“如今，10個(gè)造車的，干不過(guò)1個(gè)賣電池的。”

這不是段子，是眼下汽車產(chǎn)業(yè)鏈最扎心的現(xiàn)實(shí)。

一邊是新能源汽車出口和市占率等數(shù)字一路上揚(yáng)，另一邊是整車企業(yè)利潤(rùn)率掉頭向下。

根據(jù)乘聯(lián)分會(huì)最近公布的數(shù)據(jù)，2026年1-5月，中國(guó)汽車行業(yè)利潤(rùn)為1440億元，利潤(rùn)率僅為3.4%，低于下游工業(yè)6.1%的平均水平。

但上游企業(yè)卻在“日賺斗金”。今年一季度，電池廠商寧德時(shí)代一家就凈賺超207億，平均每天2.3個(gè)“小目標(biāo)”，但同期，比亞迪、上汽集團(tuán)、吉利汽車等10家頭部上市車企的歸母凈利潤(rùn)加在一起才174.97億元。

沒(méi)錯(cuò)，10家車企打包在一起都打不過(guò)一家電池廠商。

拉長(zhǎng)時(shí)間線看，整車行業(yè)利潤(rùn)率近三年基本是一路走低，2024年為4.3%，2025年降至4.1%，如今掉到4%以下。

那么問(wèn)題來(lái)了：電動(dòng)化時(shí)代，整車廠商賺不到錢(qián)是不是因?yàn)楸浑姵貜S商“截胡”了？

要回答這個(gè)問(wèn)題，需要從外因與內(nèi)因兩個(gè)維度拆解。

先看外因，上游成本的直接擠壓。

動(dòng)力電池是新能源汽車的核心部件，通常占據(jù)整車成本的40%-50%。今年以來(lái)，碳酸鋰等原材料價(jià)格上漲，將成本壓力直接傳導(dǎo)給了整車廠。更雪上加霜的是，存儲(chǔ)芯片也在漲價(jià)。所以，最近小鵬集團(tuán)董事長(zhǎng)何小鵬都忍不住吐槽“做汽車真的很痛苦，哪里漲價(jià)都會(huì)波及我們”。

與車企“夾縫求生”狀態(tài)形成對(duì)比的是，電池廠商依靠技術(shù)壁壘、規(guī)模效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)鏈掌控，掌握了較強(qiáng)定價(jià)權(quán)。盡管車企近年來(lái)紛紛高調(diào)發(fā)布自研電池計(jì)劃，但量級(jí)差距帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)，短期內(nèi)很難追上。

如果只盯著上游成本，就會(huì)忽略更致命的內(nèi)因：行業(yè)自身的過(guò)度擁擠。

過(guò)去幾年，在市場(chǎng)白熱化競(jìng)爭(zhēng)的背景下，多數(shù)車企選擇犧牲利潤(rùn)搶份額，并且不少企業(yè)開(kāi)啟長(zhǎng)期燒錢(qián)模式，做副牌、開(kāi)“小號(hào)”，新車越出越多。

可以看一組對(duì)比數(shù)字：2026年1至5月，國(guó)內(nèi)新車上市高達(dá)550款，平均每天至少推出3款新車，而同期，國(guó)內(nèi)手機(jī)上市新機(jī)型才只有157款。

作為耐用消費(fèi)品的汽車，上新速度已經(jīng)超過(guò)了手機(jī)廠商。這背后當(dāng)然是毛利率持續(xù)被壓縮，車企消耗掉大量家底。

于是，內(nèi)外因形成合力，共同抽干了整車廠商的利潤(rùn)池。

這也是為什么不少車企負(fù)責(zé)人都開(kāi)始在公開(kāi)場(chǎng)合喊話“反內(nèi)卷”“保利潤(rùn)”。因?yàn)榇蠹抑溃绻俨徊葎x車、擠泡沫，企業(yè)只有在惡性循環(huán)里耗盡最后一口血。

積極的信號(hào)是，風(fēng)向正在變。

國(guó)家層面已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)要防范“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，政策也在給整車廠減負(fù)。企業(yè)自己也回過(guò)味了，一些車企已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)收縮產(chǎn)品線、放緩?fù)菩鹿?jié)奏，并將經(jīng)營(yíng)重心從“份額優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“利潤(rùn)優(yōu)先”。

從拼數(shù)量到拼價(jià)值，這個(gè)轉(zhuǎn)向，正在成為主旋律。畢竟，沒(méi)有利潤(rùn)支撐的銷量，再好看也只是空洞的數(shù)字游戲。

所以說(shuō)回開(kāi)頭那個(gè)問(wèn)題，整車企業(yè)不賺錢(qián)，與其說(shuō)是被“截胡”，不如說(shuō)是在這場(chǎng)極限壓力測(cè)試中，自身盈利能力和議價(jià)能力的一些短板暴露了出來(lái)。

當(dāng)然，長(zhǎng)期看，一個(gè)健康的產(chǎn)業(yè)是上下游共贏，共同把蛋糕做大，而不是少數(shù)企業(yè)“吸干”整個(gè)行業(yè)。當(dāng)技術(shù)突破，成本下降，市場(chǎng)自然會(huì)擴(kuò)大，電池和整車企業(yè)都有望獲得更大利潤(rùn)。

所以，對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，最需要關(guān)注的問(wèn)題不是誰(shuí)賺走了誰(shuí)的錢(qián)，而是如何讓大家都有得賺。