今天行情依舊不錯。這一波連陽應該創下了A股今年的紀錄。

盤中出現了一波急跌，不過并沒有看到什么消息，尾盤也拉了回來。

畢竟別說A股了，你去翻美股，七連陽八連陽的行情也是少數。

所以這可能就是很正常的市場調整，沒必要去過多解讀。

對于市場整體，我還是謹慎樂觀。但對于最近最火的商業航天，大家要小心一點。

提示下商業航天的風險。

我在12月5日就發文章說商業航天會是12月的主線。并且這條線不是什么敘事炒作，是有邏輯支撐的、可以用計算器敲出來的價值投資，具體邏輯看這篇《》。

放在全網，我應該都是最早一批明確說商業航天會是12月主線的博主了。

但現在商業航天明顯已經過熱了。

我都不給大家敲計算器了，你看看市場敘事邏輯的變化：

12月初我們說商業航天是主線的時候，邏輯是：十五五戰略規劃+技術拐點業績拐點迫近+籌碼結構干凈+12月無主線適合概念投資。

我們甚至強調了，在商業航天內部，上游火箭發射、中游衛星制造、下游商業應用。其中商業應用因為離得太遠先別看的炒作順序。

認不認可都可以，但無論如何這是很正常的投資邏輯。

現在市場上關于商業航天吹得是什么？

太空機器人。

我就好奇了，我們一沒搞定低成本火箭發射，二沒搞定地面機器人的大規模商用，你憑什么炒太空機器人？

而太空機器人已經是現在商業航天的保守派了。因為激進派正在說“AI+商業航天+核聚變=星級文明”的敘事。

我只能說，這批人的賬戶，值得一片二向箔。

歸根結底，其實就是商業航天這個板塊漲得太多了。以至于，用正常的投資邏輯已經支撐不起這個漲幅，于是只能吹更宏大的敘事來進一步吸引增量資金入場。

畢竟，商業航天的計算器是很好敲的。3000顆衛星就是極限量，一顆衛星2000萬造價就是極限量。技術突破后衛星造價腰斬甚至膝蓋斬也是100%事件。這玩意根本沒什么預期差，而市場也早就在以最樂觀的情況去定價。

