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網易財經7月3日訊 滬指高開0.06%，深成指低開0.12%，創業板指低開0.16%。貴金屬、有色·鋅、有色·銻等板塊指數漲幅居前，HBM、先進封裝、電子化學品等板塊指數跌幅居前。
上一交易日，Meta對外出售算力的消息被市場解讀為算力過剩，A股科技板塊大幅走低。不過，多位業內人士認為，該消息屬于誤讀，Meta出售算力不是AI資本支出的結束，而是意味著AI基建商業模式成熟。
對于A股市場下半年的走勢，特別是市場會否出現風格再平衡、告別科技股“一枝獨秀”的局面，機構間雖然存在一定分歧，但普遍認為科技仍將是市場主線。
開源證券策略首席分析師韋冀星認為，從2025年4月以來的歷次市場調整復盤來看，均為多重因素沖擊導致，包括科技敘事擾動、流動性承壓、微觀結構擁擠。歷次調整后科技仍然是核心主線，調整并不是科技主線結束的信號，而更像是科技成長主線內部的再篩選。
中金公司認為，二季度以來AI板塊波動有所放大，此前領漲的半導體、光模塊、PCB等核心方向交易擁擠度處于歷史高位水平，近期行情呈現逐步向擁擠度相對較低的AI相關上游原材料及基礎設施領域擴散的跡象。該機構指出，在AI產業趨勢持續強化的背景下，現階段行情或更可能表現為風格擴散而非系統性風格切換。
中信證券認為，展望2026年下半年，AI商業化進入業績驗證期，科技行情將由估值擴張轉向產業兌現和結構分化。全球科技股估值偏高、持倉偏擁擠是當前最大的挑戰，但模型迭代仍在加速。從長遠視角看，“適應AI”或逐步成為下一階段的主旋律和機會所在，核心是內在比較優勢不斷被做實和放大。
本文來源：網易財經
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楊斌_NF4368
