6月4日，立華股份（300761.SZ）發(fā)布實控人及其一致行動人減持預披露公告，宣告公司實控人一方開啟近一年半以來的第四輪減持計劃。此次減持公告落地后，公司股價應聲大跌，同時也讓市場再度聚焦公司持續(xù)的股東減持行為、行業(yè)周期下行壓力以及業(yè)績增收不增利的困境。

據(jù)立華股份最新公告，公司實際控制人程立力及其一致行動人林州昊鳴技術服務中心（有限合伙）（簡稱“昊鳴技術”），合計持有公司294,933,486股股份，占公司總股本的35.23%。雙方計劃自公告披露之日起15個交易日后的3個月內，即2026年6月26日至2026年9月25日，通過集中競價、大宗交易兩種方式，合計減持公司股份不超過1900萬股，占公司總股本比例2.27%。

以公司2026年6月3日收盤價20.31元測算，本次擬減持股份對應套現(xiàn)金額約3.86億元。

2024年末-2026年四輪連續(xù)減持，近一年半累計減持7.49%

這已經是立華股份（300761）實控人一方近一年半來的第四輪減持。2024年四季度以來，公司實控人及一致行動人重啟常態(tài)化減持，截至2026年6月最新計劃披露，短短一年半時間已完成三輪減持、啟動第四輪減持，前三輪累計減持公司股份7.49%。

第一輪為2024年12月2日至2025年3月1日，實控人一致行動人天鳴農業(yè)、滄石投資實施減持，累計減持2384.11萬股，占總股本2.88%，合計套現(xiàn)4.21億元。其中天鳴農業(yè)通過集中競價、大宗交易分別減持796.21萬股、1574.3萬股，滄石投資集中競價減持13.6萬股。

第二輪減持落地于2025年7月22日至10月21日，程立力及一致行動人奔騰牧業(yè)合計減持2438.18萬股，占總股本2.91%，總套現(xiàn)金額約4.31億元。其中程立力通過集中競價、大宗交易分別減持15.04萬股、1335萬股，奔騰牧業(yè)通過兩種方式合計減持1088.14萬股。

第三輪減持完成于2026年1月29日至4月3日，程立力與昊鳴技術合計減持1422.15萬股，占總股本1.7%，累計套現(xiàn)2.54億元。其中程立力大宗交易減持745.17萬股，昊鳴技術通過集中競價、大宗交易合計減持676.98萬股。本次2026年6月披露的減持計劃，為近一年半以來第四輪減持。

行業(yè)周期下行，持續(xù)增收不增利

立華股份主營黃羽肉雞、商品肉豬及肉鵝養(yǎng)殖銷售，形成“雞+豬”雙輪驅動模式，其中黃羽肉雞為核心業(yè)務，2025年銷售收入占比78.10%，生豬業(yè)務收入占比20.84%。受畜禽養(yǎng)殖行業(yè)周期性波動影響，公司近年業(yè)績持續(xù)承壓，呈現(xiàn)明顯的增收不增利態(tài)勢。

2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入187.29億元，同比增長5.67%，但歸母凈利潤同比大幅下滑62.01%，僅為5.78億元。業(yè)績下滑核心原因是2025年黃羽肉雞、生豬銷售價格同比大幅下跌，其中商品雞銷售均價11.40元/公斤，同比下降11.90%；肉豬銷售均價13.85元/公斤，同比下降19.94%，銷量增長未能對沖價格下跌帶來的利潤縮水。

2026年一季度公司業(yè)績壓力仍未緩解，當期營收45.90億元，同比增長12.32%，歸母凈利潤1.55億元，同比下降24.85%，延續(xù)增收不增利格局。不過業(yè)務結構韌性凸顯，一季度豬價逐月回落但養(yǎng)豬業(yè)務仍實現(xiàn)微利，黃羽雞業(yè)務成為主要盈利來源。

公司回應：減持是落實核心員工激勵機制，回饋員工長期持股貢獻

針對市場關注的持續(xù)減持問題，立華股份回應稱，本次減持主體主要為公司持股平臺，平臺合伙人均為陪伴公司成長的核心管理、技術骨干，屬于上市前入職的長期持股員工，目前仍在崗履職。此次減持是落實核心員工激勵機制，回饋員工長期持股貢獻，旨在進一步調動團隊積極性與創(chuàng)造性。公司表示，自身始終專注主營業(yè)務經營，依靠穩(wěn)健經營、規(guī)范管理和合理分紅，推動市值可持續(xù)增長，持續(xù)回饋投資者。

對于行業(yè)周期走勢，公司分析指出，畜禽養(yǎng)殖行業(yè)周期波動特征顯著，2025年行業(yè)整體低迷倒逼行業(yè)產能加速出清，為2026年行情修復奠定基礎。其中黃羽雞行業(yè)已率先顯現(xiàn)回暖跡象，2026年一季度雞行情同比回升，預計全年黃羽雞業(yè)務將擺脫弱勢、實現(xiàn)行情改善。

生豬行業(yè)方面，當前豬價低位運行將持續(xù)推動行業(yè)落后產能出清，疊加行業(yè)調控政策落地支撐，豬價行情有望逐步修復，整體預判2026年下半年豬價表現(xiàn)將優(yōu)于上半年，公司“雞豬雙輪驅動”模式的抗風險能力將持續(xù)顯現(xiàn)。

來源：每日經濟新聞、中國經濟網等