湖北
本文為財富情報局原創
作者丨易烊銘
隨著美以伊軍事沖突的持續升級，一場規模龐大的資本遷徙正在悄然上演。
曾經被視為全球精英財富“避風港”的中東等地（以迪拜、阿布扎比為主），如今正因戰火波及而光環褪色。
01
迪拜“安全島”神話破滅，資金加速撤離
長期以來，迪拜以其穩定的政治環境、零個稅政策和奢華的生活方式，成為全球富豪尤其是中東及亞洲大家族的財富聚集地。
然而，隨著近期美以伊沖突不斷升級，伊朗針對迪拜和阿布扎比兩大主要城市的機場、港口及能源設施的襲擊，徹底動搖了這一根基。
資本市場對此反應迅速且激烈。
自2月28日美以伊軍事沖突爆發以來，迪拜房地產和建筑指數（DFMREI）已經從2月27日的最高點16910點連跌11天，至3月17日觸及10583最低點。短短11個交易日，該指數區間跌幅超過37%，直觀地反映了資本外逃與市場信心的崩塌。
同時，包括高盛、花旗等在內的國際投行也已要求駐迪拜員工暫停到崗，并提供臨時離境選項，資本避險情緒全面升溫。
02
東升西落，中東資本大規模返港
正當迪拜從“避風港”變為“風暴眼”時，中國香港則憑借穩定環境、法治與資金自由流動優勢，成為中東資本避險增值的首選目的地，而港股與家族辦公室也迎來歷史性流入浪潮。
香港文匯網援引相關數據顯示，近期中東客戶咨詢港股投資、香港家族辦公室設立的數量環比暴漲超50%，其中近30%是早年遷往新加坡、迪拜的中東大型家族，它們正計劃將15%-20%的資產重新配置回香港。
這股資本“返港潮”的背后，是多重因素的疊加驅動：
- 安全與穩定的壓倒性優勢
- 香港憑借“一國兩制”的制度優勢、完善的法律體系以及內地強大的經濟韌性（中國能源自給率達84.4%，石油儲備遠超國際標準），提供了一個地緣政治風險極低的“安全港”。
- 香港財經事務及庫務局長許正宇日前就直言，從中長期而言，目前中東局勢正突顯香港“安全港”的角色，制定政策方面的“預見性”及“穩定性”，是香港在大變局下的優勢。
- 增值潛力與估值洼地
- 單純避險不足以完全解釋資本的流向，增值才是終極目標。
- 當前恒生科技指數市盈率僅約21倍，處于歷史低位，而其成分股企業營收和利潤卻保持穩步增長，尤其是AI相關業務已進入商業化兌現期。
- 這種基本面與估值的巨大反差，正受到全球資本的關注。
- 3月13日，華爾街傳奇投資者、著名“大空頭”邁克爾·伯里就公開表示：恒生科技指數(HK:HSTECH)的暴跌是金融史上“唯一一個純粹由估值壓縮和情緒驅動的熊市”。盡管指數處于熊市，成分股營收和利潤卻保持穩步增長。
- 邁克爾·伯里直言，恒生科技這輪調整幅度堪比1929年大蕭條級別，僅次于2000年納斯達克互聯網泡沫破滅后的極端壓縮，當前估值已跌至“歷史級洼地”。而這對于追求長期回報的中東資本構成巨大吸引力。
- 政策與需求的精準對接
- 香港政府正主動出擊，通過一系列稅收優惠（如降低稅率、豁免特定收入）、優化家族辦公室監管框架等舉措，精準匹配中東資本的偏好。而香港的新資本投資者入境計劃也進一步降低了入駐門檻，形成了雙向奔赴的格局。
03
兩個月外資流入港股153.4億美元
根據香港投資推廣署委托德勤進行的《香港家族辦公室市場研究》顯示，截至2025年底，香港的單一家族辦公室數目已超過3384間，兩年間增加681間，漲幅超過25%。其中，中東背景的家族辦公室是重要增長動力。同時，高達91%的受訪家族辦公室已在香港布局，并計劃未來三年增配風險產品。
現在，資本的流入已從前期的咨詢變成真正的行動。
根據EPFR的追蹤數據顯示，2026年1月14日至3月4日的近八周時間里，外資累計流入港股市場153.4億美元。
而美以伊沖突爆發后一周，港股日均成交額也由此前約2400億港元激增四成至3400億港元。港股市場尤其是恒生科技指數也在近日終于迎來一波久違的反彈。
中東資金的大規模返港，絕不是一次簡單的短期套利或避險行為，它極有可能標志著全球資本格局的一次歷史性重構。
這背后是全球避險中心的悄然轉移，是“去美元化”趨勢下資產多元配置的必然選擇，更是國際資本對中國經濟長期前景的一次重新定價。
隨著南向資金、歐美及中東長線資金的同步涌入，港股或許正在經歷一場由內而外的價值重估。
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