北京
用自有資金通過第三方通道補償虧損的散戶投資者，相關實體雖然為陸金所控制，但是并未納入合并財務報表，已經離職的首席執行官和首席財務官主導了這場交易。
近日，陸金所一則公告，揭開了一個塵封多年的交易迷局。
38.4億貸款“補償”投資者
1月27日，在港股已停牌滿一年的陸金所控股（06623.HK；LU.N）發布了一則補充調查結果：
2017年6月至2023年1月，公司向第三方深圳德成投資發展有限公司累計發放38.4億元貸款，2022年至2023年1月，為了減少聲譽風險，部分資金被用于收購陸金所平臺銷售的風險資產或不良資產，目的是補償虧損的散戶投資者。
這些風險資產或不良資產名義上由“德成投資”持有，實則仍由陸金所控制，上述貸款交易的會計處理未能反映上述貸款交易的經濟實質。補充調查還發現，有三家實體（其中兩家由德誠投資持有）受公司控制，但其財務狀況并未納入公司財務報表的合并范圍。
陸金所明確前聯席首席執行官（2024年末離任）及前首席財務官（2024年初離任）主導了該交易設計與實施。對于參與交易的責任人員，以及知道或者應當知道不當會計處理和合規問題的人員，公司正在考慮適當的人事措施。
后續將根據相關法律，進一步公布相關信息。
到2024年底，德誠投資尚未償還的貸款本金約為15億，利息約為1.9億元。
其實，陸金所控股如此“騷操作”并非僅僅通過德成投資。
去年4月，陸金所就公告，2023年5月至2024年1月，陸金所曾通過子公司作為唯一投資人投資于一家非關聯信托公司設立及管理的若干信托（相關信托）向若干關聯實體購買若干資產，但公司卻未按上市規則要求公告，也未獲得獨立股東批準。
與德誠交易一樣，利用 “信托通道 + 關聯交易”的復雜結構目的都是補償散戶投資者。
陸控這波操作的初衷是“維護平臺聲譽”，但選擇了繞開監管的違規路徑，最終引發了審計危機，被港交所長期停牌。
曾經的互金龍頭
陸金所曾經以互聯網金融龍頭姿態出世，一直戴著耀眼的光環，市值最高的時候將近400億美元。目前，陸金所在紐約證券交易所仍然在正常交易，最新收盤價為2.69美元，市值為23.31億美元。
說起來，陸金所也夠倒霉的。
當年干P2P，沒想到P2P行業黃了；轉型小微業務，又趕上經濟不景氣，小微業務面臨的周期性壓力山大。
此后轉型消費金融業務，陸金所也對消費金融業務寄予厚望，希望成為陸金所未來業績增長動力。
陸金所披露了2025年第四季度經營狀況，到2025年底，陸金所累計借款人數為2910萬人，比2024年底的2590萬人增加了12.5%。
到2025年底，尚未償還貸款余額為1838億，比2024年底的2169億下降了15.2%。
高峰時期，陸金所貸款余額一度達到了6700億。
到2025年底，尚未償還的消費金融貸款余額為596億，比2024年底的501億增加了19%。
截至2025年12月31日，陸金所已賦能貸款總額（不包括消費金融子公司）的30天以上逾期率為5.6%，而截至去年三季度末為5.1%；消費金融貸款的不良貸款（NPL）率為1.2%，而截至去年三季度末為1.1%。
陸金所正主動收縮高風險業務，轉向合規性更強的消費金融領域。
自2025年1月28日停牌以來，陸金所在港股市場停牌已持續滿一年。公告明確，陸金所港股將繼續暫停交易，復牌的核心前提——2022-2024年財務報表審計仍在進行中，繼任核數師安永尚未出具審計意見。紐約證券交易所已同意其20-F年度報告延期至2026年4月30日提交。
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