當億萬攝氏度的高溫等離子體在磁場中翻騰，人類追逐“人造太陽”的夢想正從實驗室走向工程驗證的黎明。可控核聚變這條橫跨物理、材料、工程的宏大產業鏈，已悄然孕育出從核心材料、關鍵部件到系統集成的清晰版圖。

從創造極端磁場的超導線，到直面烈焰的第一壁鎧甲；從維持接近絕對零度的制冷系統，到洞察等離子體瞬間的精密儀器，每一環節都矗立著技術攻關的先行者。

本文從可控核聚變關聯、核心競爭力、主力資金以及近一年漲幅四個方面綜合分析可控核聚變龍頭十五強，看看誰值得長期關注？

1. 西部超導

● 可控核聚變關聯：

公司是國內實現低溫超導線材商業化量產的核心企業，其鈮鈦（NbTi）和鈮三錫（Nb?Sn）超導線是國際熱核聚變實驗堆（ITER）項目的重要材料。

ITER計劃中全球約40%的低溫超導線材由其供應，產品已廣泛應用于EAST、HL-2M等多個國內托卡馬克裝置。

作為未來中國聚變工程實驗堆（CFETR）的核心超導材料預定供應商，其成長路徑與國內聚變事業發展深度綁定。

● 核心競爭力：

一是ITER供貨商的全球地位。

作為ITER項目低溫超導材料的核心供應商，其產品質量和批量供應能力已獲得國際最高標準認可，這為承接后續國內外聚變項目奠定了不可替代的基礎。

2025年，其超導產品在ITER及相關項目的收入占比超過30%，且毛利率保持在50%以上，展現了強大的技術溢價能力。

二是全流程自主可控的制備能力。

從超導錠棒熔煉、線材拉拔到最后的千米級絞纜成型，公司實現了全鏈條自主生產，確保了材料的性能一致性與供應鏈安全。

2025年研發投入占營收比達15%，成功制備出臨界電流密度達到國際先進水平的千米級Nb?Sn線材，滿足了CFETR設計對高性能超導磁體的需求。

三是“軍工+能源”雙輪驅動。

公司高端鈦合金業務為國防裝備穩定供貨，提供扎實業績基礎；而超導業務則面向聚變、核磁共振等未來能源與醫療市場，具備高成長性。

2025年年報顯示，其超導業務收入同比增長65%，成為增長最快的板塊，實現了從“備選”到“主力”的身份轉變。

● 主力資金：近60日主力資金流入約-17.97億元，近5日主力資金流入約-3.63億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從48621元漲到了53.10元，近一年漲幅+10.14%。

2. 永鼎股份

● 可控核聚變關聯：

公司旗下東部超導在高溫超導帶材領域取得突破，其第二代高溫超導（REBCO）帶材已實現千米級量產。

該產品已成功應用于合肥的BEST（Burning Experiment on Spherical Tokamak）緊湊型聚變實驗裝置，用于建造高場強的中心螺線管磁體。

由于高溫超導帶材能在更高溫度、更強磁場下運行，是未來緊湊化、經濟化聚變堆的關鍵材料，公司因此成為市場關注焦點。

● 核心競爭力：

一是高溫超導帶材的產業化先發優勢。

在全球高溫超導帶材產能嚴重不足的背景下，公司率先實現千米級REBCO帶材的穩定生產，并成功應用于聚變裝置，搶占了技術產業化高地。

2025年，其高溫超導帶材獲得包括BEST項目在內的多個研發機構訂單，相關銷售收入同比增長超過300%。

二是市場人氣與主題關 注 度 極 高。

作為高溫超導材料在聚變領域應用的標志性企業，其 股 票在各類財經媒體和社交平臺上討論熱度長 期 居 高 不 下，流動性充裕。

年內股價漲幅位居板塊前列，單日成交額多次突破50億元，顯示出極 強的資 金 關 注 度 與 市 場 彈 性。

三是傳統業務提供穩定支撐。

公司光通信、電力電纜等傳統業務經營穩健，為前沿超導材料的持續研發投入提供了充足的現金流保障，形成了“傳統支撐新興”的良性循環。

2025年前三季度，公司傳統業務毛利率穩中有升，整體經營現金流凈額同比增長20%。

● 主力資金：近60日主力資金流入約47.73億元，近5日主力資金流入約-4.32億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從8.34元漲到了65.71元，近一年漲幅+687.89%。

