【摘要】8月11日晚，瑞浦蘭鈞披露2025年半年度業績公告，2025年上半年，公司實現營收人民幣 94.91億元，同比增加24.9%，毛利為人民幣 8.29億元，同比增加 177.8%，期內虧損為人民幣 0.63億元，同比收窄90.4%。這是上市以來首度逼近盈利。這一重要變化，與新任管理層的戰略變革密切相關。

同時，2025年上半年，公司共銷售 32.40GWh鋰電池產品，同比上一年增長約 100.2%。

從精準卡位商用車換電重卡，到海外鎖定歐美高毛利儲能訂單，再到加碼飛行器專用50Ah電池、392Ah儲能電芯快速量產等場景化剛需產品。

新班子也給了業內啟示，管理變革與技術躍進同樣重要，清醒的戰略識別與制造業基因已成生存剛需。

以下為正文：

瑞浦蘭鈞于2025年8月11日晚，披露2025年半年度業績公告。

2025年上半年，公司實現營收人民幣 94.91億元，同比增加24.9%，毛利為人民幣 8.29億元，同比增加 177.8%，期內虧損為人民幣 0.63億元，同比收窄90.4%。

這一成績的變化也意味著瑞浦蘭鈞正在走入新階段，值得注意的是，這也是公司新任總裁上任后的首份重大業績轉向，而公司的核心變化與這一屆管理層的戰略選擇密不可分。

隨著136號文與394號文發布，中國新能源產業將很快走向多元價值階段，站在這一節點，討論瑞浦蘭鈞從去年管理變革后內部做了哪些改變，是識別新階段競爭要素的關鍵。

01市場識別取決于“雙循環”預判

去年底至今，一個明顯的變化是，瑞浦蘭鈞的新班子首刀在于砍掉偽需求，重塑內外循環節奏。

這一調整主要體現在兩個方面：

國內市場，瑞浦蘭鈞過去持續布局商用車領域，近一年在商用車換電重卡領域成績明顯，進入厚積薄發階段。

此前，瑞浦蘭鈞動力電池客戶主要為上汽通用五菱等車企。近一年來，公司新簽約了頭部合資車企，新增定點項目十余項，并擴大了與吉利、徐工集團、三一集團等企業的合作，推動了其產品銷量的增長，這其中，商用車起到了至關重要的作用。

2024年全年，新能源重型貨車銷量8.2萬輛，已經同比增長140.3%，新能源滲透率由2023年的5.6%快速提升8.0個百分點增至13.6%，已經處在爆發前夕。

這一階段，瑞浦蘭鈞極為迅速地加碼商用車市場，剛好在2025上半年最火爆的時候能夠承接第一輪訂單。

從成績看，據公開消息，2025年上半年，瑞浦蘭鈞新能源重卡電池市占率達7.5%，換電重卡電池市占率18%，同比增長高達809%，兩項數據均位列全國第二，充分展現出公司在重卡市場的強勁穿透力與產品競爭力。

同時根據動力電池產業創新聯盟數據，今年上半年國內新能源商用車裝車量排名中，瑞浦蘭鈞以3.29GWh的裝車量名列第六名，市場份額為5.95%，較上年提升3.27個百分點，為前十五名市場份額提升最快的品牌。

當然，國內市場目前仍處于破除內卷的陣痛期，瑞浦蘭鈞承受的壓力并不小，這一節點，管理層做了一個更加明智的決定，加碼海外，用高毛利訂單對沖內卷，度過這段困難期。

近期，瑞浦蘭鈞在海內外儲能市場持續斬獲大單。國內儲能領域，其主要客戶涵蓋陽光電源(300274.SZ)、中車株洲所等頭部廠商；海外市場則已進入Vena Energy、韓國曉星重工業等企業的供應鏈。

據瑞浦蘭鈞公告，2025年上半年，公司戶儲電芯出貨量位居全球第一。另據有色網數據，2025 上半年瑞浦蘭鈞儲能電芯出貨量全球前五。

這一“雙循環”的市場判斷，可以說是踩在了大方向上，也因此能夠讓瑞浦蘭鈞同時在兩個市場各取所長。

02卷價值是個綜合問題

在諸多新能源企業的策略，卷價值最基礎的一步就是加碼研發，用技術說話，但在各家都憋著一口氣的當下，真正的客戶價值，可能還要包含一個足夠完善的產品矩陣和客戶鋪量能力。

