四川
6月29日，創新藥賽道爆發。科創創新藥ETF（589720）漲超11%，創新藥ETF（517110）漲超9%，恒生生物科技ETF（520930）、生物醫藥ETF（512290）、創業板醫藥ETF（159377）漲超7%。
政策層面，板塊迎來政策催化，創新藥政策環境邊際改善。國家醫保局6月29日公示顯示，557個藥品通過基本醫保藥品目錄初步形式審查，54個藥品通過商保創新藥目錄初步形式審查。這意味著創新藥進入支付體系的通道更順暢。無論是基本醫保目錄，還是商保創新藥目錄，都將改善市場對“創新藥有產品但放量受限”的擔憂。
此外，6月22日，商務部等部門聯合印發《利用外資固穩促優行動方案》，醫藥領域開放迎來實質性突破。方案明確推進藥品分段生產實施細則、擴大生物技術及外商獨資醫院試點、支持將更多創新藥械納入商業險保障、便利外資藥品進入零售渠道等。該政策向市場傳遞了國家支持海內外資金投資中國創新藥資產、BD邏輯持續暢通的積極信號。
估值層面，板塊估值底逐步夯實，板塊或將迎來情緒錯殺后的估值修復。醫藥此前已經歷較長時間調整，板塊處于低估值、低持倉、低預期狀態。醫藥板塊在科技股高位震蕩下獲得部分高切低資金回流。上周海外科技股高位震蕩，部分資金向創新藥等防御性成長賽道調倉。此外，臨近季末中報披露窗口，前期風格漂移的資金或從純科技主題向醫藥等業績確定性方向回流。
基本面看，根據銀河證券，2026年一季度創新藥BD交易總額達到614億美元，已經超過2024年全年，并接近2025年的一半水平。這意味著中國創新藥板塊已經逐步具備全球管線交易價值。
展望后市，多重共振驅動估值修復，關注業績驗證窗口。市場正逐步回歸創新藥的科技屬性與出海定價邏輯。隨著中報業績期臨近，政策、基本面、估值修復形成多重共振，板塊有望在扎實業績指引下修復超跌。后續需持續關注政策兌現、BD持續落地、中報驗證的情況。感興趣的投資者或者持續關注科創創新藥ETF（589720），創新藥ETF（517110），恒生生物科技ETF（520930）、生物醫藥ETF（512290）、創業板醫藥ETF（159377）的配置機會。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
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