3. 安泰科技

● 可控核聚變關聯：

公司是全球領先的鎢銅復合偏濾器部件供應商，在ITER項目中提供了大部分面向等離子體的鎢銅組件。

偏濾器是托卡馬克裝置中直接面對上億度高溫等離子體的核心部件，用于排除聚變產物（氦灰）和雜質，其性能直接決定裝置運行時長。公司產品也已穩定用于國內的EAST裝置。

● 核心競爭力：

一是全球偏濾器市場的龍頭地位。

在ITER鎢銅偏濾器部件的全球供應鏈中，公司供應份額占比超過70%，是這一高壁壘細分領域的絕對主導者。

2025年，其面向聚變領域的特種材料及部件收入規模突破8億元，其中來自國際項目的收入占比超過50%。

二是“第一壁”材料的國產化核心。

除了偏濾器，公司正在承擔CFETR“第一壁”（直接面對等離子體的第一道材料屏障）抗輻照鎢基材料的研發與制備任務，是解決該領域“卡脖子”問題的關鍵單位。

2025年，其抗輻照鎢材成功通過中子輻照模擬測試，關鍵性能指標達到設計要求，為后續工程化應用掃清了障礙。

三是深厚的技術積淀與工程化能力。

從粉末冶金到復雜構件的一體化制備，公司擁有從材料到部件的完整技術鏈條，工程化經驗豐富，能夠滿足聚變裝置對材料極端性能與可靠性的雙重嚴苛要求。

公司相關研發團隊累計獲得國家級科技獎勵十余項，擁有完全自主知識產權。

● 主力資金：近60日主力資金流入約5194.17萬元，近5日主力資金流入約-0.58億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從13.16元漲到了25.42元，近一年漲幅+93.16%。

4. 應流股份

● 可控核聚變關聯：

公司專注于高端鑄件領域，其生產的高溫合金精密鑄件是聚變堆內部關鍵結構件和屏蔽體部件的重要選擇。

這些部件需要在中子輻照、高熱負荷的極端環境下長期穩定工作，對公司材料研發和精密鑄造工藝提出極高要求。公司已為多個聚變實驗裝置提供定制化部件。

● 核心競爭力：

一是極端工況材料與制造的know-how。

在高溫合金材料改性、大型復雜薄壁鑄件的精密成型與缺陷控制方面擁有獨家技術，其產品能滿足聚變裝置對材料在極端輻照和熱應力下的特殊要求。

2025年，其用于某聚變實驗裝置的屏蔽模塊鑄件通過驗收，標志著公司在該領域實現了從“材料供應”到“核心功能部件供應”的跨越。

二是“兩機”領域技術的成功遷移。

公司在航空發動機、燃氣輪機（“兩機”）高溫部件領域積累的先進技術，如定向凝固、單晶鑄造等，可有效遷移至聚變堆高溫部件研制，技術同源性高。

2025年研發費用中，約30%投向與極端環境材料相關的項目，形成了強大的技術協同效應。

三是扎實的機構認可度。

因其業務的確定性和高技術壁壘，獲得了眾多機 構 投 資 者的長 期 關 注，前十大流通股東中機構持股比例穩定在較高水平，是板 塊 內 典 型的中線配置標 的。

截至2026年一季度，共有超過15家主流券商研究所發布覆蓋報告，給予積極評價。

● 主力資金：近60日主力資金流入約-2.31億元，近5日主力資金流入約-2.48億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從22.88元漲到了60.70元，近一年漲幅+165.30%。

