本文為橡樹財經原創

作者丨李靜怡

在進入退市整理期前一日，蘇州恒久光電科技股份有限公司（以下簡稱“恒久光電”）的一紙公開信，引發市場廣泛關注。

6月22日，恒久光電在其官方微信公眾號上發布了《致全體股東的一封信》，用長達3800余字完整復盤了公司2025年年報審計意見突變，最終觸發終止上市的全過程。在公開信中，恒久光電稱該事件的根源并非公司基本面問題，而是“一場為個人目的，以監管之名，裹挾審計機構，濫用公權力，定向狙殺上市公司的惡意操作”，并將矛頭直指江蘇證監局個別監管人員，稱其“早年與我公司前任董秘在工作溝通中產生沖突，心存怨恨，伺機報復。”

截至目前，該公開信已被下架，原因為微信公眾號后臺“接相關投訴，此內容違反《互聯網用戶公眾賬號信息服務管理規定》”。

會計師事務所審計意見突變，恒久光電觸發退市

此番退市風波始于恒久光電發布的2024年財報，當年，蘇州恒久營收扣非后不足3億元且全年虧損，觸及退市風險警示紅線，2025年4月變更簡稱*ST恒久，正式披星戴帽。按照深交所上市規則，被實施退市風險警示后的首個完整會計年度，若財務報告、內部控制審計報告同時被出具無法表示意見，公司將被直接終止上市。

從經營層面來看，恒久光電2025年經營情況已明顯回暖，滿足摘帽條件：全年營業收入3.17億元，同比大增96%，營收規模跨過3億元紅線。

按照公開信披露的時間線，今年4月28日，公司董事會就已審議通過蘇亞金誠會計師事務所（以下簡稱“蘇亞金誠”）出具無保留意見的年報初稿，彼時雙方對全年財務數據、經營情況的專業判斷并無分歧，經辦會計師也認可2025年營收達標、主業持續經營具備實質性支撐。

但審計意見在4月29日發生兩次反轉：當日14:14，審計機構單方面將意見調整為“保留意見”；當晚21:35，進一步變更為“無法表示意見”。4月29日深夜，蘇亞金誠未與公司管理層、財務團隊做任何溝通確認，徑直向深交所報送財務、內控雙份無法表示意見審計文件，審計結論徹底顛覆此前判斷。

6月12日，深交所下發《關于蘇州恒久光電科技股份有限公司股票終止上市的決定》，公司股票自6月23日起進入15個交易日退市整理期。

對此，公開信提及，審計經辦人員透露“受到了巨大壓力，實在頂不住”，稱在4月29日當天，有江蘇證監局某監管員進駐審計機構現場，簽字會計師被約談長達4小時，并有監管人員威脅稱“若不更改審計意見”，國家財政部將約談會計師事務所負責人。

針對蘇亞金誠出具非標報告給出的兩項核心理由，公司在公開信中逐條進行辯駁：

其一，審計機構以報表附注處存在“數據以審計報告為準”標注，認定無法確認管理層會計責任；公司解釋該標注系經主審會計師口頭同意臨時加注，察覺不妥后已于4月30日上午9點51分重新提交無任何批注、全體高管完整簽字的正式報表，但事務所未采納更新材料，依舊依據舊版本文書出具審計結論。

其二，事務所將一筆2000萬元預付款資金核查受限作為內控失效的關鍵依據，恒久光電表示該筆款項交易對手均不存在關聯關系，資金現已全額收回，未產生任何實際損失，而蘇亞金誠未執行函證、實地走訪等法定替代審計程序，取證流程存在明顯缺失。

為佐證自身對審計機構獨立性的質疑，信中還完整羅列蘇亞金誠過往多項監管處罰記錄，包括此前宏圖高科審計項目被證監會罰沒合計1950萬元、暫停證券服務業務6個月；2026年初因東華能源項目收到江蘇證監局警示函，同年4月又被北交所通報執業不規范。恒久光電稱，蘇亞金誠短期內多次被罰，最終迫于外部壓力更改審計意見

矛盾溯源“閩保舊案”

而在審計意見突變背后，恒久光電將矛盾根源指向多年前的“閩保信息財務造假舊案”，稱公司與上述監管員因歷史分歧形成積怨。

公開信息顯示，恒久光電于2019年收購福建省閩保信息技術有限公司71.26%股權，標的公司管理層為兌現業績對賭，連續三年系統性財務造假，導致恒久光電多份定期報告存在虛假記載。

根據該案處罰決定書，監管認定恒久光電并購盡調不足，對子公司內控管理缺位，因此駁回全部申辯，并對恒久光電、涉案子公司、公司財務高管第三方審計機構均作出處罰，其中，恒久光電警告并罰款800萬元，實控人余榮清被罰1000萬元、遭5年市場禁入。

但在公開信里，恒久光電堅持自稱為“并購欺詐受害方”，表示上述造假是閩保信息原股東、涉事審計人員及鴻達興業三方合謀所致，審計人員還收受賄賂協助舞弊。公司針對處罰提起行政復議后，證監會認為江蘇證監局原處罰存在事實及法律瑕疵，出具“中止行政復議通知書”，要求監管方補充核查證據。目前，涉案人員已全部認罪，累計退還詐騙款項4100余萬元，并表示“公安部門于2026年6月4日與我公司聯系轉退歸還事宜。”

需要注意的是，截至發稿，這一說法并未得到官方證實。

在恒久光電看來，其堅持追究舊案的態度，正是公司與上述監管員矛盾升級的根本原因，恒久光電在公開信中表示，針對這一事件，上述監管人員“多次通過不同渠道明示或暗示其個人訴求，并要求我司撤銷行政復議，并公然以‘到底是要保公司，還是保個人’的言論責問施壓。”但因公司未撤銷復議，雙方分歧持續激化，公司認為此次年報審計遭遇針對性施壓，正是過往矛盾的集中爆發。

對此，恒久光電直言，本次退市并非公司經營惡化導致，而是個別監管人員因過往工作積怨，現場約談施壓審計機構，強行倒逼事務所更改審計意見，定向造成公司退市結果。同時公司指出，自身主業經營穩健，動力級甲醇燃料電池技術具備全球領先性，海外合作洽談正在推進。

目前恒久光電已啟動全套維權與經營預案：向深交所提交退市復核及聽證申請，同時向證監會、紀檢監察等多部門實名舉報相關線索；即便最終退市，公司也已籌備登陸新三板持續開展經營。

對于這一事件，有投資人表示：“公司管理層在聘請審計機構中存在問題，聘請有問題的機構，且不認可其出具的結果，本身就證明內控有問題。”也有人表示：“支持嚴查！上市公司合法權益如果都得不到保障，何談保護廣大中小投資者的權益？”