今天，國內國際都傳來大消息。先是凌晨美聯儲再降息25個基點；接著國內宣布將推出10萬億化債資金。

11月的風，真的很猛！

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美聯儲再降息25個基點

今天（11月8日）凌晨，美聯儲再次下調基準利率25個基點，目前聯邦基金利率來到4.50%至4.75%之間，符合市場預期。

圖源：財聯社

降息如約而至。

上個月底，我們就寫了這篇文章，探討了美聯儲年內二次降息的可能性。僅僅一周多時間，美聯儲就再次下調利率。

這已經是美聯儲今年第二次下調基準利率了。今年9月19日，美聯儲首次下調基準利率，并且是大手筆下調50個基點，讓利率降至4.75%至5%之間。這是從2020年3月以來首次下調。

圖源：CNBC

美聯儲在11月7日（美國時間）發表聲明，稱今年的美國勞動市場狀況總體有所緩解，失業率雖然上升但仍保持低位，就業和通脹風險大致處于平衡狀態。

圖源：網絡

聲明還表示，美聯儲會仔細評估未來數據、變化前景和風險平衡，將持續減持國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券。

以下是聲明詳細內容：

最近的指標顯示，經濟活動繼續以穩健的速度擴張。自年初以來，勞動力市場條件總體有所緩和，失業率有所上升但仍然較低。通脹已朝美聯儲的2%目標邁進，但仍然略高。

美聯儲的目標是實現充分就業并在長期內將通脹保持在2%的水平。美聯儲認為，實現就業和通脹目標的風險大致平衡。經濟前景不確定，美聯儲關注其雙重使命兩方面的風險。

為支持這些目標，美聯儲決定將聯邦利率目標區間下調四分之一個百分點至4.5%~4.75%。在考慮是否進一步調整聯邦利率目標區間時，美聯儲將仔細評估最新數據、經濟前景的變化以及風險的平衡情況。美聯儲將繼續減少其持有的國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券。美聯儲堅決致力于支持充分就業并將通脹恢復到2%的目標。

在評估貨幣政策的適當立場時，美聯儲將繼續監控新信息對經濟前景的影響。如果出現可能妨礙實現美聯儲目標的風險，美聯儲將準備適時調整貨幣政策立場。美聯儲的評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際動態。

值得注意的是，美聯儲主席在隨后的記者會上表示，不排除或確認12月降息的可能性，并不會對12月的行動提供任何信號。

有專家認為，這一舉動為12月暫停降息留了余地。但也有可能美聯儲還會持續降息。

圖源：網絡

美聯儲二次降息市場反應強烈。截至當天收盤，道瓊斯指數雖然收平，但納指、標普創收盤歷史新高。其中標準普爾500指數上漲0.74%，逼近6000點大關；納斯達克指數上漲1.51%，收于19269.46點。

標準普爾500指數/圖源：百度股市通

納斯達克指數/圖源：百度股市通

中國資產表現也極為亮眼，納斯達克中國金龍指數盤中漲幅一度超過4%，最終收漲3.50%。

圖源：wind

納斯達克中國金龍指數成分股中，晶科能源、阿特斯太陽能、斗魚、大全新能源、虎牙直播、蔚來等均漲逾10%。

離岸人民幣大漲，來到7.17。

圖源：百度股市通

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10萬億化債金來了

今天下午，全國人大常委舉行新聞發布會。會上財政部長介紹，我國將連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元。再加上這次全國人大常委會批準的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。

圖源：新華社

同時也明確，2029年及以后到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。

這一政策實施，將大大減輕化債壓力。預計2028年之前，地方需要消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅下降至2.3萬億元。

圖源：財聯社

這一重磅消息對樓市來說無疑是重大利好。

首先，最直接的影響是政府的債務問題得到緩解，可以拿出更多的資金用來發展經濟。地區經濟發展必然吸引人才落地，從而帶動地區房地產市場繁榮。

其次政策落地后，市場對財政預期更加明確，這有利于提升市場風險偏好，吸引更多的海內外資金流入房地產市場。

最后，這一舉措也有利于穩定市場，增強投資者信心。

附發布會重點：

藍佛安：實施這樣一次大規模置換措施 意味著我們化債工作思路作了根本轉變

財政部部長藍佛安表示，當前一些地方隱性債務規模大、利息負擔重，不僅存在“爆雷”風險，也消耗了地方可用財力。在這種情況下，實施這樣一次大規模置換措施，意味著我們化債工作思路作了根本轉變：一是從過去的應急處置向現在的主動化解轉變，二是從點狀式排雷向整體性除險轉變，三是從隱性債、法定債“雙軌”管理向全部債務規范透明管理轉變，四是從側重于防風險向防風險、促發展并重轉變。從政策效應看，能夠發揮“一石二鳥”作用。

