就在今天凌晨（北京時(shí)間），美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.25%至4.50%之間。

這也是美聯(lián)儲(chǔ)繼9月降息50個(gè)基點(diǎn)、11月降息25個(gè)基點(diǎn)后，連續(xù)第三次降息。

01

美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息是大概率！

說(shuō)起美聯(lián)儲(chǔ)降息，12月初我們就寫過(guò)：

彼時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾還曾表示：隨著褐皮書的發(fā)布，數(shù)據(jù)上來(lái)看11月經(jīng)濟(jì)好于9月，因此12月的降息可能會(huì)更謹(jǐn)慎。

但今天看來(lái)，不管怎么自圓其說(shuō)、扭扭捏捏，美聯(lián)儲(chǔ)還是降息了。

其實(shí)，從9月開始降息以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直是以擠牙膏式的在緩慢降息，背后的各種博弈，各種原因等等。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾還在新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示：美聯(lián)儲(chǔ)今后考慮調(diào)整政策利率時(shí)應(yīng)該會(huì)“更加謹(jǐn)慎”。2025年美聯(lián)儲(chǔ)是否降息將基于未來(lái)的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)將在通脹改善后再考慮進(jìn)一步降息。若未來(lái)一段時(shí)間美國(guó)通脹率仍將高于2% ，那么明年降息頻次或放緩。

聊叔評(píng)：

眾所周知，美聯(lián)儲(chǔ)降息，市場(chǎng)上流動(dòng)的錢就變多了，這些錢流就會(huì)迅速流向各個(gè)價(jià)值洼地。

隨著11月大選結(jié)束，川普即將上臺(tái)。川普未來(lái)的方向是“American first“即”美國(guó)優(yōu)先“。特別是制造業(yè)，制造業(yè)回流是重中之重。

（圖源自網(wǎng)絡(luò)）

如何讓制造業(yè)回流？那就是降息！

讓錢從銀行里流出來(lái)，流通到社會(huì)上，去投資開公司、去招聘、去引進(jìn)人才、去發(fā)工資并購(gòu)買設(shè)備等等，而這一切都需要市場(chǎng)充足的現(xiàn)金流，高利息策略并不利于制造業(yè)回流。

所以，一些經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為明年美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將降至3.75%到4%之間是大概率事件，甚至更低！

既然還要降，那就會(huì)有更多的資金流出！

02

東方的謀略：從“穩(wěn)健” 到“適度寬松”

上一文里，我們已經(jīng)講過(guò)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息確實(shí)會(huì)引發(fā)一些中國(guó)資金流入。

特別是9月19日那次，美聯(lián)儲(chǔ)4年來(lái)首次降息50個(gè)基點(diǎn)，立即引發(fā)全球金融連鎖反應(yīng)：中國(guó)股票大漲，資本快速回歸，成都新房房?jī)r(jià)還走高了一波。

但其實(shí)我們?cè)缇陀辛俗约旱膱?jiān)定核心戰(zhàn)略。

就在前幾天的12月9日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行。會(huì)議分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作并指出，“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱”。

從貨幣政策來(lái)看，相較于去年會(huì)議提出的“繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”的提法，此次刪去了“穩(wěn)健”二字，定調(diào)“適度寬松”。

更值得關(guān)注的是，這是在連續(xù)實(shí)施了14年“穩(wěn)健”的貨幣政策基調(diào)后，再次改為“適度寬松”基調(diào)。

所以說(shuō)，此舉向市場(chǎng)傳遞出非常積極信號(hào)！這意味著將進(jìn)一步推行更加積極的貨幣政策，保持合理充裕的貨幣供應(yīng)量、保持低位的利率水平、加大定向支持力度等。

可以全面提振消費(fèi)、提高投資效益，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)信心。

聊叔評(píng)：

明年，我們的LPR和存款利率等，大概率還要降。

其實(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面是沒(méi)啥太大問(wèn)題。現(xiàn)在遇到的經(jīng)濟(jì)困難，是全球性的，不是中國(guó)獨(dú)有的。

而中國(guó)的核心產(chǎn)業(yè)卻在不斷突破、創(chuàng)新中。

比如我們的新能源汽車崛起，讓曾經(jīng)堅(jiān)挺的BBA，甚至還要加價(jià)等半年的車，現(xiàn)在賣到啥價(jià)了？

還有機(jī)器人、無(wú)人機(jī)、手機(jī)、芯片、鴻蒙系統(tǒng)等等。

很明顯，明年我們還要繼續(xù)在國(guó)產(chǎn)核心產(chǎn)業(yè)加大投資。

其次，出口方面：據(jù)中華人民共和國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年前11個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易（下同）進(jìn)出口總值39.79萬(wàn)億元人民幣，同比（下同）增長(zhǎng)4.9%。

再來(lái)看消費(fèi)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)不足，則打開國(guó)門，開通部分國(guó)家144小時(shí)入境免簽政策，最新消息已經(jīng)更新到了240小時(shí)入境免簽，同時(shí)還多開放了21個(gè)進(jìn)入口岸。

據(jù)官方報(bào)道， 2024年1月至11月，全國(guó)各口岸入境外國(guó)人2921.8萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)86.2％；其中通過(guò)免簽入境1744.6萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)123.3％。尤其是今年以來(lái)，72／144小時(shí)過(guò)境免簽政策在境內(nèi)外廣受歡迎，引發(fā)熱烈反響，適用此政策來(lái)華外國(guó)人數(shù)量同比上升132.9％。

之前，我們也寫過(guò)：不管美聯(lián)儲(chǔ)降與不降，大局已成，我們會(huì)繼續(xù)堅(jiān)定走自己道路。

當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)能降肯定更好。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上沒(méi)有大問(wèn)題，就可以放心大膽的“適度寬松”貨幣政策。

那么可以看到，明年核心城市的核心資產(chǎn)，大概率會(huì)迎來(lái)拉升，以此帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)穩(wěn)步上行。

當(dāng)然，川普上臺(tái)后還有一定變數(shù)，只是一個(gè)大漫灌還是小漫灌的問(wèn)題。

具體會(huì)是什么？我們繼續(xù)觀察。

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