21世紀經濟報道記者 唐韶葵

6月30日，上海2026年第五批次土拍落幕，本次土拍一共推出5宗宅地，分別位于靜安、閔行、嘉定、松江、浦東等區域，總計成交金額約125.72億元。此次土拍引來多家活躍在上海樓市的主流房企參拍。其中，溢價率最高的地塊為建發股份拿下的靜安區大寧板塊宅地，達到29.63%。綠城中國（03900.HK）連下兩城，分別溢價拿下嘉定新城核心區和浦東周浦宅地，共耗資近30億元。另外兩宗地塊底價成交。

在嘉定新城，綠城擊退金茂、建發等對手，以20.66億元總價競得嘉定新城F13A-04、F14A-01兩宗地塊，成交樓面價約2.9227萬元/平方米，溢價率19.08%。在周浦板塊，綠城經歷89輪的激烈競價，以9.22億元拿下一宗宅地，溢價率19.90%，成交樓面價3.3657萬元/平方米。

這是時隔3個月，綠城再次落子上海。2026年3月，綠城以總價約26.75億元競得青浦區徐涇板塊QPPO-0101單元18-05地塊，樓面價約3.2萬元/平方米，溢價率6.57%。綠城將該地塊打造成改善型項目“悅海棠”，近期該項目首批次房源即將入市銷售。

由于新獲取地塊的規劃條件與前者類似，市場人士指出，綠城新獲取的兩宗地同樣可以打造精裝改善型社區。

同策研究院聯席院長宋紅衛分析稱，綠城此番拿下嘉定新城地塊，契合其全年投資節奏與長期拿地邏輯。其一，公司今年規劃新增千億元貨值土儲，當前完成進度僅三成，搶抓集中供地窗口期補充優質地塊，是實現年度經營目標的客觀需要；其二，綠城長期堅持杭州大本營疊加核心一線城市的深耕路線，上海作為國內改善需求底盤穩固的核心市場，是其重點布局的關鍵城市；其三，現階段企業拿地需兼顧利潤與現金流雙重目標，能穩定走量保障回款的郊區成熟板塊是其選擇之一。

（綠城位于上海徐涇板塊的悅海棠項目，唐韶葵/攝）

雙線落子郊區成熟板塊

上海第五批次土拍中，嘉定新城F13A-04、F14A-01兩幅聯動宅地迎來綠城、建發、金茂三家房企角逐。最終綠城以20.6606億元將兩幅地塊收入囊中，溢價率19.08%。

指標方面，F13A-04地塊占地面積2.4萬平方米，為Rr3住宅用地，容積率2.2，限高60米；可打造高層、小高層，作為項目主力貨源承接主流剛改需求。F14A-01地塊占地1.4萬平方米，屬Rr2低密住宅用地，容積率僅1.3、限高30米，為規劃洋房、疊加類改善產品提供了充足空間。

同一天，綠城還斬獲浦東周浦熱門宅地，該地塊為同批次競爭最激烈地塊，吸引象嶼清能聯合體、華潤、國貿、綠城、招商、越秀共六個主體參與，歷經89輪競價后，綠城以9.22億元摘牌，溢價率19.90%，成交樓面價約為3.37萬元/平方米。

從地塊取舍不難看出，綠城延續了該公司近期在上海郊區布局 “小而美” 優質地塊的核心投資戰略。接連拿下嘉定、周浦兩宗郊區低密地塊，也是綠城布局全國核心城市、補充土地儲備的關鍵一步。

綠城的深耕版圖不局限于上海。6月30日，綠城以大約15.3億元、樓面價1.5875萬元/平方米、溢價率40.38%拿下杭州良渚勾莊板塊一宗宅地。算上在上海的拿地支出，同一天，綠城拿地投資超過45億元，重倉具有發展潛力城市的戰略意圖明顯。

釋放戰略投資信號

值得注意的是，綠城6月30日拿下嘉定新城地塊的投資動作，與前一日股東大會披露的全新拿地戰略形成高度呼應。

6月29日的股東大會上，針對投資者關心的土地投資、企業經營等核心議題，綠城管理層明確定調公司中長期發展主線：始終將“安全優先、量入為出、穩健經營”作為底層準則，嚴控投資風險，拿地偏好聚焦“小而美”中小型優質地塊，布局重心鎖定一線、強二線城市配套成熟的核心板塊。

管理層現場復盤過往投資得失并坦言，2025年公司階段性拿地節奏偏激進，部分地塊受市場行情波動拖累，項目去化未達預期。

盡管如此，在2025年度業績會上，綠城仍定下今年新增千億元貨值土儲的年度目標。據中指研究院發布的數據，2026年1至5月，綠城中國全口徑拿地金額為?123億元?。??不難理解，綠城抓住年中土拍窗口期加快布局，也是在為全年業績儲備充足的可售貨源。

綠城管理層表示，當前公司現金流非常安全。基于此，綠城2026年全面重構投資評判體系，大幅抬高拿地準入門檻，優先篩選配套兌現度高、客群基數充足、回款現金流穩定的標的。同時，公司依托央企背書帶來的融資、信用優勢，一手盤活存量低效資產，一手深耕優質新增土儲，搭建長期可持續的經營框架。

針對上海這類標桿一線市場，綠城確立“高低搭配、精準深耕”的差異化布局思路。不再盲目參與市中心天價地塊的激烈競價，規避高端市場階段性回調風險，重點布局外環內外的剛改、改善等主流賽道；同時選擇性參與中環內稀缺優質地塊，平衡項目去化流速與產品溢價空間。

宋紅衛分析認為，當前上海樓市走出結構性修復行情，成熟板塊改善需求韌性充足，兼具低密屬性的優質宅地供給持續收緊。綠城此番落子嘉定新城，一方面依托完善配套穩定去化預期，另一方面借助地塊天然指標打造分層改善產品，搶占郊區改善市場紅利。按照開發節奏測算，該項目最快將于今年年底推向市場，進一步提升綠城在上海的業績貢獻份額。不過，當前樓市行情受板塊供求關系影響深遠，房企投資更需謹慎。