藍佛安：在解決存量債務風險的同時，必須堅決遏制新增隱性債務

財政部部長藍佛安介紹，防范化解地方政府債務風險，在解決存量債務風險的同時，必須堅決遏制新增隱性債務。財政部將會同相關部門，持續保持“零容忍”的高壓監管態勢，對新增隱性債務發現一起、查處一起、問責一起。主要從三個方面發力。

一是監測口徑更全。財政部正會同有關部門健全信息共享和監管協同機制，全口徑監測地方政府承擔償還責任的債務情況，動態分析、及時預警、防范風險。關于融資平臺經營性債務，按照有關要求，金融管理部門已經研究制定了金融支持地方債務化解的政策舉措，我們將積極配合抓好現有金融支持政策落實。

二是預算約束更強。將不新增隱性債務作為“鐵的紀律”，持續加強預算管理，督促地方依法合規建設政府投資項目；對未納入預算安排的政府支出事項和投資項目，一律不得實施，堅決堵住地方違法違規舉債的途徑。

三是監管問責更嚴。強化收集新增隱性債務線索，及時掌握違規舉債新手段、新變種，推動監管從事后“救火補漏”向事前“防患于未然”延伸。嚴格落實地方政府違規舉債問責制。

同時，我們將不斷完善地方政府債務管理，加快建立同高質量發展相適應的中國特色債務體系。

藍佛安：加快債券發行進度 支持地方做好發行工作

財政部部長藍佛安作關于提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案的說明，財政部將會同相關部門堅決貫徹落實黨中央決策部署，抓實化解地方政府存量隱性債務工作。加快債券發行進度。支持地方做好發行工作，結合本地實際、根據輕重緩急加快置換進度，降低債務負擔，盡早發揮資金效益。

藍佛安：正在采取一系列措施 確保完成全年預算目標任務

財政部部長藍佛安介紹，今年以來，受多種因素影響，中央和地方財政收入不及預期，對此，我們正在采取一系列措施，確保完成全年預算目標任務。從中央看，10月份，中央一般公共預算收入1.07萬億元，同比增長7.9%，增幅比9月份的2.4%提高5.5個百分點。1—10月，中央一般公共預算收入8.2萬億元，同比降幅比1—9月收窄，呈現回升趨勢。后兩個月，一方面，我們在依法依規組織收入的同時，安排有關中央單位上繳一部分專項收益，補充中央財政收入；另一方面，加強財政支出管理，確保重點支出，特別是中央對地方轉移支付資金足額到位。

藍佛安：結合明年經濟社會發展目標 實施更加給力的財政政策

財政部部長藍佛安表示，結合明年經濟社會發展目標，實施更加給力的財政政策。一是積極利用可提升的赤字空間。二是擴大專項債券發行規模，拓寬投向領域，提高用作資本金的比例。三是繼續發行超長期特別國債，支持國家重大戰略和重點領域安全能力建設。四是加大力度支持大規模設備更新，擴大消費品以舊換新的品種和規模。五是加大中央對地方轉移支付規模，加強對科技創新、民生等重點領域投入保障力度。

藍佛安：我國政府還有較大舉債空間

財政部部長藍佛安表示，一是從國際比較看，我國政府負債率顯著低于主要經濟體和新興市場國家。根據國際貨幣基金組織統計數據，2023年末G20國家平均政府負債率118.2%，其中：日本249.7%、意大利134.6%、美國118.7%、法國109.9%、加拿大107.5%、英國100%、巴西84.7%、印度83%、德國62.7%；G7國家平均政府負債率123.4%。同期我國政府全口徑債務總額為85萬億元，其中，國債30萬億元，地方政府法定債務40.7萬億元，隱性債務14.3萬億元，政府負債率為67.5%。二是從舉債用途看，我國地方政府債務形成了大量有效資產。我國地方政府債務主要用于資本性支出，支持建設了一大批交通、水利、能源等項目，很多資產正在產生持續性收益，既為經濟高質量發展提供有力支撐，也是償債資金的重要來源。總的看，我國政府還有較大舉債空間。