5. 冰輪環境

● 可控核聚變關聯：

公司是國內極低溫制冷設備的核心供應商，其大型氦制冷機/液化機是維持超導磁體處于4.2K（約零下269攝氏度）超導狀態不可或缺的關鍵系統。

公司產品已成功應用于中科院相關研究所的多個聚變實驗裝置低溫系統，并為國內多個大科學工程提供低溫解決方案，是聚變裝置穩定運行的“保障者”。

● 核心競爭力：

一是大型氦低溫系統的國產化突破。

突破了大型氦制冷機/液化機的設計制造瓶頸，實現了從液氦到超流氦溫區的大型低溫裝備自主可控，擺脫了對進口設備的依賴。

2025年，公司交付的單臺制冷量達千瓦級的大型氦制冷機，成功保障了某聚變實驗裝置的超導磁體系統實現長達1000小時的穩態運行。

二是氫能賽道與聚變賽道的技術同源共振。

公司在液氫制取、儲運的低溫裝備上同樣有深厚布 局，氫能產業的快速發展與聚變領域對低溫系統的需求，共同構成了公司未來成長的堅實基礎。

2025年，其低溫技術裝備板塊總收入中，來自氫能和大型科研裝置（含聚變）的訂單貢獻合計超過60%，雙輪驅動格局清晰。

三是扎實的業績增長與機構關注。

因其在細分領域的龍頭地位和清晰的成長邏輯，公司獲得了多家機構的重點研究，對其在聚變與氫能領域的長期價值給予肯定。

多家券商研究報告預測，公司未來兩年凈利潤復合年增長率有望保持在30%以上。

● 主力資金：近60日主力資金流入約8.76億元，近5日主力資金流入約4.36億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從8.95元漲到了53.12元，近一年漲幅+493.52%。

6. 雪人股份

● 可控核聚變關聯：

公司在氦氣循環壓縮機、氫氣液化等領域有技術儲備，其相關設備可用于聚變裝置中氦冷卻劑的循環、回收與純化系統。

雖然相比冰輪環境，公司在聚變領域的直接參與度稍淺，但其在低溫流體機械方面的通用技術，使其成為聚變低溫系統國產化供應鏈中的重要潛 在參與者，因此受到市場 關 注。

● 核心競爭力：

一是高 彈 性 的 市 場 人 氣 標 的。

由于公司業務與氫能、低溫等熱門主題高度相關，且市值相對適中，在主題性行情中常成為資金關注的焦點，市場活躍度高。

在板塊行情啟動時，多次出現單日主力資金大幅凈流入的情況，表現出較強的短 線 彈 性。

二是氫能業務提供基本盤支撐。

公司在氫能產業鏈的制氫、儲運環節有明確的設備布局和訂單，這部分業務的穩步發展為公司估值提供了基礎支撐。

2025年，其氫能裝備相關訂單金額同比增長超過50%，為公司貢獻了穩定的營業收入。

三是技術拓展的想 象 空 間。

其螺桿壓縮機、離心壓縮機等核心技術平臺，具備向大型氦制冷、液化領域拓展的潛 力，市場對其技術延伸抱有期待。

公司2025年定增募集資金中，部分將用于新型低溫壓縮機技術的研發，顯示出向更高端領域進軍的意向。

● 主力資金：近60日主力資金流入約-2.70億元，近5日主力資金流入約-0.68億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從11.02元漲到了12.78元，近一年漲幅+15.97%。

7. 杭氧股份

● 可控核聚變關聯：

公司是國內空分設備及氣體運營的龍頭，在大型、特大型空分裝置和稀有氣體提取（如氦氣）方面技術領先。

聚變實驗裝置需要大量的液氦作為初始冷卻介質，同時運行中也需要氦氣回收純化系統。公司的大型空分和氦提取設備是保障氦氣供應的重要環節，其低溫技術和真空技術也與聚變裝置有相通之處。

