湖北
股市不會無緣無故就下跌，在此之前已經給出了明顯的信號，只不過很多人忽視了，或者做出了錯誤的判斷。
比如上交所ETF的申贖數據。今年一共有21個交易周，其中有20周都凈贖回，唯一凈申購的那周只有可憐的6.59億，今年截至目前，累計凈贖回已高達12304億，這是一個非常大的數據！
樂觀者認為：當他們賣光的時候，空頭再無籌碼，市場將迎來加速上漲。
悲觀者認為：大盤之所以沒怎么跌，是因為他們還沒有賣完，一旦賣完了，……
有時候不能太主觀，一定要認真觀察市場變化，再來決定下一步的策略。在數據方向看來，ETF被持續、大幅凈贖回，給市場帶來了重要的影響：
1）1月中下旬的強度非常大，三周內凈贖回6794億，大盤隨之巨震，短期內由4197點回落至3794點，跌幅高達9.6%；
2）然后換了玩法，仍然繼續減持，但每周的力度小了一些，大盤一路震蕩走高至4258點，超過了上一次的高點，此時正是“樂觀者論”大行其道的時候。隨后發生的事情大家都知道了，大盤再次陷入調整，本周五收于4068點，較高點的跌幅為4.5%；
3）因為減持的以寬基為主，所以在整個減持的過程中，老登品種陰跌不止，科技發展因為受減持的影響較小、并且外圍AI硬件一直在大漲反而屢創新高；
4）今年以來截至目前，大操盤手的離場點位大約對應上證指數的4092點，這個位置可以當作一個重要參考，所有接近、甚至超過這個點位的，都應該保持敬畏。
可以參考之前的一個情況。2024年“9.24”行情爆發前后，上交所ETF連續21周獲得凈申購，累計金額5281億，當時的進場成本大約對應上證指數的2860點，當時短暫回踩2689點后，只用了9個交易日便狂漲至3674點，短期漲幅高達37%。
本輪的凈贖回金額，是之前那一次凈申購金額的2倍還要多。
這一次的情況比上一次復雜得多。日均成交超過3萬億可以有很多變數，至少可以維持結構性機會，比如本周五，科技成長方向回落的時候，一些老登品種紛紛迎來補漲。
本周，上交所股票型ETF凈贖回450.52億。
好一點情況是，5月29日本周五，上交所凈申購22.19億，終結了之前連續33個交易日凈贖回。
22億相對于今年凈贖回的1.2萬億只是冰山一角，希望減持已經結束，待市場慢慢消化吸收以后，才能醞釀出新的機會。
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