北京
這幾天的行情更加復雜多變。之前國內AI板塊跟著海外，海外一直上揚；但最近海外美股受到美聯儲加息預期、美伊局勢反復、AI泡沫等因素影響，出現了調整。于是，國內也隨之震蕩，震蕩的幅度也更大。
大盤從上個月的高點4258，跌到現在4000點上下，開啟整數點位保衛戰。這波調整，老登股一直沒漲，這次繼續跌；前期漲幅過高的科技股，也進行了調整，繼續是漲一天、跌一天的節奏。
這次AI的大行情中，資金被科技板塊虹吸，一些傳統的消費等板塊現在很尷尬。同時我發現，微盤股也回撤不少。看了一眼Choice微盤股指數，從高點2118.13，跌到了1724.68，回撤幅度18.57%。
量化主動基金，也是一個比較寬泛的定義。有的基金公司也不承認是“量化”，但基金基本有以下特征：持倉極端分散，持倉單只股票1%左右，前十大重倉集中度也不高；依靠一些量化因子+基金經理選股。主要運用量化投資策略進行管理的證券投資基金。它依托數學模型和計算機程序，通過紀律化交易捕捉市場機會。
這些基金的量化因子是需要長期更新，也需要我們長期檢驗的。這次我們看看這些基金回撤如何？
找了上面幾只基金，我們發現在這次調整中，他們都有不同程度的回撤。從今年的漲幅看，9只基金里面已經有5只轉跌；近1-2個月內都出現了不同程度的回撤，甚至超過15%。這類基金特征就是持倉極度分散且回撤較小，這么看下來，極端行情下，有些基金的“量化因子”也失效了。
與此同時，我還發現了一些現象：
盡管量化主動基金業績回撤不小，但這個類型的基金新發十分火熱。上個月華夏和天弘兩家發行的量化基金，都出現了比例配售的情況。比如華夏這只募集限額50億，確認比例33%，150億資金追逐。
“老的”量化基金紛紛限額：“博道星航混合”將單日申購上限從300萬元下調至1萬元；“國金量化多因子”從1萬元降至500元；“易方達科鑫量化”更是直接降至50元。
AI時代，炒股也需要AI；而隨著量化投資策略的不斷迭代，相信也加入了不少AI元素或因子；隨著私募量化業績的爆發，而普通人參與量化的渠道不多，公募量化挺身而出。
AI大浪潮下，傳統的量化也在與時俱進，加入AI的幫助。招商基金經理王平也在一季報提到，“過去兩年深度學習模型對傳統多因子模型表現出了統治性優勢。”我也很期待，AI賦能下的公募量化投資，會有多少驚喜。
至于最近量化主動基金的回撤，歷史上這類基金也不是“一馬平川”，也出現過更大幅度的回撤，甚至超過20%。
這個時候，就要考驗基金的量化選股因子的迭代了，也正好印上了上面所說的，這類基金需要長期考察，尤其是在震蕩時期。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
