京東工業(yè)才上市半年，主帥辭職了。

近日，京東工業(yè)股份有限公司發(fā)布公告，宣布執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官、薪酬委員會成員及授權(quán)代表宋春正，因個(gè)人健康原因辭任，相關(guān)安排自2026年7月1日起生效。

圖源：京東工業(yè)

作為從零開始帶領(lǐng)京東工業(yè)從獨(dú)立走向上市的重要功臣，如今49歲的宋春正突然揮手告別，市場看來是略顯意外的。

畢竟，半年前的2025年12月11日，京東工業(yè)才于港交所主板掛牌上市。上個(gè)月，宋春正還以京東工業(yè)CEO的身份，到訪并參觀了國機(jī)儀器儀表集團(tuán)。

而宋春正的離開，對于劉強(qiáng)東而言，無疑也是失去了一位正值壯年的猛將。

京東工業(yè)CEO辭職

公開資料顯示，宋春正今年49歲，南開大學(xué)工商管理碩士，在進(jìn)入京東之前，他先后在怡亞通供應(yīng)鏈和方正科技等企業(yè)工作。

宋春正 圖源：微博

2013年5月，宋春正加入京東，第一戰(zhàn)是主導(dǎo)孵化企業(yè)業(yè)務(wù)。具體來看，就是將京東原有的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)與大企業(yè)的采購需求進(jìn)行對接，從而在消費(fèi)電商的紅海之外，蹚出一條企業(yè)級采購的新路。

第二戰(zhàn)便是帶領(lǐng)京東工業(yè)走向獨(dú)立。2017年，宋春正親自帶隊(duì)，此后數(shù)年間，逐步把京東擅長的商品管理、倉儲配送、數(shù)字技術(shù)和平臺能力，搬進(jìn)了工業(yè)采購場景。

2020年6月，宋春正獲任京東工業(yè)執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官，正式成為公司日常經(jīng)營的一號位。

京東工業(yè)在年報(bào)中對他的評價(jià)是：內(nèi)部擁有成功往績的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。所謂連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，不是離開京東反復(fù)創(chuàng)辦公司，而是指他在京東內(nèi)部接連從零孵化新業(yè)務(wù)。

眾所周知，劉強(qiáng)東用人向來以高標(biāo)準(zhǔn)、高要求著稱。但在京東工業(yè)這條航線上，劉強(qiáng)東對宋春正給予了極高并且穩(wěn)定的信任。

當(dāng)然，宋春正也沒有辜負(fù)這份信任。招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，京東工業(yè)已經(jīng)服務(wù)了1.11萬個(gè)重點(diǎn)企業(yè)客戶，其中覆蓋了約60%的中國《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)，以及超過40%的在華全球《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)，同時(shí)還把觸角伸向了數(shù)百萬家中小企業(yè)客戶。

可以說，宋春正干出了實(shí)打?qū)嵉某煽儭?/p>

作為回報(bào)，在過去的幾年里，宋春正的薪酬很豐厚。

京東工業(yè)年報(bào)顯示，在籌備上市最關(guān)鍵的2024年，宋春正的年度薪酬總額高達(dá)1254萬元人民幣，其中股份酬金占比超過1000萬元。上市成功后的2025年，他的薪酬為668萬元人民幣，其中股份酬金約440.4萬元。

圖源：新浪財(cái)經(jīng)

對于宋春正的離職，京東工業(yè)給出的官方原因只有一個(gè)：個(gè)人健康原因。公告還強(qiáng)調(diào)，宋春正與董事會之間不存在意見分歧，也沒有其他需要提醒股東和港交所注意的事項(xiàng)。

但外界也難免發(fā)問，健康原因之外，是否還存在更深層的經(jīng)營壓力。

對于很多公司而言，上市并不代表著終點(diǎn)，反而意味著一個(gè)更具壓力的新起點(diǎn)。

因?yàn)樯鲜泻螅仨氁蛲顿Y者交代：收入增長能不能轉(zhuǎn)化成利潤，履約成本能不能降下來，所謂公司的估值邏輯是否站得住。

京東工業(yè)2025年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)收入239.52億元，同比增長17.4%。其中，商品銷售收入達(dá)到224.93億元，占總收入約93.9%；交易平臺、廣告及其他服務(wù)收入為14.59億元，占比僅約6.1%。

換句話說，雖然擁有工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)和數(shù)字化解決方案，但現(xiàn)階段主要收入仍然來自工業(yè)品銷售。

這就形成了一個(gè)估值難題。京東工業(yè)將自己定位為工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)提供商，但目前財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)卻仍帶有很強(qiáng)的貿(mào)易、零售和供應(yīng)鏈屬性。

如何向市場證明未來自己的技術(shù)能力能轉(zhuǎn)化為收入和經(jīng)營效率，是管理層必須完成的任務(wù)。

股價(jià)方面，上市以來，京東工業(yè)股價(jià)反復(fù)波動，2026年5月在公布最高2億美元股份回購計(jì)劃后明顯走強(qiáng)，5月14日盤中最高觸及17.17港元，較發(fā)行價(jià)上漲約21.8%。

