過去一年，內存、SSD、存儲卡價格一路上揚。這背后的原因并不復雜：消費這需要更大容量的存儲產品，而 AI 服務器、AI PC 等新需求又在增加，但全球存儲晶圓產能增長有限，存儲企業必然要在商業大客戶和普通消費者之間作出取舍。

對你我這樣的一般消費者來說，這種「取舍」最直觀的變化就是一切跟存儲相關的產品都漲價了。比如前段時間小雷決定在二次漲價之前再買一臺 PS5，雖然說主機還買得起，但為 PS5 擴容的 2TB PCIe 4.0 SSD 已經漲價到了 1600 元，已經超過了半臺二手主機的價錢了。

不過有意思的是，這輪存儲漲價潮里，受益的不只是三星、美光、英偉達這些上游巨頭：

7 月 3 日，深圳存儲龍頭江波龍發布 2026 年半年度業績預告，公司預計上半年歸母凈利潤為 92 億元至 110 億元，同比增長 62204.03% 至 74393.95%。可以說在這次存儲潮中，江波龍作為中國存儲的代表，高調地「贏麻了」。

圖片來源：江波龍

雷科技讓ChatGPT預估了一下全球知名存儲巨頭26年上半年的利潤增幅，結果竟然都無法超過江波龍（海外存儲巨頭二季度財報尚未發布，具體增幅以實際為準）。

不過很多人在看到上面這則公告后，腦海中應該會有這么一個疑問：

江波龍是誰？

專注AI硬科技的雷科技（ID:leitech)曾多次報道江波龍，并曾有幸參訪其公司與工廠，也曾在IFA、CES、MWC等重大展會上與其旗下品牌雷克沙進行過對話。

CES 2026，江波龍旗下雷克沙品牌還為雷科技報道團提供了拍攝存儲設備。很遺憾，當時小雷未曾注意到AI存儲浪潮給二級市場帶來的機會，如今大腿都拍腫了。

中國自主存儲巨頭，慧眼收購美光旗下品牌

如果說「江波龍」這個名字大家不太熟悉，但提到「雷克沙」，相信大家應該就有印象了。

專注于消費級存儲產品的雷克沙（Lexar），原本是美光旗下的國際閃存品牌，在攝影師和玩家群體中頗具知名度。2017 年，美光宣布停止 Lexar 零售存儲業務，隨后江波龍完成對 Lexar 品牌的收購。也正是從那之后，雷克沙成為江波龍面向全球消費存儲市場的重要品牌之一。當年很多巨頭認為零售存儲沒什么投資價值時，江波龍及時出手拿下這一寶貴資產，不得不說其眼光獨到，慧眼識珠。現在，每年在CES、MWC、IFA等重大科技展會我們會看到雷克沙Lexar關于便攜存儲卡在內的諸多創新展示，人氣一直很旺。

圖片來源：雷科技

在雷克沙之外，江波龍更重要的業務，則是面向行業客戶的 FORESEE 品牌，以及嵌入式存儲、固態硬盤、移動存儲、內存條等多條產品線。

圖片來源：江波龍

這些產品的使用場景，也不只停留在相機、電腦和游戲主機里。像智能手機里常見的閃存、服務器里的 SSD、內存模組，工業、車載設備、數據中心需要的存儲解決方案，都屬于江波龍要覆蓋的市場。

換句話說，雷克沙只不過是江波龍最容易被消費者看見的一面，但江波龍真正面對的，是從消費電子到行業設備、再到企業級市場的一整套存儲需求。

更關鍵的是，江波龍并不是只有品牌和渠道。過去幾年，江波龍一直在完善自己的制造能力和技術。前幾年，江波龍還收購并整合了元成蘇州高端存儲封測基地，又在巴西布局了 Zilia（智憶巴西），為海外市場做好了準備。

甚至在技術層面，江波龍也一直在自研主控、固件算法和存儲架構領域發力。公告里提到的 SPU 主控芯片、HLC 軟件架構，就是江波龍深入存儲行業的例子。

簡單來說，江波龍正在做的，并不僅僅是找三星、美光買晶圓「貼牌」，而是要用自研技術，把「從晶圓到產品」的全流程串起來。

賺翻了的「龍龍」：時勢造英雄，英雄亦適時

去年9月前，江波龍（301308，A股）股價一直在90元左右徘徊，現如今最新股價618元，累計漲幅約 586.7%，最新市值高達385億美元。因為市場表現較好，江波龍也被二級市場投資者親切地稱為「龍龍」。

「龍龍」憑什么「暴富」？不能將原因簡單地歸結到AI驅動的存儲短缺潮。我們知道，不同于其他「數碼奢侈品」，存儲行業是一個周期感很強的行業。

「行情」不好時，內存的庫存壓力會嚴重影響產品售價；需求暴增時，只要企業手里有貨，利潤也會非常夸張。就像公告中提到的那樣：下游需求增加，全球存儲晶圓產能總體增長有限，全球半導體存儲產業景氣。

