來源：市場資訊

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　　編輯：米奇 來源：財經會議圈

　　2026.6.26 美團股東周年大會 王興完整現場發言（最新對外公開發布會）

　　各位股東、各位投資者，大家好。

　　首先我想坦誠跟大家說，過去幾年公司股價持續表現不理想，作為公司創始人、CEO，我對此深感責任重大。過去一年行業陷入長期非理性補貼競爭，消耗了大量資源，也拖累了盈利與市場預期，這段路我們走得很艱難。

　　接下來公司會分兩條主線去改善現狀：第一，向內深耕，扎扎實實經營好主業，修復單位經濟模型，持續控制虧損、提升盈利能力；第二，對外呼吁整個本地生活行業回歸理性發展，單純依靠大額補貼換訂單的模式不可持續，長期對平臺、商家、騎手、用戶四方都沒有好處，行業需要良性競爭。

　　針對市場一直關心的管理層持股、減持傳聞，我在這里明確澄清：從 2010 年美團成立至今，我個人一股美團股票都沒有賣出，現階段也不存在任何減持計劃。2021 年我將個人持股 10% 捐入公益基金會，屬于不可撤銷的公益安排，基金會后續少量減持僅用于公益項目支出，并非我個人套現。我個人利益和公司長期發展完全綁定，會長期和各位股東站在一起。

　　為提振市場信心，管理層同步推出配套舉措：

1. 公司計劃啟動股票回購，CFO 陳少暉也明確，當前市場估值嚴重低估美團真實業務價值；
2. 盤活存量外部投資，我們持有理想汽車、智譜 AI、宇樹科技等大量優質企業股權，相關標的解禁、上市后，公司會擇機積極退出，回籠資金反哺主業、回饋股東。

　　復盤過去五年的戰略得失，我有兩個清晰的遺憾。第一，出海布局太晚。我們本該在 2018、2019 年就全力推進國際化，錯過了海外外賣、即時零售滲透率快速提升的窗口期，如今海外市場已經被競爭對手搶占大量獨家商家資源，拓展成本大幅抬高。第二，早年綜合零售業務模式存在缺陷，純價格競價模式容易陷入惡性內卷，投入大量資源卻難以形成穩定盈利。我們已經調整思路，轉向深度深耕供應鏈，推出 “快樂猴” 新業務，走極致性價比、標準化供應鏈路線。

　　再聊行業競爭現狀，目前非理性補貼戰已經明顯降溫，市場正在逐步回歸正軌。監管層面也出臺規范，限制無序低價傾銷，行業會慢慢回到靠服務、供應鏈、數字化能力競爭的正常軌道。

　　長遠來看，中國餐飲、即時零售市場空間依舊巨大，外賣已經成為居民日常剛需；同時 AI、物理世界數字化會持續打開行業長期增長天花板，美團會持續加碼相關技術投入，守住本地生活履約、線下數字化的核心壁壘。

　　最后感謝各位股東長期包容與信任，我們會用穩定經營、持續盈利兌現長期價值，不辜負大家的投入。

　　2026.3.13 美團管理層全員溝通會 內部戰略演講全文

　　各位美團管理者，大家上午好。今天和大家統一 2026 全年核心戰略，核心圍繞三件事：國際化、AI 長期布局、組織文化革新。

　　第一，國際化：堅定國際化，聚焦國際化

　　我們出海的決心不會動搖，但絕不盲目多線擴張，所有海外資源集中押注即時零售一條主線。目前 Keeta 已經覆蓋中東海灣主要國家，巴西是我們長期重點市場，但巴西市場打法必須完全拋棄國內成功經驗。當地大量連鎖餐飲被對手鎖定獨家合作，照搬國內地推、補貼模式行不通，我們要小范圍試點打磨盈利模型，跑通單城閉環后，再逐步擴張，不搞全域燒錢鋪量。

　　出海核心底線：每一個海外區域必須單獨跑通正向經營模型，不能依靠國內業務持續輸血。

　　第二，AI 時代核心戰略：物理世界數字化是我們不可替代的底座

　　AI 帶來的變革量級，會遠遠超過過去整個互聯網、移動互聯網時代。如果把互聯網和移動互聯網比作兩種花卉，AI 和互聯網的差距，就像猴子和花朵，是完全不同維度的變革。相比 ChatGPT，AI Agent 對美團的沖擊更大。大模型只解決信息問答，但智能體可以自主完成比價、下單、調度、履約全流程，直接沖擊我們的流量與履約基本盤。

　　但我們擁有獨有的護城河：全線下物理世界數字化資產。就算頂尖大模型，也無法自動掌握線下門店座位、庫存、騎手實時位置、商圈配送成本這些實體信息，這是美團十年積累的壁壘。接下來全公司研發資源傾斜三件事：騎手調度 AI、商戶數字化經營工具、消費場景智能決策系統，用線下數據優勢對沖 AI 時代的入口變革風險。

　　第三，組織文化革新：減少 “登味”，破除層級官僚

　　第一點，調整內部稱呼，不要再叫我 “興哥”，大家直接叫我名字即可，弱化層級身份標簽，減少上下級距離感；第二點，杜絕官僚化流程，所有業務決策下沉到一線城市、業務單元，減少多層審批；第三點，長期主義不變，不被短期季度數據裹挾，平衡短期盈利與長期技術投入。

　　整體總結：2026 年美團核心路線 —— 國內收縮無序內卷、修復盈利；海外聚焦即時零售、模型先行；All in 線下數字化 AI，改造組織文化，輕裝上陣應對行業長期變革。