● 核心競爭力：

一是工業氣體龍頭的穩定性與現金流。

公司空分設備及氣體運營業務基本盤穩固，現金流優異，為探索包括稀有氣體提取在內的新業務提供了堅實保障，抗風險能力強。

2025年，公司氣體運營業務收入保持兩位數增長，毛利率穩定在30%以上，是典型的“壓艙石”業務。

二是氦氣資源保障的戰略價值。

氦氣是稀缺戰略資源。公司具備從大型空分裝置中提取粗氦，并進一步精制為高純氦的技術和能力，對保障聚變等大科學工程的氦氣供應安全具有戰略意義。

2025年，公司成功中標某國家級科研機構的氦氣供應與回收系統項目，金額超過2億元。

● 主力資金：近60日主力資金流入約-2.25億元，近5日主力資金流入約1.31億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從19.36元漲到了29.01元，近一年漲幅+49.85%。

8. 東方電氣

● 可控核聚變關聯：

公司作為我國頂尖的發電設備制造央企，深度參與了國內多個聚變實驗裝置的建設，是EAST裝置升級、ITER計劃國內采購包以及未來CFETR工程的重要系統集成與設備總包單位之一。

其業務范圍覆蓋聚變堆的真空室、大型磁體支撐結構、常規島發電系統等，具備從設計、制造到安裝調試的全鏈條能力。

● 核心競爭力：

一是系統集成的“國家隊”身份。

在聚變這種涉及多學科、極端條件的國家重大科技工程中，公司的央企背景和系統集成能力使其成為不可或缺的牽頭單位之一，地位難以撼動。

在CFETR的預研和工程設計階段，公司已牽頭承擔了多個關鍵系統的研發任務，是未來工程化建設的核心參與者。

二是核電技術的深厚遷移基礎。

公司在百萬千瓦級核電、巨型水電等極端裝備制造上經驗豐富，其在大型壓力容器制造、特種材料焊接、精密裝配等方面的能力，可直接遷移至聚變堆建造。

2025年，其核電業務板塊收入再創新高，相關技術與工程經驗為聚變業務提供了強大支撐。

三是“核電+核聚變”的雙重確定性。

現有核電業務的穩健增長提供了扎實的基本盤和現金流，而聚變業務則代表了未來數十年的長 期 成 長 空 間，構成了清晰的短中長期業務梯隊。

超過15家機構給予公司最高評級，看重其作為能源裝備龍頭的長 期 配 置 價 值。

● 主力資金：近60日主力資金流入約-44.12億元，近5日主力資金流入約-7.09億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從16.70元漲到了28.47元，近一年漲幅+70.48%。

9. 許繼電氣

● 可控核聚變關聯：

公司在高功率脈沖電源、直流輸電領域技術領先。聚變裝置中，等離子體的產生、加熱和約束需要瞬間巨 大的脈沖電力，這與公司擅長的特高壓直流輸電、柔性直流等技術有很強的相通性。

公司為部分聚變實驗裝置提供等離子體點火、磁體激勵所需的大功率脈沖電源及控制系統。

● 核心競爭力：

一是電力電子技術的平移優勢。

將特高壓直流工程中積累的關于大功率、高電壓、快速響應的電力電子及控制技術，應用于聚變裝置所需的特種電源系統，技術遷移路徑清晰且壁壘高。

2025年，其參與的某聚變實驗裝置脈沖電源系統成功實現兆焦耳級能量釋放，驗證了技術的可靠性。

二是電網業務的穩定基本盤。

作為國家電網旗下的核心設備企業，在智能變配電、直流輸電等傳統電網業務領域訂單充足，業績增長穩定，為前沿技術研發提供持續支持。

公司經營現金流常年健康，是典型的“現金牛”企業。

● 主力資金：近60日主力資金流入約-18.17億元，近5日主力資金流入約-0.99億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從21.02元漲到了21.33元，近一年漲幅+1.47%。

