尚揚(yáng)

6月收官，7月開啟，A股已完成了今年的“期中考試”。7月3日，星網(wǎng)銳捷、奧飛娛樂、北緯科技、雷賽智能、福蓉科技漲停，背后都有一個共同的特征，即當(dāng)日發(fā)布了2026年中報業(yè)績預(yù)告，凈利潤較去年同期有顯著增長。

7月份，中報業(yè)績預(yù)告密集披露期，市場將重新審視公司股價，股價走勢與業(yè)績預(yù)期實(shí)現(xiàn)博弈，業(yè)績越好，股價也有望越強(qiáng)。

上半年的喜與憂

本周二，2026年上半年收官，A股主流股指多數(shù)表現(xiàn)驚艷，滬綜指上漲3.16%，深成指上漲19.82%，創(chuàng)業(yè)板指上漲35.58%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲64.25%，只有北證50指數(shù)下挫了13.14%。

指數(shù)相繼大漲的同時，行業(yè)表現(xiàn)則喜憂參半，31個申萬大類行業(yè)，17個實(shí)現(xiàn)上漲，建筑材料、電子、通信三大板塊的區(qū)間漲幅最佳，均實(shí)現(xiàn)了翻倍上漲（見表1）。

從個股表現(xiàn)來看，上半年股價實(shí)現(xiàn)上漲的公司僅占全部A股比重的31.04%，局部牛行情表現(xiàn)得淋漓盡致。中船特氣拔得頭籌，斬獲了766.85%的階段漲幅，宏和科技、金安國紀(jì)、宏景科技、利通電子、國際復(fù)材等10家公司也紛紛實(shí)現(xiàn)了超500%的累計漲幅（見表2）。

不難發(fā)現(xiàn)，受全球云廠商資本開支加碼、AI推理需求爆發(fā)帶來的全鏈需求激增，上半年的超級牛股基本都來自PCB、光通信、電子布等AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，那下半年硬科技概念能否繼續(xù)表現(xiàn)？

7月16日，A股公司2026年半年報披露將正式拉開帷幕。市場也將迎來一波中報業(yè)績預(yù)告的密集披露。根據(jù)規(guī)定，滬深主板公司若觸發(fā)凈利潤為負(fù)、扭虧為盈、盈利且凈利同比±50%以上等情形時，均需要在7月15日前強(qiáng)制披露預(yù)告。而截至7月3日，已有48家公司發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告，其中僅7月1日-7月3日，短短3個交易日即有24家公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，占目前已公布預(yù)告公司的半壁江山。

20家公司上半年凈利潤翻倍增長

從預(yù)告類型統(tǒng)計，已公布預(yù)告公司中，29家預(yù)增、7家略增、2家續(xù)盈、4家扭虧，預(yù)喜公司合計42家，占比87.5%；3家公司略減、2家公司續(xù)虧，合計占比10.42%。另有中欣氟材目前盈利與否尚不確定，只表示報告期內(nèi)整體經(jīng)營業(yè)績將逐步回暖。

從預(yù)增幅度統(tǒng)計，7月1日發(fā)布公告的益生股份凈利潤同比預(yù)增幅度最為彪悍，2.7億元-3億元的盈利額，同比增幅高達(dá)4286.61%-4774.01%。原因主要系白羽肉雞行業(yè)景氣度上行，公司主營的白羽肉雞業(yè)務(wù)量價齊升，整體盈利水平實(shí)現(xiàn)顯著增長所致。

恒逸石化的增長預(yù)期亦十分搶眼，公司上半年預(yù)計盈利55億元-60億元，同比增長2326.31-2546.88%。對于業(yè)績大幅增長的原因，恒逸石化表示：一是文萊煉廠繼續(xù)享受稅收、市場化定價以及運(yùn)保費(fèi)低廉等優(yōu)勢，并全面把握市場機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了滿產(chǎn)滿銷，單噸產(chǎn)品盈利長期維持高位水平，成為公司當(dāng)前及今后業(yè)績增長的核心因素；二是公司持續(xù)保持高強(qiáng)度的研發(fā)投入，產(chǎn)品成果迭代創(chuàng)新，公司年產(chǎn)120萬噸己內(nèi)酰胺-聚酰胺一體化及配套項目（一期）大力應(yīng)用多項公司自主研發(fā)的先進(jìn)技術(shù)，報告期內(nèi)該項目產(chǎn)銷兩旺，成為公司新的利潤增長點(diǎn)；三是公司所在的PTA及下游聚酯產(chǎn)業(yè)鏈條穩(wěn)步復(fù)蘇，產(chǎn)品下游需求穩(wěn)步增長。

進(jìn)一步觀察，盛達(dá)資源、永太科技、奧飛娛樂、富滿微等18家公司，同樣均已明確表示，今年上半年凈利潤最高將實(shí)現(xiàn)翻倍增長（見表3）。

業(yè)績越好 股價越強(qiáng)

隨著業(yè)績預(yù)告的陸續(xù)披露，一個明顯的規(guī)律正日益清晰，預(yù)告業(yè)績增速越高，一般股價表現(xiàn)越好。

以2025年中報預(yù)告數(shù)據(jù)為例，預(yù)增個股中，增速越高，短時相較上證指數(shù)的超額收益越大，比如T+10日時，業(yè)績預(yù)告下限同比增長＞100%的公司，平均跑贏大盤超6個百分點(diǎn)；而業(yè)績下滑公司，尤其是同比增速下限超-50%的公司，預(yù)告公布T+10日內(nèi)整體跑輸大盤。

今年雖然統(tǒng)計標(biāo)的為數(shù)尚少，但結(jié)合個股表現(xiàn)來看，7月3日，共有10家公司發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告，9家公司上半年業(yè)績預(yù)喜（其中8家預(yù)增，1家扭虧），預(yù)喜公司中星網(wǎng)銳捷、奧飛娛樂、北緯科技、雷賽智能、福蓉科技5家漲停，占比超過了50%。

結(jié)合此前公布的業(yè)績預(yù)告統(tǒng)計，優(yōu)彩資源、韶能股份、永太科技、益生股份、圓通速遞、盛達(dá)資源、百潤股份、衛(wèi)星化學(xué)等公司也均在業(yè)績預(yù)告公布當(dāng)天股價漲停，其中韶能股份、益生股份、盛達(dá)資源、百潤股份更是相繼實(shí)現(xiàn)了連續(xù)2天漲停，短期表現(xiàn)顯著優(yōu)于同期大盤。

財報窗口期，股價的走勢其實(shí)是預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈。業(yè)績越超預(yù)期，股價越有望強(qiáng)勢，反之則面臨考驗(yàn)。所以，7月份的業(yè)績預(yù)告密集披露期，也是市場重新審視公司股價的窗口。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）