最近不少人刷到外媒的說(shuō)法，說(shuō)中國(guó)電網(wǎng)欠了三萬(wàn)多億，一百年都回不了本，連14億中國(guó)人都養(yǎng)不起。這話乍一聽(tīng)挺嚇人，難不成我們天天用的便宜電，背后居然是個(gè)填不滿(mǎn)的窟窿？今天就掰碎了給大家說(shuō)清楚這事，別被外媒帶了節(jié)奏。

很多人一聽(tīng)到負(fù)債就緊張，覺(jué)得跟自己欠了網(wǎng)貸信用卡一樣，肯定是還不上了。其實(shí)大家把企業(yè)負(fù)債和個(gè)人負(fù)債搞混了，完全不是一回事。個(gè)人借錢(qián)消費(fèi)，花出去就沒(méi)了，當(dāng)然要慌。企業(yè)借錢(qián)搞建設(shè)，砸出來(lái)的都是能長(zhǎng)期賺錢(qián)的固定資產(chǎn)，根本不是一碼事。

電網(wǎng)這個(gè)行業(yè)天生就是重資產(chǎn)，要把西北光伏、西南水電的電送到東部沿海的工廠和千家萬(wàn)戶(hù)，幾千公里的線路、一座座變電站，哪一樣不需要真金白銀往里砸。全球沒(méi)有哪家電網(wǎng)公司是零負(fù)債運(yùn)營(yíng)的，借錢(qián)搞基建本來(lái)就是這個(gè)行業(yè)的常態(tài)。外媒只揪著負(fù)債總額說(shuō)事兒，故意不提總資產(chǎn)，也不說(shuō)這些錢(qián)花在了哪兒，純純就是帶節(jié)奏挑情緒。

判斷一家企業(yè)債務(wù)壓力大不大，不能只看欠了多少錢(qián)，營(yíng)收規(guī)模、固定資產(chǎn)才是說(shuō)話的底氣。截至2024年底，國(guó)家電網(wǎng)本部的資產(chǎn)負(fù)債率只有34.49%。一般來(lái)說(shuō)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率60%以下就算安全，這個(gè)水平放在全球公用事業(yè)行業(yè)里，都屬于非常穩(wěn)健的。

南方電網(wǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率大概剛過(guò)60%，同樣處在合理安全區(qū)間里。兩家電網(wǎng)都是財(cái)富世界500強(qiáng)的常客，盈利一直都很穩(wěn)定。2024年國(guó)家電網(wǎng)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)10.9%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)9.4%，盈利能力還在持續(xù)變強(qiáng)。年年賺錢(qián)的企業(yè)，怎么就輪到14億人養(yǎng)不起了？

中國(guó)電網(wǎng)的負(fù)債，很大一部分都花在了公益性的民生支出上。偏遠(yuǎn)山區(qū)、戈壁邊緣的小村莊，有的才幾十戶(hù)人家，拉一條電線過(guò)去，靠收電費(fèi)幾百年都收不回成本。這種賠本生意純商業(yè)公司根本不會(huì)碰，但中國(guó)電網(wǎng)必須干，因?yàn)槟鞘窃蹅冏约旱耐荒茏屓思乙恢泵谶^(guò)日子。

居民用電價(jià)格這么多年沒(méi)漲過(guò)，靠工業(yè)用電交叉補(bǔ)貼居民用電，這些隱性的社會(huì)成本都算在電網(wǎng)的賬上。看起來(lái)賬面不好看，實(shí)際上是電網(wǎng)替全社會(huì)扛下了公共服務(wù)的責(zé)任。外媒算的本來(lái)就是歪賬，只算支出不算收益，根本看不到電網(wǎng)給整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的巨大紅利。

工廠能24小時(shí)開(kāi)工，數(shù)據(jù)中心能滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，普通人夏天敢放心開(kāi)空調(diào)冬天敢用電暖器，這些都是電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施帶來(lái)的好處。要是沒(méi)有堅(jiān)強(qiáng)的電網(wǎng)撐著，中國(guó)制造業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，都會(huì)大打折扣。把這些外部效益算進(jìn)去，電網(wǎng)的投資哪里需要一百年回本，每年都在產(chǎn)生實(shí)實(shí)在在的收益。