那當計算器被按爆的時候，就只能靠騙傻子的宏大敘事來進一步拉漲了。

這也是A股一貫的風格，好好的能價值投資的板塊，會被迅速打滿預期、打超預期，從價值投資直接漲成科幻片，然后把接盤的散戶掛旗桿。

吹白酒的時候，說以后所有跟中國有商業合作的老外都喝茅臺。

吹新能源的時候，把寧德時代的計算器敲到2060年。

吹醫藥的時候，仿佛中國面臨的不是老齡化而是喪尸化。

以后你們看到某個板塊不敲計算器，專說宏大敘事、尤其是中國又贏了這類的宏大敘事的時候，要分外小心。

我個人，今天大幅下調了商業航天板塊的持倉。

哪怕它后面接著猛漲我也認了，我只賺計算器+一定程度上趨勢的錢，不賺吹牛逼的掏兜錢。

反過來，如果它回調到合理的位置，我會考慮重新買入。這個板塊不是什么兩岸融合那種炒概念，這個板塊是實實在在有業績支撐的，只是現在漲得太過了。

有色今天也漲的很好。我從年中開始就堅定看好有色，毫不動搖。相比之下，港股互聯網我做過波段，CPO我研究得偏晚。

有色的邏輯是非常非常簡單，又非常非常扎實的。

說破天，也就三條，且三條邏輯都是極其穩固的。

1 、中美聯手降息。

2 、全球科技處于產業革命前夕。

3 、全球資源民族主義興起。

這三條邏輯，沒有一條看得到逆轉的勢頭。其中23兩條，更有愈演愈烈之勢。

在這三重邏輯的支撐下，這里沒有理由看空有色板塊整體的行情。

我們之前還專門做了條關于金、銅、稀土的視頻，大家可以去看一下其中的邏輯。

可惜的是，這個板塊沒有給太多回調的機會，畢竟邏輯太硬。最多就是一個月不漲，基本就沒有大跌的時候。

如果不是早早直接上滿倉位的朋友，會比較難受。

港股休市的這段時間A股走得不錯，下周港股開盤估計有機會迎來一個高開。

場外理財通實盤思考

該實盤是穩健投資風格，追求的是長期穩定的投資回報，調倉頻率比較低。對短線熱點感興趣的小伙伴可以進群跟蹤場內實盤。

本周無操作，繼續持基待漲。

目前實盤持倉如下：40%進攻+40%防守+部分現金

進攻端:創業板（20%）+存儲（20%）

創業板。本周創業板五連陽，通信和鋰電輪番發力，目前指數已經來到新高位置，如果突破可以看作是加倉的時機。

長期看好的邏輯就是，創業板是目前主線中估值相對低的方向，而且權重板塊有支撐——新能源（反內卷+儲能需求高增）+醫藥（創新藥業績迎來拐點）+通信（受益于國外人工智能映射且業績強）。

當然風格激進的投資者可以對儲能和通信分開買。

存儲方向目前景氣度還在，只是資金對前期高位板塊比較謹慎，需要等風險偏好的修復，資金多以短線操作為主。

本周存儲芯片漲價的消息再次來襲，而且產能缺口比較大。據韓國媒體報道，微軟高管近期造訪 SK 海力士總部后，因被告知“難以滿足”其要求的供貨條件，當場憤怒地“沖出會議室”。

真假不知道，但存儲芯片的漲價卻是看得見的。

因此對于存儲的景氣度大家不用懷疑，只是咱們國內的存儲實力不太能跟的上，好消息是明年可能長江存儲要上市，到時候熱度會得到進一步催化。

目前實盤基礎倉位已經做好，拿的是永贏先鋒半導體，因為基金波動大，在市場回暖前，暫時不做倉位改變，如有大跌可以適度加倉。

中韓半導體，受益的是國外存儲產業鏈，確定性更高，因為場外限購，大家想參與的可以去場內買ETF，場外的不建議大家定投參與。

防守端：銀行（15%）+白酒（25%）

港股銀行，我們對紅利方向的布局是基于長期邏輯，長線的投資者可以繼續拿著，接下來又快到可以加倉的位置了——半年線附近，可以再上點倉位。

白酒，目前茅臺保價策略出現效果，這在情緒上起到了安撫作用，批價已經來到1600以上，經銷商預計年底前會回到1700左右。

消息面上，茅臺發布了蛇年限定，價格單日上漲230，理財通每日的更貼中也給大家做了提示，白酒昨日上漲有可能存在騙炮的嫌疑，大家看看就好。

持倉的邏輯是白酒目前籌碼比較干凈，而且又不像地產一樣屬于高負債行業，頭部酒企的現金流非常充裕，作為底倉還算合格，在股市行情熄火前，只要能取得年化超過5%的收益即可。

如果風險偏好比較高的投資者，可以自動忽略白酒倉位的配置。

實盤獲取路徑

場外基金實盤持倉細節：（建倉中）

持倉詳情大家可以去理財通上搜“派克斯研究院”進行獲取。

該組合是穩健型風格，第一目前是賺錢，第二目標才是賺更多的錢，追求的是長期穩健回報，持有體驗比較好，通過優選好基來穿越牛熊。

目前已經完成倉位布局（第一批本金為10萬），分別是45%的底倉（
15%港股銀行、30%白酒）+40%的行業基金（創業板+存儲）。

場內ETF基金實盤持倉細節：

我們跟投的是由華寶證券主理的“派克施靈活配置組合”。

這個產品以短線操作為核心，根據行業景氣度來擇時配置場內ETF基金，高風險高波動，適合風險偏好較高的成熟投資者。

目前持倉為：30%游戲ETF+70%香港證券ETF（本金100萬）。

操作路徑：華寶智投首頁點擊【投顧服務】，搜索【派克施靈活配置組合】，在【最新調倉】處跟上操作。

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派克斯研究院

派克斯為啄木鳥的音譯，我們是一家獨立基金投資服務機構，運用深度數據及獨家資源，通過對基金產品、基金公司，行業賽道和投資者行為的研究，為用戶找出投資痛點，提供專業配置及交易建議，篩選好基金，構建優質組合，最終實現多賺錢少虧錢的目標。

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