藍佛安：這次置換五年累計可節約地方利息支出6000億元左右

財政部部長藍佛安介紹，這次置換，近三年密集安排8.4萬億元，顯著降低了近幾年地方需消化的隱性債務規模，讓地方卸下包袱、輕裝上陣。同時，由于法定債務利率大大低于隱性債務利率，置換后將大幅節約地方利息支出。我們估算，五年累計可節約6000億元左右。

藍佛安：通過實施置換政策可將原本用來化債的資源騰出來 用于促進發展、改善民生

財政部部長藍佛安介紹，通過實施置換政策：一是將原本用來化債的資源騰出來，用于促進發展、改善民生。二是將原本受制于化債壓力的政策空間騰出來，可以更大力度支持投資和消費、科技創新等，促進經濟平穩增長和結構調整。三是將原本用于化債化險的時間精力騰出來，更多投入到謀劃和推動高質量發展中去。同時，還可以改善金融資產質量，增強信貸投放能力，利好實體經濟。

藍佛安：支持房地產市場健康發展的相關稅收政策已按程序報批 近期即將推出

財政部部長藍佛安表示，持續抓好增量政策落地見效。今年的增量政策力度大，對經濟的拉動效應正在顯現，不少政策效應明年還會持續釋放。我們將加力推進相關工作，已經出臺的抓好落地實施，尚未出臺的盡快推動出臺。目前，支持房地產市場健康發展的相關稅收政策，已按程序報批，近期即將推出。隱性債務置換工作，馬上啟動。發行特別國債補充國有大型商業銀行核心一級資本等工作，正在加快推進中。專項債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲備，以及收購存量商品房用作保障性住房方面，財政部正在配合相關部門研究制定政策細則，推動加快落地。

全國人大常委會批準增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務

從8日舉行的十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發布會獲悉，這次會議表決通過了《全國人民代表大會常務委員會關于批準 <國務院關于提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案> 的決議》。議案提出，為貫徹落實黨中央決策部署，在壓實地方主體責任的基礎上，建議增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務。

全國人大財政經濟委員會副主任委員、全國人大常委會預算工作委員會主任許宏才在新聞發布會上介紹，議案提出，為便于操作、盡早發揮政策效用，新增債務限額全部安排為專項債務限額，一次報批，分三年實施。按此安排，2024年末地方政府專項債務限額將由29.52萬億元增加到35.52萬億元。

許宏才表示，議案已經全國人大常委會批準，國務院財政部門將按程序盡早下達分地區限額，地方政府將依法做好債券置換工作，各級人大及其常委會將依法做好監督工作。

許宏才：國務院財政部門將按程序盡早下達分地區限額 地方政府將依法做好債券置換工作

全國人大財政經濟委員會副主任委員、全國人大常委會預算工作委員會主任許宏才在發布會上表示，11月8日，十四屆全國人大常委會第十二次會議表決通過了《全國人民代表大會常務委員會關于批準 <國務院關于提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案> 的決議》。《決議》提出，同意財經委審查結果報告，決定批準增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案。為進一步做好地方政府債務風險防范化解工作，審查結果報告圍繞精準實施置換債券政策、壓實地方主體責任、堅決遏制新增隱性債務、加快推進融資平臺公司改革轉型、加快建立同高質量發展相適應的政府債務管理機制等提出了意見建議。議案已經全國人大常委會批準，國務院財政部門將按程序盡早下達分地區限額，地方政府將依法做好債券置換工作，各級人大及其常委會將依法做好監督工作。

許宏才：加強政府債務管理情況的監督

全國人大常委會預算工作委員會主任許宏才表示，下一步，全國人大常委會將深入貫徹落實黨中央部署要求，依照有關法律規定，加強政府債務管理情況的監督，包括法定債務的監督、隱性債務的監督，特別是要加強地方政府債務限額置換存量隱性債務實施情況的跟蹤監督。此外，還要監督融資平臺公司債務監測及改革轉型情況。通過加強與政府部門和地方人大的工作聯系，加強調查研究，推動進一步加強政府債務管理，積極穩妥防范化解債務風險，推動經濟社會持續健康發展。

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