北京
作者| 艾青山
編輯| 劉漁
近期業內有消息稱，正新雞排母公司正新食品正籌備赴港上市，計劃募集約3億美元資金，中國銀河與中金公司等機構已受聘協助推進相關籌備工作。
在2026年回過頭來看，正新雞排都可以說是“時代的眼淚”了。此前正新雞排一度火遍大江南北，還請過黃渤作代言人，但如今的勢頭已經大不如前。
要我們說，如果正新雞排早幾年上市，可能企業發展會是另一番景象，只能說正新雞排起了個大早趕了個晚集，明明手握一副好牌、搶到了市場先機，如今卻自己把牌給打爛了。
初代萬店王
上世紀90年代，溫州商人陳傳武辭去公職下海經商并創辦了白云食品公司。他一度拿下和路雪冰淇淋的區域代理權，卻因上游貨物積壓和下游回款緩慢導致資金鏈幾乎斷裂。
為了消化倉庫里快要過期的凍品，陳傳武在溫州瑞安縣城開了一家自產自銷的正新休閑小吃店。
早期的正新小吃店是雜貨鋪思維，關東煮、烤腸、奶茶和炸雞等上百個品類什么都賣。不過，這家小店倒是意外打開了局面，靠此賺到錢后，陳傳武將總部遷往上海并開啟了全國擴張。
門店數量增加后，原料采購和物流配送等環節變得異常繁雜，因此，陳傳武在2012年決定給產品線做減法，砍掉了店里90%的品類并更名為正新雞排。
做雞排的原因也比較簡單，因為雞肉食材供給穩定且成本較低，10元左右的客單價也覆蓋了海量的人群。另外，5至20平方米的迷你檔口不設堂食，主打即買即走，極大壓縮了租金和人工成本。
此后正新雞排迅速走紅，但真正的大爆發，來自于2013年加盟模式的全面放開。
數據顯示，正新雞排在2017年門店總數突破1萬家，成為中國快餐小吃領域首個萬店品牌。到了2021年，正新雞排累計簽約門店超2.5萬家，并穩坐賽道頭把交椅，堪稱“下沉市場之王”。
隨著規模不斷膨脹，創始人提出了沖刺10萬家門店和千億元產值的宏大目標。公司不僅推出多個子品牌試圖打造生態矩陣，還專門設計了全新的“超級符號”。
至此，正新雞排飲料自己的高光時刻。
年輕人怎么不吃這一套了
正新雞排狂飆突進的擴張神話并沒有一直延續，據窄門餐眼數據顯示，目前其在營門店數量已回落至1萬家左右，較巔峰時期凈減少超過1.5萬家。
短短幾年時間里，正新雞排不僅沒能實現10萬家門店的目標，反而陷入了大規模的關店潮。
規模腰斬的背后，主要還是加盟模式帶來的管理半徑問題，總部無法保證所有加盟店維持統一的操作標準，因此時不時地爆出食品安全問題。
另外也有產品滯后的問題，正新雞排的產品似乎多年來并沒有什么變化和迭代，這顯然無法與各種友商競爭。
一個類似的例子是，此前霸王茶姬也主打大單品伯牙絕弦、萬里木蘭，但在友商們都在不斷創新的時候，大單品戰略其實很難長期奏效，因此霸王茶姬也不得不在今年加快了產品創新節奏。
另外，在肯德基和麥當勞紛紛推出低價套餐向下兼容的時候，華萊士憑借更全的品類盤踞下沉市場的時候，各種主打現炸現賣和細分口味的區域炸雞品牌也不斷涌現。
面對四面八方的貼身圍剿，正新雞排似乎依然在固守著20年前的老路子，多少是有些不思進取了。
在業績下滑和口碑受損的雙重壓力下，正新食品選擇此時籌備赴港上市，顯然是希望借助資本力量來緩解現金流危機。募集到的資金大概率會投向供應鏈升級、門店數字化改造以及新產品研發。
然而港股市場的機構投資者非常看重企業的抗風險能力和盈利模式的穩定性，如果僅僅依靠開店和加盟的老一套故事，已經很難在挑剔的資本面前獲得高估值，在家上企業本身也是在走“下坡路”，這個情況也就更加尷尬了。
總而言之，正新雞排真正需要回答的問題，是如何在敲鐘之后把年輕人重新拉回門店。如果無法在產品創新和精細化管理上補齊短板，拿到的融資也只能延緩下坡的速度。
道理其實說起來都不復雜，餐飲生意的最終歸宿，永遠都要回歸到產品和服務本身，但能否做到，就要看每個企業的能力了。
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