但進(jìn)入6月后，股價(jià)持續(xù)承壓，截至6月24日收報(bào)11.15港元，較發(fā)行價(jià)累計(jì)下跌約20.9%，較階段高點(diǎn)回撤了約35%，上市以來的上漲成果基本被全部抹去。

上市以來京東工業(yè)股價(jià)走勢 圖源：東方財(cái)富

或許這也是壓力所在。

當(dāng)然，從接棒者角度來看，這場交接不像臨時(shí)決定。

早在2025年11月，接任CEO的王培暖就開始擔(dān)任京東工業(yè)BOM業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，距離正式接任已有約八個(gè)月。

圖源：新浪財(cái)經(jīng)

而且，從履歷中可以看到，王培暖在調(diào)任京東工業(yè)CEO之前，本身就是京東在To B大客戶賽道上一把鋒利的戰(zhàn)刀。

加入京東前，王培暖長期在聯(lián)想、神州數(shù)碼工作，也曾負(fù)責(zé)360的大客戶業(yè)務(wù)，并擔(dān)任過中國聯(lián)通董事。

職業(yè)經(jīng)歷橫跨IT產(chǎn)品、企業(yè)客戶、政企合作和大型組織管理，與京東工業(yè)目前需要拓展的大客戶和BOM業(yè)務(wù)高度相關(guān)。他所擅長的正是，如何在目前的存量市場里，進(jìn)行大客戶拓展、復(fù)雜組織服務(wù)及商務(wù)協(xié)同。

總之，對于內(nèi)部創(chuàng)業(yè)者宋春正而言，從2017年開始主導(dǎo)京東工業(yè)的內(nèi)部孵化，到2025年完成上市，已經(jīng)負(fù)責(zé)這項(xiàng)業(yè)務(wù)近九年，把業(yè)務(wù)從零做起、完成獨(dú)立融資并送上港交所，本身也完成了一個(gè)完整階段。

重?fù)?dān)完成后退出一線，或因?yàn)樯眢w狀況無法繼續(xù)承擔(dān)公司CEO的高強(qiáng)度工作，是情理之中的。

京東工業(yè)一波三折的上市路

對于任何一家創(chuàng)業(yè)公司而言，IPO都堪比長征，而京東工業(yè)的這場長征，走得格外艱難和曲折。

從首輪融資，到最成功登陸港交所，京東工業(yè)足足經(jīng)歷了四次遞表的資本拉鋸。

在資本市場，京東工業(yè)的起點(diǎn)非常高。

2020年8月，公司就完成了總額達(dá)2.3億美元的A輪融資，投資方包括紅杉中國、CPE源峰等多家頂級機(jī)構(gòu)。

此輪融資之后，京東工業(yè)的投后估值迅速突破了20億美元的大關(guān)。

隨后在2021年1月，京東工業(yè)又迅速完成了A-1輪優(yōu)先股融資，募集資金1.05億美元。

到了2023年3月，公司更是完成了由阿布扎比主權(quán)基金Mubadala、阿布扎比投資基金42XFund參投的3億美元B系列優(yōu)先股融資。

此時(shí)，其投后估值已經(jīng)飆升到了67億美元，折合人民幣接近500億元。

手握重金且頭頂巨頭光環(huán)，京東工業(yè)隨即在2023年3月底，第一次向港交所正式遞交了招股說明書。

然而，由于種種原因，京東工業(yè)的第一次申請因有效期屆滿，導(dǎo)致招股書失效而中斷。

隨后的兩年時(shí)間里，京東工業(yè)再次遞交招股書，但如同陷入了某種“失效”怪圈。

2024年9月30日，公司第二次向港交所遞交申請，再次因?yàn)樯暾埐牧嫌行趯脻M而失效；2025年3月30日，宋春正帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)第三次重新遞表，依然未能如愿。

轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在2025年的秋天。

2025年9月28日，京東工業(yè)重新出發(fā)，第四次遞交了招股書。這一次，他們終于迎來了期盼已久的東風(fēng)。

圖源：京東工業(yè)招股書

2025年12月11日，京東工業(yè)在港交所成功掛牌上市，公司全球發(fā)售超過2.11億股股份，每股發(fā)行價(jià)定為14.1港元。

圖源：瑞恩資本

對于劉強(qiáng)東而言，這也意味著他收獲了繼京東集團(tuán)、達(dá)達(dá)集團(tuán)、京東健康、京東物流、德邦股份之后的第六家上市公司。

在這場長達(dá)數(shù)年的上市拉鋸戰(zhàn)中，作為前線總指揮的宋春正，承受多少壓力，或許只有他自己知道了。

對于新帥王培暖而言，接手一個(gè)已經(jīng)上市、業(yè)務(wù)架構(gòu)成熟的公司，固然是一個(gè)令人羨慕的高起點(diǎn)，但這同樣壓力山大。

上市半年的紅利期一過，資本市場將開始用更嚴(yán)苛的眼光審視這家公司的成長性。

對于京東工業(yè)而言，眼下沒有時(shí)間停下來告別，因?yàn)檎嬲目简?yàn)即將到來。

作者 | 宋