從瑞浦蘭鈞的動作看，公司在有意識地走一條不尋常的產品與市場道路。不同于其他電池電芯廠的市場打法，瑞浦蘭鈞對于差異化場景的識別較為迅速。

舉例而言，公司成功開發并落地了全球首款飛行器專用三元50Ah電池，能量密度達310Wh/kg，體積能量密度780Wh/L。迅速搶占飛行器細分領域的同時，這款產品同時攻克了能量密度與功率密度矛盾，支持5C超高倍率放電（容量保持率88%以上），實現-30℃至60℃寬溫域可靠運行，突破了傳統高能量密度電池瓶頸。

加上公司對商用車重卡的重視，整個動力電池板塊能夠迅速跳脫價格戰困局，帶動業績上升。

另一邊，在儲能電芯追逐600Ah+超大容量的同時，公司不再閉門造車或追求實驗室參數領先，而是基于客戶訂單反饋和市場需求定義產品規格與迭代路徑，一邊用392Ah產品快速量產，同時兼容產線，另一邊用587Ah做技術儲備，這是個更接地氣的戰略決策。

同時，在固態電池方面，公司相對較為務實，已經明確了分層技術路線：300Wh/kg級（高鎳+中硅，已量產）→350-400Wh/kg 級（半固態+鋰金屬負極）→ >450Wh/kg級，戰略上專注將固態電池相關技術反哺現有液態電池升級。

基于這一矩陣，才有了以下成績單，二者都貢獻了公司上半年的優質業績表現。

高工產業研究院（GGII）數據顯示，今年上半年戶儲及其它小電芯出貨約20GWh，已達到去年全年出貨的7成以上。其中，瑞浦蘭鈞在2025年H1全球戶儲電芯出貨中排名第一。

2025年上半年，瑞浦蘭鈞動力電池裝車量達6.59GWh，市占率較去年同期提升0.35個百分點，升至2.21%。值得注意的是，同期動力電池行業多家頭部的市場份額均出現不同程度下滑。

與此同時，瑞浦蘭鈞國內基地產能已經實現拉通，能夠跨基地柔性調度，溫州/嘉興/佛山/柳州等基地配合，314/280等多型號電芯混線生產，這意味著爆款產能可以傾斜，集中90%資源保障爆款電芯生產。

加之瑞浦蘭鈞上一階段本身已經有足夠海量的客戶積累，這個階段抓住精要領域發力顯得更加游刃有余。

03內修同樣重要

新能源行業發展到如今，卷技術、卷市場已經是司空見慣，頭部其實看不出太大的差距，想要破局，還有兩大重要因素：交付與人才。產品的交付和人才的培養，是企業的兩個核心，人才也是企業最重要的產品。

供應鏈方面，瑞浦蘭鈞本身有青山實業的基因，能夠得到充分的供應鏈穩定性。這也是瑞浦蘭鈞之所以能夠說“簽約必交付”的其中一個關鍵原因。

一方面，青山實業手握足夠的鎳礦、鋰礦份額，能夠保障關鍵原材料波動期鋰電池毛利穩定。國內新能源企業內卷時期，毛利不高，拼的就是哪一家更有效率、戰斗力更強、更加穩定。

這一基礎上，瑞浦蘭鈞內部還建立了嚴格的訂單準入機制。如科學“可接單能力”評估模型，能夠通過實時測算，對超負荷訂單主動協商交期，杜絕盲目接單。

同時公司在訂單高峰期啟用“人機協同方案”，關鍵崗位增配30%人力+設備24小時連軸，月峰值產能突破設計值120%。

人才培養方面，除了新一屆領導班子替換外，據公開資料，公司日常通過青山學院領導力專班輸送生產基地核心管理層，一線員工實施“技能評級+超產激勵”制度，關鍵崗位流失率大大降低。

據悉，公司內部已經明確“保交付優先于控成本”的階段策略，接受短期材料冗余和空運成本上浮，確保不斷鏈。目前，新任管理層已經確定了2026年新產能規劃嚴格綁定客戶訂單，確保投產即滿產。

去年底，芯流智庫曾經拜訪過瑞浦蘭鈞，一個整體的感受是企業十分上下同心，這是近幾年戰略清晰堅定的關鍵基礎，從放量期到高質量發展時期，企業轉變速度很快，這在鋰電、儲能行業戰略尚未統一的當下并不容易。

04尾聲

瑞浦蘭鈞的業績逆襲，遠非單純的技術突破或市場紅利，而是一場以治理升級驅動戰略落地的系統性變革。

當行業深陷產能內卷與價格廝殺時，新管理層的核心突破在于，將市場預判、場景識別、資源控制力與組織效能轉化為可復制的治理范式，精準匹配了136號文和394號文這一政策換擋期的新趨勢。

這一案例意味著，唯有治理清醒，才能讓技術不偏離場景，規模不吞噬利潤。制造業生存同樣需要治理韌性。

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