9.4 億美元砸向 8 艘 VLGC！BW LPG 豪賭 LPG 市場(chǎng)長(zhǎng)期牛市，巴拿馬型船寬成新寵

奧斯陸上市的全球最大 LPG 運(yùn)輸商 BW LPG 表示，已與 HD 現(xiàn)代重工簽署價(jià)值 9.4 億美元的 8 艘 VLGC 新造船合同，單船造價(jià) 1.175 億美元，預(yù)計(jì) 2029 年初至 2030 年第二季度陸續(xù)交付。這一大手筆投資，既是 BW LPG 船隊(duì)更新計(jì)劃的關(guān)鍵一步，更是對(duì) LPG 市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的堅(jiān)定押注。

BW LPG 斥 9.4 億美元與 HD 現(xiàn)代重工簽約，的 8 艘新船均為 90,000 立方米艙容、巴拿馬型船寬（panamax beam）設(shè)計(jì)。單船造價(jià) 1.175 億美元，船舶預(yù)計(jì) 2029 年初至 2030 年第二季度交付，新船將沿用適配行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的 LPG 雙燃料推進(jìn)配置。公司 CEO Kristian Sorensen 表示："這些巴拿馬型新造船代表了最靈活的設(shè)計(jì)，將顯著增強(qiáng)我們的規(guī)模效應(yīng)、商業(yè)靈活性和運(yùn)營(yíng)效率"。

這一設(shè)計(jì)選擇背后，是當(dāng)前全球航運(yùn)格局劇變下的戰(zhàn)略考量。隨著巴拿馬運(yùn)河擁堵加劇（5 月下旬等待時(shí)間比 2025 年平均水平高出 90%），以及部分船舶因地緣政治風(fēng)險(xiǎn)被迫繞行好望角，巴拿馬型船寬的 VLGC 在航線選擇上擁有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì) —— 既能通過(guò)巴拿馬運(yùn)河，又能在必要時(shí)選擇更遠(yuǎn)但更安全的航線，這正是 Sorensen 口中 "最靈活設(shè)計(jì)" 的核心要義。

BW LPG 此時(shí)大舉訂造新船，絕非一時(shí)沖動(dòng)，而是建立在對(duì)市場(chǎng)深刻理解基礎(chǔ)上的戰(zhàn)略決策。自 2 月底中東沖突爆發(fā)以來(lái)，VLGC 市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪史詩(shī)級(jí)上漲。S?rensen近期接受采訪時(shí)表示：“我們不希望把太多運(yùn)力鎖定在期租合同中，因?yàn)槭袌?chǎng)上行潛力非常大，我們希望保持對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的敞口。”（相關(guān)閱讀：）

BW LPG的首席執(zhí)行官Kristian S?rensen

而市場(chǎng)也如S?rensen所說(shuō)的那樣，現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)飆升，美國(guó)至日本航線 VLGC 日租金在 5 月下旬創(chuàng)下19 萬(wàn)美元?dú)v史新高，幾乎是今年年初水平的兩倍。一年期定期租船費(fèi)率自中東海灣危機(jī)以來(lái)幾乎翻番，觸及每月 200 萬(wàn)美元。根據(jù)Veson Nautical 測(cè)算，因關(guān)鍵航道通行受阻及航次周轉(zhuǎn)效率下降，當(dāng)前 VLGC 有效供應(yīng)增長(zhǎng)率為 -0.8%。

同時(shí)，美國(guó) LPG 出口量持續(xù)增長(zhǎng)，而巴拿馬運(yùn)河擁堵進(jìn)一步放大了運(yùn)力緊張局面。

克拉克森研究數(shù)據(jù)顯示，目前全球 VLGC 新造船訂單量達(dá) 177 艘，約占總船隊(duì)的 29%，但 BW LPG 認(rèn)為這不會(huì)改變市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的基本面。Sorensen 明確表示："這一新造船系列支撐了我們正在進(jìn)行的船隊(duì)更新計(jì)劃，而液化石油氣市場(chǎng)的強(qiáng)勁長(zhǎng)期基本面為該計(jì)劃提供了支持"。

BW LPG 的這一訂單，是近期 VLGC 市場(chǎng)新一輪擴(kuò)張潮的縮影。克拉克森數(shù)據(jù)顯示，4-5 月間已有多家公司宣布新造船計(jì)劃，包括 KSS Line、Zodiac Maritime、BGN International、Ciner Shipping 和 TMS Cardiff Gas 等，行業(yè)頭部集中趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

作為全球最大 VLGC 船東，BW LPG 目前擁有并運(yùn)營(yíng)約 50 艘 VLGC，其中 20 艘配備 LPG 雙燃料推進(jìn)系統(tǒng)。公司在 2025 年 1 月完成了對(duì) Avance Gas 12 艘船舶的 10.5 億美元收購(gòu)，進(jìn)一步鞏固了其市場(chǎng)領(lǐng)先地位。此次 8 艘新船訂造，將使 BW LPG 的船隊(duì)規(guī)模在 2030 年前再上一個(gè)臺(tái)階，與第二名的差距進(jìn)一步拉大。

從行業(yè)觀察者角度，BW LPG 的這一 9.4 億美元大單釋放出三個(gè)重要信號(hào)：

巴拿馬型船寬成新趨勢(shì)：在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)、關(guān)鍵航道風(fēng)險(xiǎn)上升背景下，船舶靈活性成為船東首要考量，巴拿馬型船寬 VLGC 將成為市場(chǎng)主流選擇之一。

長(zhǎng)期主義戰(zhàn)勝短期波動(dòng)：盡管當(dāng)前運(yùn)費(fèi)處于歷史高位，但 BW LPG 選擇訂造 2029 年后交付的新船，表明其看好 LPG 市場(chǎng)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，而非僅僅追逐短期暴利。

雙燃料技術(shù)成標(biāo)配：BW LPG 現(xiàn)有 20 艘 VLGC 采用 LPG 雙燃料推進(jìn)，新船預(yù)計(jì)將延續(xù)這一技術(shù)路線，符合國(guó)際海事組織環(huán)保新規(guī)要求，同時(shí)降低運(yùn)營(yíng)成本。

值得注意的是，當(dāng)前 VLGC 新造船價(jià)格已處于高位，單船 1.175 億美元的造價(jià)接近歷史峰值。但 BW LPG 顯然認(rèn)為，在 LPG 市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的背景下，這一投資將帶來(lái)豐厚回報(bào)。正如 Sorensen 所言："強(qiáng)勁的市場(chǎng)基本面將支撐我們的船隊(duì)更新計(jì)劃，而這些最靈活的新造船將成為我們未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的核心"。

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