限公司成立，法定代表人為許磊，注冊資本100萬，經(jīng)營范圍涉及餐飲管理、外賣遞送、商業(yè)綜合體管理等。

圖源：企查查

股權穿透發(fā)現(xiàn)，在與霧餐飲背后有王思聰?shù)纳碛啊?/p>

不到一個月，王思聰又參與投資了北京糕幸品牌管理有限公司，注冊資本同樣為100萬人民幣，經(jīng)營范圍涵蓋品牌管理、餐飲管理、食品銷售等。

圖源：企查查

從以上種種不難看出，王思聰依舊沒有放棄他的餐飲夢。只不過新的落子會為其帶來怎樣的未來，還有待我們持續(xù)關注。