大家好，我是小松[作揖]

2026年7月1日，中國新修訂的《民用航空法》零點準時生效，外國飛機飛越中國領空再也不能免費。

日本同一天把簽證費從三千日元直接拉到一萬五，漲了五倍。日元匯率當天跌破一百六十二點八，創下一九八六年十二月以來新低。高市早苗內閣的支持率也跌到了上臺后的最低點。三件事串在一起，信息量相當大。

領空收費，日本航司被精準打擊

中國這套新規去年十二月二十七日就表決通過了，今年七月一日零時正式施行。所有外國民用航空器飛越中國領空，都得提前申請、按指定航線飛行、全程接受中國空管指揮、按規定繳費。

過去幾十年，外國飛機從中國頭頂飛過基本是免費的。一條橫貫亞歐的空中免費高速公路，開了幾十年，現在正式關張。

所有境外航司里，日本反應最激烈。日本往返歐洲的客運貨運航班，超過八成要取道中國西北部空域。

走這條線比繞東南亞單趟能省兩三個小時航程，光油錢就能省下幾十萬美金。更要命的是，俄烏沖突后西伯利亞航線過境權被俄羅斯收回，日本飛歐洲只剩橫穿中國領空這一條最優解。

全日空已經預警全年凈利潤可能同比下滑百分之四十三。日本兩大航司光繞飛增加的年燃油成本就超過兩百億日元。

日本怎么應對？不跟中國協商航線，轉頭把簽證費漲了五倍。單次入境簽證從三千漲到一萬五，多次入境從六千漲到三萬，離境稅也從一千漲到三千。

日本財務省測算簽證費漲價后能增收一千一百六十一億日元。日本每年發的入境簽證里，來自中國大陸的申請者占比超過七成。這套操作，把航空業的成本壓力精準轉嫁到了中國游客身上。

財政窟窿，一千億連零頭都不夠

一千一百六十一億日元聽著不少，但放在日本財政大盤子里連個水花都算不上。

日本二零二六財年預算規模一百二十二點三萬億日元，創了歷史新高。光是償還國債本息的國債費就高達三十一點三萬億，占了總預算四分之一。一千一百六十一億的簽證增收，連國債費的零頭都不夠。

日本政府總債務截至二零二六年三月底高達一千三百四十三點八四萬億日元，是GDP的兩倍多，連續十年創歷史新高。國際貨幣基金組織預測日本二零二六年債務將達到GDP的百分之二百三十二。

更麻煩的是補充預算。高市早苗上臺后頻繁保證不編補充預算，結果二零二六財年創紀錄的初始預算四月剛獲批，不到兩個月就批準了一萬億日元的補充預算。原本預計有一點三萬億盈余的基礎財政收支，直接變成一點七萬億赤字。

市場用腳投票。二零二六年五月，日本十年期國債收益率升至百分之二點八，創一九九六年以來新高，三十年期國債收益率也創了歷史新高。收益率越高，政府要付的利息越多，財政負擔越重。

日本央行六月十六日把基準利率上調到百分之一，創一九九五年以來時隔三十一年的最高利率。加息疊加繼續購債，說明日本央行兩頭為難。繼續加息債務有風險，暫停加息日元撐不住。

日元匯率七月一日跌破一百六十二點八，創一九八六年十二月以來新低。日本政府此前動用創紀錄的十一點七三萬億日元干預匯市，成果全數回吐。

高市早苗提出減稅刺激消費、擴大防衛支出。二零二六財年防衛預算增至九點零四萬億日元，連續十四年刷新紀錄。減稅擴軍都要錢，增稅她不敢碰，增發國債空間又沒了。

她還想把食品消費稅從百分之八降到百分之一，這將產生四萬億到五萬億日元的稅收缺口，錢從哪來沒人知道。

日本慶應義塾大學教授土居丈朗的判斷很直接：日本越來越依賴短期國債借新還舊，正在過一座相當危險的獨木橋。一旦市場信心崩塌借不到新錢，整條債務鏈條就會斷裂。

高市自救，越救越危

高市早苗現在的處境，內憂外患一點不夸張。

外部，中國連續出手。一月六日起禁止兩用物項對日本軍事出口。二月二十四日將首批四十家日本實體列入管制名單。

六月二十九日又將防衛研究所等二十家日本實體列入管控名單。七月第一天民航新規落地，日本航司成本優勢被直接切斷。

外交部七月一日三問日本為政者：能否尊重中國核心利益停止干涉內政，能否恪守中日四個政治文件精神，能否反思糾錯以實際行動展現誠意。每一問都指向實際行動，沒有模糊空間。

內部，高市支持率持續下滑。共同社民調顯示其內閣支持率已跌至百分之五十五點八，創上任以來新低。自高市發表錯誤論調后，中國赴日游客前五個月同比下降百分之五十六點二。

高市的自救手段就兩樣。對外強硬，抬高簽證費跟中國叫板。對內拖延，丑聞回避質詢。但簽證費漲價傷害的是日本自己的旅游業，回避質詢讓在野黨抓住更多把柄。

七月一日同一天，高市早苗乘坐政府專機前往印度訪問。國內丑聞越鬧越大，她卻跑到新德里跟莫迪談AI合作。家里都燒起來了還往外跑，是在找救兵還是在戰略性逃離？

真正的問題在于，日本財政基本面在惡化，債務膨脹、利率上升、日元貶值，這些結構性矛盾不是靠簽證費漲價能解決的。

一千三百四十三萬億債務、百分之二百六十債務率、百分之二點八國債收益率、一百六十二的日元匯率，這些數字擺在那里，市場每天都在定價。

有人說日本財政爆雷是危言聳聽。但債務占GDP百分之二百六十，每年四分之一財政支出拿去還利息，國債收益率創二十九年新高，日元匯率創四十年新低。這些指標放在任何一個國家，都已經是深度財政危機的標準配置。

日本能撐到現在沒爆，靠的是長期零利率和央行持續購債。現在利率在漲，這個支撐點正在松動。

中國反制在七月一日零時準時生效，沒有留任何緩沖期。出口管制、空域新規、外交表態，一套組合拳打在日本的要害上。日本拿什么回應？簽證費漲價五倍。這個回應本身，已經說明了雙方的實力差距。

接下來的問題很簡單。日本財政這個雷，什么時候爆？高市早苗的自救，還能撐多久？