10. 西部材料

● 可控核聚變關聯：

公司是國內稀有金屬材料加工的領先者，其生產的核級鋯合金、鈦合金、特種不銹鋼等材料，可用于聚變堆的真空室、冷卻管道、支撐結構等部件。

這些材料需要具備優異的抗中子輻照腫脹、耐高溫、耐腐蝕及高真空性能，技術門檻極高。公司已與相關科研單位開展多年合作，是特種金屬材料國產化的核心單位之一。

● 核心競爭力：

一是核級材料的“通行證”。

公司擁有完整的核級材料生產資質和豐富的供貨經驗，其產品已廣泛應用于國內多個核電站，這是進入聚變領域供應鏈的重要前提和信任背書。

2025年，其核級鋯材市場占有率國內領先，相關業務毛利率維持在較高水平。

二是材料制備的全產業鏈能力。

從海綿鈦/鋯制備，到熔煉、鍛造、軋制，再到管材、板材、絲材的深加工，公司具備稀有金屬材料的全產業鏈生產能力，可提供一站式材料解決方案。

這種能力使其能快速響應聚變裝置對特種材料“多品種、小批量、高性能”的定制化需求。

三是融資擴產把握產業機 遇。

2025年以來，公司通過再融資等方式持 續 投 入，擴大高性能稀有金屬材料產能，以應對包括聚變在內的新興產業帶來的需 求 增 長，顯示出管理層對長 期 趨 勢的把握。

近一年，公司融資凈買入額在所屬板塊中位居前列。

● 主力資金：近60日主力資金流入約-32.64億元，近5日主力資金流入約-4.00億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從18.39元漲到了50.02元，近一年漲幅+172.00%。

11. 東方鉭業

● 可控核聚變關聯：

鉭金屬因其極高的熔點、良好的抗熱震性和抗腐蝕性，是聚變堆“第一壁”面對等離子體高熱負荷區域的候選防護材料之一（如鉭瓦）。

同時，高純鉭材、鈮材也是制造超導射頻腔（用于粒子加速器，技術原理與聚變加熱相通）的關鍵材料。公司在高純稀有金屬材料領域具有獨特地位。

● 核心競爭力：

一是稀有金屬的“單項冠軍”。

公司在鉭、鈮的冶煉、加工領域深耕數十年，是國內規模最大、技術最全面的龍頭企業，在高純、超高純金屬制備方面有深厚積累。

其超高純鉭鈮材是制造ITER超導腔等重要部件的指定原材料，實現了國產化替代。

二是“量價齊升”的產業邏輯。

隨著航空航天、半導體、高端醫療及聚變等前沿領域的發展，對高性能鉭、鈮制品的需求持 續 增 長，而供給端相對剛性，推動產品結構優化和附加值提升。

2025年，公司高端鉭制品銷售收入同比增長40%，平均售價提升15%，毛利率顯著改善。

三是機 構 關 注的細分稀缺標 的。

作為A股稀有的以鉭鈮為核心業務的上市公司，其在特定高端應用領域的不可替代性。

常年有8家左右的專業機構發布公司研究報告，關注其在新興領域的應用拓展。

● 主力資金：近60日主力資金流入約12.95億元，近5日主力資金流入約7.42億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從16.33元漲到了87.03元，近一年漲幅+432.95%。

12. 斯瑞新材

● 可控核聚變關聯：

公司生產的銅鉻、銅鎢等高性能銅合金材料，具有良好的導電導熱性和高溫強度，可用于聚變裝置中的偏濾器靶材、等離子體 facing 部件以及大電流引線等。

其材料已在國內多個托卡馬克裝置中作為實驗部件得到應用，用于研究材料與高溫等離子體的相互作用。

● 核心競爭力：

一是高性能銅合金的專精特新。

專注于高強高導銅合金這一細分領域，在材料的成分設計、微觀組織控制、制備工藝上擁有核心技術，能滿足聚變等特殊場景對材料綜合性能的苛刻要求。

2025年，其高端銅合金制品在科研裝置領域的銷售 收 入實現翻 倍 增 長。

二是科創板小盤股的彈 性特征。

公司市值相對較小，業務與前沿科技主題關 聯 度 高，在市場關注聚變等主題時，往往表現出較高的價 格 彈 性。

2025年四季度以來，伴隨聚變主題熱度上升，其日均換手率顯著提高，市場活躍 度 提 升。

三是業務結構多元化分散風險。

公司產品除用于科研裝置外，還廣泛應用于軌道交通、消費電子、模具制造等領域，單一領域波動對公司整體經營影響相對有限，抗風險能力較強。

2025年，其軌道交通牽引電機端環業務保持穩 定 增 長，提供了扎實的業績基礎。

● 主力資金：近60日主力資金流入約-11.84億元，近5日主力資金流入約-3.92億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從13.71元漲到了44.04元，近一年漲幅+221.23%。

