四月開門紅，分享幾個觀點

大盤跳空高開，全天運行于水面之上，全A指數漲幅1.8%，醫藥生物、通信、半導體等漲幅居前，絕大多數行業都飄紅，僅有煤炭、公用事業、石油石化等三個行業逆市下跌，全A個股上漲率82%，成交額小幅增長1%。

所有指數都收漲。科技方向漲幅居前，科創50、創業板指的漲幅為3.33%、1.96%；中字頭漲幅最小，為0.31%；其他指數的漲幅都差不多，在1%-2%之間。

美、伊同時發出緩和的信號。特朗普甚至表示：“我們很快就會離開（伊朗）。如果法國或其他國家想要石油、天然氣，他們就自己去通過那個海峽吧?！?/p>

隔夜外盤歐美股市已先漲為敬，白天交易的亞太市場亦全線大漲，韓國股市漲到熔斷，收盤時漲幅為9.3%，日經指數漲幅為5.24%。相比之下，我A漲得算是比較謙虛的了。

從復盤數據看，機構們采取了加空的操作。

行業

全部31個申萬一級行業，僅有煤炭、公用事業、石油石化三個行業收跌。之前受能源危機影響，這三個行業的表現明顯好于市場?，F在局勢有所緩和，資金便從這里流出，轉而去了其他地方。

醫藥生物、家用電器、美容護理、社會服務，一起進入榜單前10名

大盤調整至低位的這一兩周以來，消費方向明顯有所回暖，尤其是創新藥方向。

最新數據顯示，2026年一季度，我國創新藥對外授權交易總額超過600億美元，接近2025年的一半。國家已批準的10款創新藥，其中2款為進口，8款為國產。這些數據說明我國創新藥保持了良好的發展勢頭。

國家的醫保目錄于今日落地。新增114種新藥，其中50種為1類創新藥、36種為抗腫瘤藥、10種罕見病用藥，以及多種慢性病用藥；為了更好讓患者買到這些藥，國家同步優化了“雙通道”機制，確保在定點醫院和藥店都能買到并報銷。

電子、計算機、通信、傳媒，亦一起進入榜單前10名

外部風險大幅緩解，市場風險偏好提升。隔夜外盤，美股市場科技7子的漲幅超過4.4%，產生了提振作用。

消息上，3月31日晚間，智譜發布了上市后的首份年度業績公告。2025年公司實現總收入7.24億元，同比增長131.9%；全年綜合毛利率41%，遠超行業水準。值得一提的是，2026年一季度智譜的API調用定價提升83%，即便如此，市場依然呈現出供不應求的情況，調用量增長400%。

熱力圖

此圖用于觀察市場整體強度結構。

通信（94），是當前唯一大于90的行業，代表的正是算力方向。

煤炭（84）、公用事業（83）、電力設備（80），有所消退，一起來到第二遞隊。

醫藥生物（74），強勢崛起，短期內已超過70。

今天：創新藥入了2成，算力、電網設備各加1成；割了農牧，昨天已滑至50以下。目前是9成。

期指持倉

某信，加空1394手；

分別對IC、IM加空1422手、726手，分別對IH、IF減空69手、685手；

平倉買單9141手，平倉賣單7747手。

其他主要玩家，減空934手；

分別對IH、IM加空442手、201手，分別對IF、IC減空745手、832手；

平倉買單3859手，平倉賣單4793手。

大盤跳空高開、全線上漲。兩者合計加空460手，算是比較正常的操作。

其操作呈現結構特征，合計對IH、IF減空1057手，合計對 IC、IM加空1517手，偏向大盤藍籌股。操作完成后共持有凈空單115676手。

一些人認為，外盤漲勢兇猛，我A應該會繼續補漲才對。

這里分享幾個觀點：

1、今天的賺錢效應并不好。雖然今天普漲，但是日內上漲率（收盤高于開盤）只有44%，如果是看著消息沖進來的人，大多數都沒有吃到肉；

2、普漲的時候成交量沒有明顯放大。地緣風險降溫以后，世界股市全線大漲，這對于A股形成了較為一致的看漲預期。那些深套者認為有機會回血，并不急于割肉。新進場資金也不太愿意追高；

3、這里基本就是底部區域，大盤的向下的空間有限，但不意味個股沒有風險。如第2點所述，部分深套品種，如果一直得不到增量資金，大概率還會繼續整理，直到完成籌碼換手；

4、更加應該注意結構性機會。如前文所述的創新藥、算力、電網設備等。