廣東
ST龍大下修轉股價格議案遭否決
每日經濟新聞網
ST龍大在“龍大轉債”到期前不足兩月時，試圖通過下修轉股價促進轉股以緩解兌付壓力，但近期股東會上，該議案遭中小投資者高比例否決，反對票占比超62%。此前，ST龍大已多次下修轉股價，但股價低迷。此次否決雖保護了中小投資者股權，卻使ST龍大面臨巨大資金壓力和流動性風險。
圖片來源：ST龍大公告
實際控制人戴學斌“出事”風波之后，ST龍大（SZ002726，股價1.64元，市值17.7億元）在資本市場再遇波折。
面對不足兩月后到期的“龍大轉債”，ST龍大試圖通過向下修正轉股價格來促進轉股、緩解兌付壓力，但該努力在股東會上遭到中小投資者的否決。
5月22日晚間，ST龍大公告了股東會表決結果，下修轉股價議案的反對票數為11318203股，占比高達62.9662%。業內人士對此分析稱，不向下修正轉股價，可以避免對現有股東特別是中小股東權益的即時稀釋，公司面臨兌付債務的壓力。
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中小投資者“狙擊”
轉股價下修議案被否
距離9.5億元可轉債到期僅剩50余天，ST龍大的“自救”方案卻意外擱淺。
5月22日，ST龍大召開2026年第二次臨時股東會，審議《關于向下修正“龍大轉債”轉股價格的議案》。表決結果顯示，該議案遭遇高比例反對，最終未能獲得通過。作為一項特別決議事項，向下修正轉股價格需獲得出席會議股東所持表決權的三分之二以上同意方可實施，且持有“龍大轉債”的股東必須回避表決。
審議核心議案《關于向下修正“龍大轉債”轉股價格的議案》時，總表決情況為：同意6550852股，占比36.4441%；反對11318203股，占比高達62.9662%；棄權106000股，占比0.5897%。
值得注意的是，本次投票中“中小投資者”的表決數據與總體表決數據完全一致。中小投資者的同意、反對及棄權票數同樣分別為6550852股、11318203股和106000股。這意味著，在持有可轉債的關聯股東回避表決的情況下，完全由參與投票的中小投資者決定了該議案的過會與否。
上海新古律師事務所王懷濤律師當日接受《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）微信采訪時表示，從邏輯上分析，中小投資者之所以堅決投出反對票，主要原因是擔憂自身權益即期被稀釋。如果公司不斷下調轉股價格以迎合持續走低的股價，轉債持有人確實更容易將其轉換為股票。但同時，這也意味著同樣的債券面值將轉換出更多數量的股票，從而大幅攤薄現有股東的每股收益及持股比例。
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9.5億元轉債臨近到期
公司兌付壓力升溫
中小投資者的反對固然保護了股權不被加速稀釋，但對于ST龍大而言，這意味著懸在頭頂的債務警報已經拉響。
公開資料顯示，經中國證監會核準，ST龍大曾于2020年7月13日公開發行了950萬張可轉換公司債券，發行總額9.5億元。根據發行規定，該可轉債的轉股期自2021年1月18日開始，至2026年7月12日結束。
目前，距離“龍大轉債”到期僅剩最后不到兩個月時間。
每經記者注意到，為了促成轉股，ST龍大此前已進行過大幅度的下修操作。“龍大轉債”的初始轉股價格為9.56元/股，此后因分紅、股權激勵注銷、定增等原因，先后微調至9.57元/股、9.38元/股、9.29元/股、9.28元/股和9.30元/股。2026年2月11日，ST龍大動用向下修正條款，將轉股價格一次性從9.30元/股大幅下調至4.20元/股，并自2026年2月12日起生效。
然而，從2026年4月17日至2026年5月6日，ST龍大股票已有10個交易日的收盤價低于當期轉股價格的90%（即3.78元/股），再次觸發了“龍大轉債”轉股價格的向下修正條款。
基于此，ST龍大于5月6日召開第六屆董事會第十八次會議，以“支持公司長期穩健發展，進一步優化公司資本結構”為由，提議再次向下修正轉股價格并提交股東會審議。但遺憾的是，面對持續低迷的股價，中小股東選擇了拒絕。
“如果轉債持有人普遍不愿轉股，公司最終需要拿出真金白銀來還本付息，這無疑會極大增加公司的資金壓力和流動性風險。”王懷濤向每經記者表示，不向下修正轉股價，可以避免對現有股東特別是中小股東權益的即時稀釋，保護每股收益等核心財務指標。
來源：每經新聞記者 胥帥
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