用更直白的話來說，就是需求起來了，產能沒那么快跟上，價格自然往上走。但如果我們把江波龍的增長理解成「趕上風口」，那又有點太小看江波龍了。

跟大家分享一個聽起來有些反直覺的現象：存儲漲價時，并不是所有存儲公司都能跟上大環境。

雖然在漲價時，品牌可以「閉眼按零」漫天喊價。但想漲就漲的前提，是品牌手里真的有貨能交付。在行業需求低時，庫存品牌的壓力，誰庫存多誰難受；但在需求高時，這些庫存就會從壓力變成品牌的議價能力。

以這次存儲漲價潮為例：消費級存儲需求暴漲，AI 服務器、AI PC 等新需求又在搶產能。但上游晶圓產能不可能在短時間內憑空增加。在這種需求大，供應少的時候，能不能提前鎖定晶圓供應，將直接決定存儲企業能否趕上這次「風口」。

圖片來源：京東

此時我們再回看《公告》，江波龍提到「公司與多家全球主要存儲晶圓原廠續簽了晶圓供應協議」。這意味著江波龍在此次存儲潮中已經解決了「上游供應」的問題；有了穩定供應，后續的出貨自然也更有底氣。

往深一層想，晶圓原廠愿意和江波龍續簽協議，也不是單純因為江波龍「運氣好」：對晶圓廠來說，「想賺快錢」的客戶多的是，能長期合作的伙伴卻不多見。剛剛提到，存儲行業本來就有周期波動，行情差的時候要有人接貨，行情好的時候要有人快速把晶圓變成產品賣出去。

而豐富的出貨渠道，恰恰是江波龍的優勢：它既有雷克沙這樣的消費存儲品牌，也有面向整機廠和行業客戶的產品線，可以把晶圓繼續向手機、PC、工業設備、服務器等市場輸出。

圖片來源：雷科技，拍攝于CES2026

換句話說，江波龍今天的成就既離不開市場的推動，也少不了品牌平日的積累。

不止存儲，江波龍的野心是「AI 新基建」

但話又說回來，在雷科技看來，抓住存儲漲價的機遇，只不過是江波龍公告的表層意思——在這份公告里，江波龍除了談下游需求、晶圓供應和行業景氣，還特意提到了一個現在所有硬件廠商都繞不開的關鍵詞：端側 AI。

過去我們聊 AI 終端，注意力通常都放在芯片和模型上。比如 AI PC 用什么處理器，AI 手機本地能跑多大的模型，NPU 算力有多少 TOPS，廠商發布會也很喜歡把這些參數放在最顯眼的位置。

但問題是，端側 AI 不是只有「算」這一件事。以消費級端側 AI 的代表品牌 Apple 為例，在上個月召開的 WWDC 26 中，Apple 在介紹其系統時，專門提到了「索引」一詞。

要知道數據結構中，索引可以說是信息流動的「路網」。而這，就回到了江波龍擅長的存儲系統里。

公告中提到，江波龍以自研 SPU 主控芯片和 HLC 軟件架構為技術底座，并與 AMD 完成聯合調優。根據公開資料，江波龍通過 SSD 存儲智能體和 HLC 技術，可以支持端側 AI 產品 DRAM 使用量下降 40% 左右。

圖片來源：江波龍

這句話聽起來有點拗口，但其實很好理解：端側 AI 想在本地跑得更順，就會不斷占用內存和存儲資源。如果所有壓力都丟給 DRAM，終端成本、功耗和發熱都會上去；如果存儲系統能承擔一部分數據調度和緩存工作，則有望改善端側 AI 的體驗。

這也是江波龍這次公告中比較有意思的地方：作為一個存儲企業，江波龍顯然不會發布自己的 AI 大模型。但因掌握了存儲這一入口，在即將到來的 AI 時代，江波龍依舊能參與到 AI 生態的基礎建設中。

在雷科技看來，這個「AI 基建」的定位反而比很多蹭 AI 概念的企業更靠譜。當然了，我們也不用把江波龍看成「AI 存儲神話」。剛剛提到，存儲價格變化是一個周期性的事情；江波龍的 SPU 和 HLC 技術，最終也要回到真實設備里接受驗證。

但可以確定的是，2026 年的江波龍，早已不滿足于只做「產品背后的存儲公司」。

讓中國技術在世界舞臺閃亮，「龍龍」厲害了

在雷科技看來，江波龍這次業績預告，不僅向外界宣告了自己的成績，同時也讓大眾重新關注這些「幕后企業」。

三星、美光、SK 海力士這些上游巨頭，依然掌握著全球存儲產業最核心的話語權。但對中國消費電子產業來說，像江波龍這樣，能把品牌、渠道、封測制造、主控固件和終端場景串起來的公司，同樣值得被看見。

這次業績暴漲，讓江波龍站到了聚光燈下。但雷科技認為，真正值得關注的，不只是江波龍在這一輪漲價周期里賺了多少錢，而是當存儲重新變成稀缺資源、變成 AI 終端體驗的一部分時，中國公司能不能在產業鏈中拿到更多的主動權。

畢竟就當前情況來說，存儲漲價已成必然。而江波龍此次走到臺前，不僅能豐富存儲市場的選擇，同時還能將中國技術在全球存儲產業鏈中提升到更高的位置。這對中國科技行業來說，又何嘗不是一件好事呢？