問道者 | 李 百

被稱為“山寨之王”的眾泰汽車，改朝換代后，在6月份等來了一場董事會“連環罷免”大戲。先是三名董事聯手逼宮董事長，七天后有結盟者反水，反而被踢出局。劇情反轉速度足夠狗血。

2004年，給車企代工鈑金沖壓件的浙江人應建仁，花3000萬元買下臺灣豐田特銳生產線，眾泰的造車故事就這么開始了。第一臺車下線當年，由于定價白菜，5萬塊一輛，賣出了1.1萬輛。

2007年，應建仁趁熱追擊?；?.2億元收購了江南汽車70%股份，拿到整車生產資質，順便復活了“江南奧拓”。順著白菜路線，江南奧拓定價一萬八，2008年銷量破3萬，2009年更是破了10萬輛。

應建仁這套打法的精髓在于，買現成產線、不研發、白菜價、走下沉市場。

2013年，應建仁再追SUV風口。眾泰推出“抄襲版”T600，前臉抄途銳、側身抄奧迪Q5，8萬起步，這款抄襲車型2015年賣出了18.8萬輛。嘗到抄襲拼湊的甜頭，眾泰猛搞抄襲，撞臉奧迪Q3、復刻奧迪A6L、借鑒大眾概念車。

但真正封神的是2016年11月上市，被江湖人士稱為“保時泰”的SR9。SR9像素級復刻保時捷Macan，起售價10.88萬，上市三天訂單破2萬。這一年，眾泰賣了33萬輛車，沖進自主品牌前十。2017年，眾泰汽車借殼上市，市值超過300億，應建仁以140億身家成為金華首富。

不過，眾泰盛世底下的研發投入很致命。2016年研發投入營收占比不到1.2%，行業平均值是3-5%。借殼融到資后，資金沒有回流研發，應建仁反而四處撒幣，搞銅峰電子、投50億開發“眾泰小鎮”地產。

2018年中國車市首次出現負增長，眾泰的短板一下子暴露無遺：沒有核心技術，加上品控反噬，銷量開始出現斷崖式下滑。2018年23萬輛，2020年僅剩下2.1萬輛。反映在營收上，2019年巨虧112億，第二年又巨虧103億。

2020年，眾泰被浙江永康農商行申請破產重整。2021年江蘇深商控股20億元拿下眾泰控制權，黃繼宏出任董事長。這里有個坑，江蘇深商為了支付這筆收購款，質押眾泰股權，從吉林九臺農商行借了12億。

江蘇深商挖下的坑給不久前爆發的董事會宮斗埋下了隱患。

黃繼宏控制后，2022年10月眾泰開始復產，但市場已經不是2016年的市場，眾泰銷量很慘，2022年只賣了502輛，2023年賣了111輛，2014、2015年各賣了14輛。銷售不暢必然影響資金回籠，2025年10月，江蘇深商持有的眾泰股權被分批拍賣，眾泰由此進入無控股股東、無實控人狀態。

江蘇深商股權被悉數拍賣后，九臺農商行被迫拿股抵債成為第一大股東，但持股數不到13%。眾泰股權非常分散，第二和第三大股東持股數都不到7%，第五大股東厚土蘭德只有2.58%。在這樣的情況下，董事會席位由債主瓜分，按“誰有渠道誰補進來”的原則湊足董事會成員，由此形成了以韓必文為首的“復產派”和以許明哲為首的“代工派”。韓必文今年1月被臨時股東會選為董事長，許明哲、王伊安和鐘雨菲則成為“代工派”董事，外加1名職工董事和3名獨立董事。

不到半年，董事會就亂了。

6月12日，王伊安、鐘雨菲、許明哲三名董事聯合提案，提出罷免韓必文，同時推舉鐘雨菲接任董事長。6月19日，厚土蘭德突然殺出，提議罷免王伊安、鐘雨菲和許明哲三名董事。

最戲劇性的一幕發生在6月20日。許明哲火速辭職，厚土蘭德隨即撤回對他的罷免提案，但保留對王伊安和鐘雨菲的追殺。6月29日，臨時股東會高票通過罷免決議，兩個人被掃地出門。從造反到被反殺，期間只有18天。

有個細節挺有意思。根據媒體調查，厚土蘭德的控制人叫王嘉琦，是許明哲核心資產吉剛汽貿的高管。也就是說，厚土蘭德就是許明哲控制的資本平臺。翻譯一下，許明哲先聯合王伊安、鐘雨菲一起造反要罷免董事長；造反失利，他站到了對立面，反手把兩個盟友給賣了。

宮斗的背后，其實是眾泰董事會兩個派系兩套生存路線的肉搏?！皬彤a派”有奇瑞造車經驗，認為造車能力還能救，主張自主研發，盡快復產；“代工派”擁有渠道優勢，則認為自主造車是個無底洞，不如接代工訂單盤活資質，回血快些。

隨著許明哲倒向“復產派”，“代工派”樹倒猢猻散，現有董事會走上了復產這條路。但這條路顯然并不好走，眾泰7年連虧已經虧掉250多億，今年第一季度負債率來到98.87%，能夠騰挪的空間已經十分有限。