上海
那邊廂，楊東創立的寧泉資產還在誓言“堅守價值底線”、不參與火中取栗的投資，這邊劉彥春參與管理的部分基金已經出現了凈值迅速“回升”。
同為業內價值投資的“代表人物”，兩者的產品凈值出現了迥然不同的短期表現。
來自Choice的統計，劉彥春參與管理的景順長城鼎益基金近3個月收益率超過18.11%（不同份額以A類計，凈值截至6月23日，下同），年內收益率已經達到7.58%，這個漲幅已經明顯超越了“老登派”的公募產品同期表現。
這樣的“改弦易轍”般的凈值表現，顯然是值得分析的。
基金鼎益凈值開始“逆襲”
來自Choice的統計，景順長城鼎益基金近3個月收益率超過18.11%，今年以來的收益率已經達到7.58%。幾乎接近成長派基金的表現。
不過，同期劉彥春參與管理的基金，凈值表現并不一樣。
景順內需增長凈值調整了4%以上，景順長城新興成長的調整幅度更大一點，與景順鼎益對比，兩者年初以來的收益率差了超過24.6個百分點。
凈值表現或與增聘基金經理有關
劉彥春參與管理基金的凈值差異，和管理團隊的不同貌似有點關系。
近期表現最強的是他和柯海東共管的產品，相關公告顯示，今年5月9日起，景順長城鼎益基金增聘了柯海東與劉彥春共同管理。
此外，5月9日起，景順長城內需增長基金、景順長城內需增長貳號基金增聘徐亦達共同管理；6月13日起，景順長城集英兩年定開基金增聘孟棋為基金經理。
上述基金之間的凈值差異也有微小的體現。
逆襲時點“各自不同”
而景順長城鼎益基金凈值走勢也是從5月起和其他基金“漸行漸遠”，走出了一條完全不同的道路。
具體來說，自今年5月9日以來，景順長城鼎益基金上漲超過16.8%，同期，另一只劉彥春參與管理的產品景順新興成長出現了明顯調整。
類似分化，也出現在景順長城集英兩年定開基金上。該基金自6月17日開始、凈值表現也與景順長城新興成長基金顯然“分岔”，后續也存在凈值表現出現大幅差異的可能性。
鼎益大概率已調倉
對比該鼎益基金1季報持倉與近期凈值表現，不難得出一個結論，該基金大概率已經大幅調倉。
從景順長城鼎益基金的1季報持倉來看，前十大重倉股主要集中于食品飲料、農林牧漁等大消費行業，并且合計占凈值比超過7成，因此該基金當時大概率呈現出大消費基金的特點。
按照這樣的持倉估算，5月9日以來，該基金的重倉股會帶動基金凈值實現約7.46%的下跌。
但實際情況并非如此。
5月9日以來，景順長城鼎益基金凈值上漲超過16.8%。這跑贏了估算的凈值表現超過24個百分點。因此，調倉是大概率的事情。
調倉何往
那么，基金鼎益的調倉方向是什么呢？
從組合凌厲的凈值表現看，大概率是如今火熱的“光里的資產”（AI產業鏈）。
從同期的申萬行業表現看，要達到16.8%的凈值漲幅，組合的主要倉位應集中在前四個行業上。且其中大市值公司主要是光里的行業。
事實上，該基金增聘的柯海東就是一個長期看好AI的成長投資選手。
柯海東曾在他管理的基金的一份2025年中期報告中提到，他在2025年上半年重點配置了出海、以AI為主要驅動力的科技行業以及泛消費品三個方向。
當時他還進一步表示，持續著重關注以下投資機會，第一，AI驅動的科技產業變革。第二，出海方向仍是具有長邏輯的方向。第三，內需方向具備基本面韌性，或者持續創新的方向。
對于AI，他談到，繼續堅定看好國內外算力產業的投資機會，自2024年末起，也更關注包括智能駕駛、AI眼鏡、物聯網、傳媒互聯網等AI應用落地的產業投資機會。在國際形勢復雜的背景下，也高度關注國產算力芯片、半導體設備等領域的國產替代機會。
左右兩難
無論上述調倉是否劉彥春的“親力親為”，景順鼎益的基金表現都體現了一個動向：
越來越多的公募基金在從“觀望”走向“擁抱”科技和AI。
這就和那個梗說的，在2026年，所有基金經理都被分為兩類：
“站在光里的”和“光站在那里的”。
這兩派風格本來各自美麗。但在極端的行情下，卻逐步變得各自為難起來，墻內的思考何時出來，墻外的焦慮何時進入。
他們下一步會怎么繼續調整，十分引人關注。
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