13. 必創科技

● 可控核聚變關聯：

公司是國內領先的智能傳感器和光電儀器企業，其高精度光譜儀、激光干涉儀等產品，是托卡馬克裝置中進行等離子體診斷的核心設備。

這些設備用于精確測量等離子體的溫度、密度、雜質濃度、磁場分布等關鍵參數，是理解和控制聚變反應的“眼睛”。公司產品已為EAST、HL-2M等裝置提供配套。

● 核心競爭力：

一是等離子體診斷的國產化先鋒。

在高時空分辨率光譜診斷、激光散射診斷等高端科學儀器領域實現突破，打破了國外壟斷，是國內少數能為聚變裝置提供完整光學診斷解決方案的廠商。

2025年，其交付某聚變裝置的激光湯姆遜散射系統，實現了對等離子體電子溫度的高精度實時測量，技術指標達到國際先進水平。

二是“卡脖子”環節的稀缺性。

等離子體診斷設備技術密集、定制化程度高，全球供應商寥寥無幾。公司成功切入該領域，成為供應鏈上至關重要且難以替代的一環，具備很強的定價權。

該業務毛利率常年保持在60%以上，體現了極 高的技術附加值。

三是高研發投入構建護城河。

公司持續將高比例營收投入研發，聚焦于前沿科學儀器和高端傳感器，形成了以光譜技術為核心，逐步擴展至多物理量測量的技術平臺。

2025年研發費用占營收比重超過20%，新增相關知識產權數十項。

● 主力資金：近60日主力資金流入約-0.94億元，近5日主力資金流入約-0.46億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從14.84元漲到了16.22元，近一年漲幅+9.30%。

14. 國光電氣

● 可控核聚變關聯：

公司專業從事真空及微波電子器件制造，其大功率微波電真空器件（如速調管、回旋管）是聚變裝置中進行電子回旋共振加熱（ECRH）和低雜波電流驅動（LHCD）的核心微波源。

這些器件需要在高真空、高功率、長脈沖條件下穩定工作，技術壁壘極高。公司產品已在國內多個聚變實驗裝置中應用。

● 核心競爭力：

一是微波真空器件的軍民融合典范。

公司在軍用雷達、電子對抗領域積累的大功率微波管技術，與聚變加熱所需的微波源技術高度同源，實現了軍工技術向大科學工程的成功轉化。

2025年，其用于某聚變裝置的兆瓦級回旋管通過驗收，標志著我國在該領域實現了自主保障。

二是軍工基本盤提供高確定性。

公司核心軍工業務訂單穩定，增長可期，這為前沿的聚變配套業務研發提供了穩定的資金支持和市場容錯空間，形成了良性的產業互動。

2025年，其軍品業務收入占比超過70%，是公司業績的壓艙石。

三是科創板硬科技屬性突出。

作為科創板上市公司，其業務具備明顯的“硬科技”特征，符合國家科技創新戰略方向，容易獲得政策支持和市場關注。

是機構在調研科創板高端制造、軍工電子板塊時的重點公司之一。

● 主力資金：近60日主力資金流入約-3.60億元，近5日主力資金流入約-0.28億元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從111.50元跌到了57.39元，近一年漲幅-48.53%。