現(xiàn)在電網(wǎng)投資還在加速，2025年國(guó)家電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資創(chuàng)了歷史新高，達(dá)到約6500億元，同比增長(zhǎng)8%。十五五期間，全國(guó)電網(wǎng)總投資規(guī)模預(yù)計(jì)會(huì)突破5萬(wàn)億元，其中國(guó)家電網(wǎng)一家就要投4萬(wàn)億元，比十四五時(shí)期大幅增長(zhǎng)40%。這么大的投資不是盲目擴(kuò)張，每一分錢(qián)都花在了刀刃上。

投資主要都放在特高壓、新能源配套、新型電力系統(tǒng)建設(shè)上。特高壓被稱(chēng)為電力高速公路，能把西部的清潔能源遠(yuǎn)距離低損耗送到東部用電中心。十五五期間，我國(guó)會(huì)新增投產(chǎn)15回特高壓直流綠電大通道，西電東送規(guī)模會(huì)超過(guò)4.2億千瓦。

這不只是簡(jiǎn)單修幾條線路，這是給整個(gè)國(guó)家的能源轉(zhuǎn)型打基礎(chǔ)。要實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)，風(fēng)電光伏要大規(guī)模并網(wǎng)，沒(méi)有堅(jiān)強(qiáng)的智能電網(wǎng)撐著，新能源就是發(fā)得出送不出用不上。現(xiàn)在投進(jìn)去的每一分錢(qián)，都是在給未來(lái)二三十年的能源安全和產(chǎn)業(yè)升級(jí)鋪路。

也有人擔(dān)心，投這么多錢(qián)，將來(lái)能收得回來(lái)嗎？其實(shí)這個(gè)擔(dān)心真的多余。現(xiàn)在的電網(wǎng)早就不是只靠賣(mài)電費(fèi)賺錢(qián)了，已經(jīng)變成一整套能源服務(wù)體系。隨著新能源裝機(jī)越來(lái)越大，電網(wǎng)的調(diào)度服務(wù)、輔助服務(wù)、儲(chǔ)能配套都會(huì)變成新的收益增長(zhǎng)點(diǎn)。

還有電動(dòng)汽車(chē)充電網(wǎng)絡(luò)、虛擬電廠這些新業(yè)務(wù)，電網(wǎng)的盈利模式會(huì)越來(lái)越多元。回報(bào)周期長(zhǎng)是真的，但回報(bào)穩(wěn)定、現(xiàn)金流回到最開(kāi)始的問(wèn)題，14億人養(yǎng)不起中國(guó)電網(wǎng)？這話完全說(shuō)反了。是中國(guó)電網(wǎng)在養(yǎng)著14億人的現(xiàn)代生活，沒(méi)有穩(wěn)定可靠的電力供應(yīng)，什么現(xiàn)代化都無(wú)從談起。外媒的唱衰，要么是真不懂中國(guó)國(guó)情，要么就是故意裝糊涂。

充沛也是真的。公用事業(yè)本來(lái)就是慢工出他們拿西方私營(yíng)電力公司的邏輯套中國(guó)的國(guó)企，算出來(lái)的當(dāng)然是一百年回不了本。但中國(guó)電網(wǎng)從來(lái)就不是純粹以盈利為目的的商業(yè)公司，它是國(guó)家能源安全的保障者，是民生福祉的提供者，是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的支撐者。這些價(jià)值，根本沒(méi)法用財(cái)務(wù)報(bào)表上的幾個(gè)數(shù)字來(lái)衡量。

細(xì)活，不是賺快錢(qián)的行當(dāng)，但絕對(duì)是長(zhǎng)

靠譜的生意。看問(wèn)題得看趨勢(shì)，最近幾年，國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的負(fù)債率都在持續(xù)下降，盈利能力卻在不斷改善。投資規(guī)模越來(lái)越大，財(cái)務(wù)狀況反而越來(lái)越穩(wěn)健，這說(shuō)明電網(wǎng)的投資效率在提升，資產(chǎn)質(zhì)量在變好。外媒拿過(guò)去的老黃歷出來(lái)唱衰，只會(huì)越來(lái)越站不住腳。

中國(guó)電網(wǎng)的賬，不能只算眼前的經(jīng)濟(jì)賬，還要算長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展賬、全局的戰(zhàn)略賬。把這些賬都算清楚，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，外媒的判斷完全失實(shí)。中國(guó)電網(wǎng)不僅沒(méi)有問(wèn)題，反而正在為下一個(gè)三十年的發(fā)展，打下最堅(jiān)實(shí)的能源基礎(chǔ)。

參考資料：人民日?qǐng)?bào) 算清中國(guó)電網(wǎng)的發(fā)展賬