四川
存儲、人形機器人、商業航天、券商、創新藥、黃金、半導體，周末想問這些板塊的投資者應該會非常多，單拎一個出來都能講一大段。現在情緒波動那么大，資金“選美”的道理是什么？
選光模塊還是存儲？
在我寫文章的時候，A股也有近200家上市公司發布半年度業績預告。
被人討論最多的還是存儲板塊，前期有長鑫科技的業績指引鋪墊，給了市場“存儲賺大錢”的標簽。
江波龍上半年歸母凈利潤同比增長622倍-743倍，則把這種標簽具象化。
我試著拆了一下，長鑫科技和江波龍的單季度凈利潤，在這波存儲大行情中，基本上就是歸母凈利潤規模占到營收的一半左右。
后續需要等上市公司正式中報發布，看存貨的多少，來判斷后續存儲行情的預期。
截至周五，存儲賽道里算上長鑫科技，已有兩個存儲龍頭發布了半年度業績預告。同樣是AI鏟子賽道的光模塊，目前沒有一家龍頭公司公布半年度業績預告。
這種平靜跟4月份中際旭創提前公布一季報的“主動亮相”形成鮮明對比。
好事的我，又對比了成交額最大的5家光模塊和存儲龍頭公司的股價走勢，如下圖所示。
這么看來，好像存儲的業績爆發力，更能獲得資金青睞。
資金喜歡人形機器人的什么？
最近人形機器人的話題開始熱起來，無非三件事：
1.馬斯克的Optimus專屬生產線已完成設備進場、進入調試階段；
2.優必選的全尺寸超仿生居家機器人，28天賣了約1.3萬臺，超過去年銷量10倍；
3.宇樹科技科創板IPO注冊生效。
首先，目前馬斯克的弗里蒙特工廠：改造后年產能100萬臺，初期周產僅100臺，年底爬坡至周產2000臺，負責Optimus Gen3小規模量產、工藝驗證。考慮到馬斯克的“量產承諾”曾跳票過5次。因此，小二主觀認為不大可能是驅動機器人板塊行情的主導力。
其次，優必選的仿生居家機器人，落地場景過于小眾。根據國泰君安測算，國內養老陪伴潛在需求4200億元、青年獨居情感陪伴5000億元，合計近萬億元的情感陪護總空間。仿生居家機器人是這條賽道最高附加值載體，但短期僅可能服務高端1%-5%人群，2028年國內落地產值上限550億元，僅滲透高端客群，大眾市場尚未開啟。所以，小二主觀認為這也不是行情的主導力量。
最后，宇樹科技IPO注冊生效，A股人形機器人第一股落地。
我給大家看看中芯國際和長鑫科技的IPO時間線。
2020年5月5日，中芯國際正式公告啟動IPO，芯片板塊開啟一波大漲行情，如下圖所示。
2025年12月30日，長鑫科技正式申請IPO，芯片板塊迎來一波大漲，如下圖所示。
再回到宇樹科技的IPO時間線，如下圖所示。
我主觀相信，本輪資金發動人形機器人的行情，大概率是奔著宇樹科技IPO去的。從3月20日受理IPO申請，到7月2日注冊生效，全程104天，這是科創板預先審閱機制落地以來，繼長鑫科技之后的又一標桿案例。
資金還會高切低嗎？
小二再次強調，高切低是“存量狀態”才會有的場景。資金去有發展前途、有業績增長的賽道抱團，符合資本市場客觀規律。
沒有業績的板塊不存在持續的行情。大家回想下1月份的商業航天即可，現在的商業航天板塊行情也是事件驅動占主導。
券商股呢？很多人在說，券商股因跟投收益巨大，成為科技大行情的“掛件”。如果這個說得通，那如何解釋東方財富的大漲，而且是板塊成交額斷崖領先？所以，券商在當下的作用，在我看來更多是市場情緒助攻。
市場成交額已經到3.5萬億元-4萬億元區間了，資金審美能力在提高。隨著長鑫科技上市臨近，后續行情會越來越敏感，至于其他板塊的核心邏輯分析，歡迎來社群交流。
好了，以上觀點僅供參考，祝各位周末愉快。
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