15. 申菱環境

● 可控核聚變關聯：

公司是專業特種空調和環境系統解決方案提供商。其關聯方或子公司為合肥的BEST緊湊型球形托卡馬克裝置提供專用的環境控制系統、冷卻系統等配套。

BEST裝置作為探索聚變能源新路徑的緊湊化實驗平臺，受到學術界和產業界的高 度 關 注。公司因其明確的配套關系，成為市場追蹤緊湊型聚變路線的關鍵標 的 之 一。

● 核心競爭力：

一是綁定前沿實驗裝置的先發優勢。

深度參與國內首個商業化導向的緊湊型聚變實驗裝置建設，在裝置的特殊環境控制、精密溫濕度管理等方面積累了寶貴的工程經驗，具備先發優勢。

2025年，公司來自BEST項目及相關研發機構的訂單金額超過1億元，成為其特種環境業務板塊的重要增長點。

二是在特種環境控制領域的專業積累。

公司在數據中心精密空調、工業特種空調、核電空調等領域有深厚技術積累，其關于高可靠性、高精度環境控制的能力，恰好契合聚變裝置對部分系統的嚴苛要求。

2025年，其特種空調業務整體毛利率維持在35%以上，顯示較強的盈 利能力。

三是高 成 長 性與高 關 注 度 共 振。

作為緊湊型聚變路線中少數明確的上市公司配套方，其業務與前沿主題緊密掛鉤，市 值 彈 性 大，獲得了市場的高 度 關 注，是財經媒體和短視頻平臺解析的“高頻詞”。

年內股價漲幅在相關主題板塊中名列前茅，顯示出極 強的市 場 人 氣。

● 主力資金：近60日主力資金流入約12.33億元，近5日主力資金流入約3917.87萬元。

● 近一年漲幅：2025年6月20日至2026年6月26日，股價從33.01元漲到了108.09元，近一年漲幅+227.45%。

誰值得長期關注？

永鼎股份近一年漲幅+687.89%。

冰輪環境近一年漲幅+493.52%。

東方鉭業近一年漲幅+432.95%。

申菱環境近一年漲幅+227.45%。

斯瑞新材近一年漲幅+221.23%。

西部材料近一年漲幅+172.00%。

應流股份近一年漲幅+165.30%。

安泰科技近一年漲幅+93.16%。

東方電氣近一年漲幅+70.48%。

杭氧股份近一年漲幅+49.85%。

雪人集團近一年漲幅+15.97%。

西部超導近一年漲幅+10.14%。

必創科技近一年漲幅+9.30%。

許繼電氣近一年漲幅+1.47%。

國光電氣近一年漲幅-48.53%。

不過，判斷一只股票是否值得長期關注，不能僅僅依據漲幅。

還需要綜合考慮公司的基本面，像營收增長、利潤水平、資產質量等；行業地位，是否具有核心競爭力和獨特優勢；以及估值情況，與同行業其他公司相比，市盈率、市凈率等指標是否合理。

風險提示

1、技術迭代與路徑風險：可控核聚變是前沿科學工程，技術路徑尚未完全固化。若未來出現顛覆性的新方案（如新型約束方式、新工藝材料），可能對現有技術路線及相關公司的長 期 價 值產生重 大 影 響。

2、產業化進程不確定性：聚變能源的商業化時間表仍存在較大不確定性，從實驗堆、工程示范堆到商業電站，每個階段都需克服巨大科學與工程挑戰，進程可能顯 著 長 于 市 場 預 期。

3、政策與投 資 波 動風險：當前產業研發高度依賴國家及國際組織的長 期大 規 模 投 入。若未來主要國家的科技政策或財政支持重點發生轉移，可能導致項目延期、投 資 強 度減弱，影響相關公司的訂單與研發進度。

4、估值與市場情緒風險：相關公司當前估值已部分包含對遙遠未來的成 長 預 期，股 價 受 主 題 熱 度、市場風險偏好影響較 大。若技術進展不及預 期或市場情緒轉換，股 價 可 能 出 現 大 幅 波 動。

5、供應鏈與業績兌現風險：多數公司相關業務處于早期研發或小批量供貨階段，對當期業績貢獻有限。其傳統主業若面臨周期波動，而聚變業務收入未能及時接續，可能影響公司整體經營穩定性。

本文是公開信息整合以及個人觀點，僅供參考，不構成投資建議。希望能給大家帶來一些啟發。

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