作者｜睿研金融 編輯｜MAX

來源｜藍籌企業評論

中基協最新數據顯示，截至2026年2月底，我國境內公募基金管理機構共165家，其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產管理機構15家。這些機構管理的公募基金資產凈值合計38.61萬億元，這是我國公募基金總規模首次突破38萬億元，并且連續11個月刷新歷史新高。

在規模狂奔的同時，一場靜悄悄的人才大洗牌也在同步上演。據報道，2026年一季度全行業員工人數僅凈增加約20人，行業內人才流動顯著，“馬太效應”正在從規模向人才加速傳導。

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公募一季度人才大洗牌

Wind數據統計顯示，截至4月14日，年內已有126位基金經理離任。從華安基金“雙十”基金經理蔣璆卸任全部產品，到天弘基金固收“頂梁柱”姜曉麗清倉式離職，再到合煦智遠基金總經理李驥“棄官從研”只保留基金經理職務——2026年的公募人事調整，呈現出明顯的“高頻次、高管化、頭部化”三大特征。

在行業整體增員有限的大背景下，一季度仍有不少基金公司逆勢擴張，展現出強勁的人才吸納能力。

根據Wind數據，截至3月31日，富國基金以凈增23人的成績位居一季度增員榜榜首，員工總數從875人攀升至898人。作為行業頭部公司，這一擴張力度與其業績表現高度相關——銀河證券數據顯示，富國基金旗下58只產品在近一年業績排名中位列同類前10%，覆蓋主動權益、固定收益、量化投資三大賽道，實現了業務發展與人才引進的良性互動。其中，由羅擎管理的富國創新科技A（002692.OF）近一年收益率達到151.41%，在62只行業偏股型基金中高居榜首；許炎管理的多只產品近一年收益率均超90%，同類排名均在前3%以內。

睿研制圖：數據來源Wind

易方達基金同樣表現搶眼。盡管其員工基數已經達到1474人的行業最高水平，一季度仍凈增20人，在行業排名前五的公司中，易方達是唯一實現兩位數增長的公司。根據國泰海通證券發布的基金公司超額收益排名，易方達在近一年、近三年、近五年、近十年等多個周期的超額表現中均穩居前三，綜合投研實力持續領跑行業。頭部公司的“虹吸效應”正在加速顯現。

華安基金和華泰柏瑞基金均增加了12人，分別達到548人和334人。廣發基金和永贏基金各增加11人，其中廣發基金員工數突破900人，達到910人。此外，興銀基金、上銀基金、南方基金等也實現了可觀的人員增長。

與此同時，一批基金公司出現了人員減少。博時基金和信達澳亞基金均減少14人，成為減員絕對人數并列第二的公司。其中信達澳亞基金減少比例達到5.2%，是減員比例最高的公司之一。

睿研制圖：數據來源Wind

頭部公司中，華夏基金員工人數從1347人減至1336人，減少11人。中信保誠基金、農銀匯理基金、鵬華基金、鵬揚基金等也各有8至11人的減員。在排名前20的基金公司中，有7家出現人員減少，比例不低。這意味著，減員并非只是中小公司“過冬”的無奈之舉，部分頭部公司也在主動進行結構調整和成本優化。

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匯添富的“失血”困局

在所有減員公司中，最令人矚目的，當屬匯添富基金。作為一家管理規模已突破萬億的老牌公募，匯添富一季度員工流失近20人，在頭部公司中較為罕見。

Wind數據顯示，2025年末匯添富基金員工總數為897人，截至2026年4月14日降至874人，員工數量減少23人。更令人擔憂的是流失人員的“含金量”。早在2026年1月，包括投研老將與核心產品骨干在內的5位核心員工從基金從業系統中消失。此后兩個月，又有10余人陸續離任，覆蓋投研、市場等多個部門。

與中基層流失同步發生的，還有管理層的重大調整。2025年7月，執掌公司十年的創始元老、董事長李文卸任，由東方證券出身的魯偉銘接棒。東方證券持有匯添富47%的股份，為第一大股東。這次“換帥”被市場視為股東對子公司管控加強的信號。回顧李文執掌的十年，匯添富管理規模從不到2000億元增長至9291億元，但行業排名卻經歷了過山車式變化，從2015年的第6名升至2021年的第3名，隨后滑落至2025年中的第9名。

2025年，匯添富基金正式邁入萬億俱樂部。Wind數據顯示，2025年底其管理規模為11327.26億元，全年規模增量為2151.28億元。截至一季度末，管理規模下滑至11315.72億元。

然而，拆開萬億體量來看，增長質量令人擔憂。

匯添富長期將主動權益管理能力視為核心競爭力，素有“選股專家”的市場美譽。然而，其混合型基金規模從2021年6月的3413億元高點，一路下跌至2026年一季度末的1658億元，五年時間，近乎腰斬。

目前，匯添富旗下貨幣基金規模達到4466億元，占公司全部資管規模的四成，而這類產品管理費率低、客戶黏性弱、難以體現主動管理能力。從結構上看，2025年指數型基金成為匯添富規模增長的主要貢獻力量。截至2025年末，ETF規模合計1496億元，占股票型基金總規模的77%以上，業務結構從主動管理向被動化偏移。

經營業績層面，東方證券2025年年報顯示，匯添富基金全年實現營業收入56.58億元，同比增長17.2%，居行業第五。但凈利潤僅為14.21億元，較上年同期下滑8.14%，而在2021年，其凈利潤一度超過32億元。橫向對比，工銀瑞信凈利潤增幅高達42.51%，廣發基金凈利潤增幅達37.70%，在同行普遍“報喜”的背景下，匯添富的利潤失守格外刺眼。

匯添富旗下明星基金經理胡昕煒所管產品的業績走勢，堪稱匯添富過去幾年發展困境的縮影。

以其管理規模最大的匯添富消費行業（000083.OF）為參考，自2021年起，該基金連續四年虧損，各年度回撤分別為-4.20%、-20.48%、-17.89%、-5.31%。2025年市場反彈中，該基金僅實現1.89%的正收益，而同期滬深300漲幅都達到17.66%。進入2026年，截至4月15日該基金年內繼續下跌7.83%，在5049只同類產品中排名第4780位。

睿研制圖：數據來源Wind

從管理規模來看，胡昕煒在管規模已從2021年巔峰時期的700多億元縮水至不足300億元。這并非孤例——勞杰男管理的匯添富價值精選（519069.OF），規模從2021年的221億元跌至2025年末的86億元，蒸發超100億元；其管理的匯添富創新未來（501206.OF）任職回報虧損超47%。

對于新接棒的魯偉銘而言，擺在他面前的任務清單并不輕松。修復投研體系、優化業務結構、重建市場信任，更重要的是，止住人才流失的態勢，為公司積蓄下一輪增長的核心動能。

而對于整個公募行業而言，2026年的這場人才大洗牌，或許只是變革的序章。費率改革深化、 “公奔私”浪潮加速，誰能在變局中穩住人才、夯實業績，誰才能在下一輪競賽中占得先機。

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