在房地產行業深度調整的關鍵節點，每一家頭部房企的動向都牽動著市場神經。

11月20日，深圳鹽田區大梅沙環梅路33號萬科中心，萬科2025年第一次臨時股東會在此舉行。

新任董事長黃力平攜郁亮等核心管理層集體亮相，這也是這位新掌門的首次公開亮相，會場氛圍引人關注。

在會議上，關乎萬科短期償債能力與長期生存發展的220億元股東借款框架協議以高票獲得通過。

這不僅是一份資金支持方案，更像是萬科向市場傳遞的“穩信心”宣言。

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98%贊成，深鐵220億借款額度

深鐵對萬科的馳援，眼下最實在的體現便是借款支持。

此次股東會最受關注的，莫過于《關于就深鐵集團向公司提供股東借款并由公司提供擔保訂立框架協議的議案》的高票通過，總體同意票占比超98%。

這一結果明確反映了股東們對萬科當前應對策略的認可。

根據議案，自2025年起至當年股東大會召開日（預計不遲于2026年6月30日召開2025年度股東大會），深鐵集團向萬科提供不超過220億元額度的借款，用于償還公司公開債本息以及深鐵同意的指定借款利息。

外界普遍將這筆220億元借款解讀為“大股東兜底”，但結合議案細節與市場環境來看，這更像是一次精準的市場化資金支持，而非簡單的救濟。

從資金屬性來看，這筆借款有著明確的用途邊界，專項用于償還公開市場債券本息及深鐵認可的指定借款利息，這就確保了資金不會流入非必要領域，直擊萬科當前最緊迫的債務問題。

據悉，截止目前，深鐵已向萬科提供無抵質押擔保借款213.76億元，加上此次新增額度，累計可動用的股東借款規模已覆蓋萬科2025年360億元到期公開債的大半。

會上管理層強調，前期為及時滿足公司的資金需求，大股東已先行提供了部分資金，此次是申請獲得股東授權，完成資產抵質押手續。

大股東今年以來全力支持萬科，借款條件也優于市場水平。

220億元借款不僅能直接覆蓋短期債務缺口，更能讓萬科有精力推進資產盤活與經營改善，這正是大股東支持的戰略意義所在。

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風險化解，新任掌門的三板斧

新任董事長黃力平在此次股東會上的首次公開表態，全面闡述了萬科的風險化解策略。

他坦言，在房地產新舊發展模式轉換過程中，要消化過去“三高”階段形成的負擔必然有一個陣痛期。

對于未來工作，黃力平提出的“三個堅持”策略，構成了萬科風險化解的核心框架。

一方面，萬科將堅持戰略聚焦，按照“十五五”規劃建議中“推動房地產高質量發展”的工作要求，在穩定住宅開發業務的基礎上，推動業務布局優化和結構調整，從城市聚焦、業務組合、發展模式、產品定位、科技賦能等五方面綜合施策。

另一方面，萬科將堅持規范運作，健全“治理規范、內控有效、陽光透明”的管理機制，將“強化管控”與“保持活力”有機結合，構建更加規范、高效的治理機制。

同時，萬科還將堅持科技賦能，充分應用新技術打造具有競爭力的產品與服務，并攜手合作伙伴，加快場景培育，開放推動新場景的規?；瘧茫掷m提升多元場景的開發和經營能力。

這種先正視問題，再給出方案的坦誠，反而比空洞的信心喊話更能穩定市場預期。

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資產優化，從輸血到造血

從管理層披露的風險化解進展來看，萬科的債務處置已取得階段性成果。

截至三季度末，萬科已償還公開債務288.9億元，深鐵集團累計向其提供借款超300億元。

經營端的積極信號也在逐步顯現。

1-10月萬科實現銷售金額1152.8億元，上海高福云境項目創造了近年單日單盤銷售紀錄，證明其產品力依然得到市場認可。

經營服務業務表現更顯韌性，萬物云首創“彈性定價”模式后收入同比增長3%，長租業務出租率超94%，物流業務戰略客戶占比持續提升。

這些多元化收入來源，正在成為抗風險的壓艙石。

更重要的是，萬科此前進行過一輪被稱為“萬科史上最大組織調整”的改革，打破了沿用多年的三級架構管理體系，全面轉向二級管控模式。

今年前三季度，萬科已完成大宗交易簽約金額近70億元，冰雪業務也已剝離出售給中旅集團。

面對股東關心的問題，萬科管理層表示，后續會進一步通過資本運作，剝離部分與公司戰略關聯度不高的業務和資產，改善現金流和資產負債結構。

這一表態暗示著萬科將繼續推進資產出售計劃。

這場臨時股東會，讓市場看到了一個“直面問題、動作明確”的萬科。

220億元借款框架提供了流動性安全墊，管理層的風險化解策略勾勒出清晰路徑，資本運作規劃則為未來發展打開空間。

雖然短期業績承壓、經營挑戰仍在，但萬科扎實的資產基礎、強大的產品力與大股東的堅定支持，構成了其穿越周期的核心底氣。

萬科作為行業標桿，其風險化解過程不僅關乎自身命運，更為行業提供了可借鑒的樣本。

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